一季报收官 疫情加速行业分野

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4月30日是4月份a股市场的最后一个交易日，也是2020年上市公司首次季度报告披露的最后期限。根据《东方财富》的数据，截至目前，已有3919家上市公司披露了业绩，其中2582家公司的净利润同比为负，占66%。

根据披露的季度报告，不同行业的表现有很大差异。

受疫情影响，交通、文化旅游、汽车上下游行业的上市公司收入和利润严重下滑，如中捷汽车(000980.sz)、金艺电影(002905.sz)、横店影视(603103.sh)等。收入均下降85%以上，海南高速(000886.sz)相反，农业、金融和电子行业第一季度经营业绩大幅增长。

4月30日，中国社会科学院金融研究所副研究员郑连生向《时代周刊》记者表示，由于许多农业部门都与食品相关，即使是流行病，需求也不会大幅下降，保持消费稳定是正常的；对于工业上游企业，需求将明显减弱，企业的生产、经营和利润状况将面临更大压力；虽然金融业的盈利能力是好的，但不良贷款的规模和不良贷款的双升未来可能会出现。

“一季度业绩不佳的上市公司可能并不都受到疫情的影响，一些行业正处于调整和转型时期，如汽车行业、外贸行业和影视行业；还有一些企业管理不善。”4月30日，一家股票银行的研究部门负责人告诉《时代周刊》记者。

4月26日，开源证券发布的战略报告指出，上市公司在第一季度面临四大困难，包括现金流和一些供求以外的干扰因素。其中，现金流量问题包括短期借款和财务费用逾期利息增加，以及现金流量紧张，使得资本支出急剧下降，进而制约了企业的发展能力。

根据《东方财富》的数据，在披露季度报告的3919家公司中，有2111家公司的每股现金流为负，占53.8%。作为衡量企业现金流量和支付能力的指标之一，这在一定程度上反映了上市公司一季度的现金和支付能力。

然而，仍有一些上市公司在2019年业绩分配计划中捐赠了近1万亿元现金。

根据wind的统计，截至4月22日中午，两市共有1351只股票“正式宣布”他们打算在2019年年报中支付现金股利。根据风能数据披露的股息基准股本和每股股息(税前)数据，1351股将分配的现金总额约为9397.17亿元。

银行业净利润逆势增长

作为经济系统的中心，银行上市公司的绩效受到的影响最大。

然而，从36家上市银行的季度报告来看，只有两家银行的收入同比下降，一家是中国工商银行(601398.sh)，另一家是江阴银行(002807.sz)。

工行4月29日发布的季度报告显示，2020年第一季度，工行实现净利润850.13亿元，同比增长2.81%，增速较去年同期的4.58%有所回落；营业收入2269.79亿元，同比下降3.62%。分项而言，部分项目经营收入增速大幅下降，甚至出现负增长。其中，净利息收入1542.87亿元，增长4.11%，低于去年同期的8.16%。

4月24日，江阴银行发布季度报告，第一季度营业收入8.51亿元，同比下降3.35%，净利润2.11亿元，同比增长8.36%。

对此，江阴银行解释说，这是由于存贷款利差不断收窄，大力推进资产负债精细化管理，努力克服疫情影响，注重降低成本和提高效率，稳步提高盈利能力。

对比其余34家上市银行的业绩数据，东方财富数据显示，22家银行的收入呈现两位数增长，青岛银行(002948.sz)、宁波银行(002142.sz)和郑州银行(002936.sz)的增长率超过30%；有15家银行的净利润和收入都有两位数的增长，其中大多数是中小型银行。平安银行首次发布季度报告，实现净利润85.48亿元，比上个月大幅增长86.88%。

银行表现异常的原因是什么？

根据安信证券的分析报告，今年第一季度，平安银行零售贷款因疫情受阻，信贷增量主要来自公众。根据日均余额，第一季度企业贷款(不含贴现)占比上升约2个百分点，至40.2%，贷款收益率上升6个基点，原因是企业贷款和零售贷款利率分别上升19个基点和8个基点。

上述一家股份制银行的研究部门负责人告诉《泰晤士报》记者，在疫情的影响下，世界各地企业对资本贷款的需求增加，促进了中小银行收入和资产业务的快速增长。此外，央行的政策性低息贷款和引导资金对实体经济进行监管，在一定程度上增加了银行的利差和利润。

尽管第一季度获得了数千亿的净利润，但积累粮食和防止饥饿是银行系统的独特职能和责任。

目前，消费贷款和企业贷款的不良资产不断增加，将会给银行带来资产核销的压力，此时累计利润将发挥重要作用。

“受疫情影响，今年银行资产质量管理的压力肯定会加大。”工行行长顾舒在业绩发布会上直言不讳地表示，一些企业在经营上可能仍有困难。随着当前疫情的变化，经济在消费和出口方面将面临一些新的挑战，银行资产质量将受到影响。

季报显示，根据贷款质量五级分类，截至3月底，工行不良贷款余额较去年年末增加99.16亿元；不良贷款率为1.43%，与去年底持平；中国建设银行不良贷款率余额(601939.sh)比去年年末增加135.37亿元，不良贷款率为1.42%，与去年年末持平；农业银行不良贷款(601288.sh)比去年年末增加94.83亿元，不良贷款率为1.40%，与去年年末持平；中国银行不良贷款率(601988.sh)比去年年底提高了1.86个百分点。

4月30日，民生银行深圳分行相关人士向《时代周刊》表示，疫情引发的不良贷款将会滞后，可能会在第二季度逐渐反映出来。一方面，存在延迟还本付息和延迟报告不良贷款的政策；另一方面，企业更容易获得流动性贷款，这可以支持企业一段时间的运营。

石油航空公司空收入大幅下降

与银行体系相比，石化行业和航空/航空/航空/航空/航空的冲击缓冲空间很小。

4月29日晚，中石油和中石化都发布了季度报告。根据第一季度报告，在“两桶石油”的五个业务板块中，炼油、化工、销售和天然气业务全面亏损。其中，中石油去年同期实现营业收入5090.98亿元，净亏损162.3亿元，利润102.5亿元；中石化净亏损197.82亿元，去年同期利润147.63亿元，“两桶油”亏损超过360亿元。

中石油表示，2020年第一季度，油气价格同比大幅下跌。预计2020年第二季度的价格水平将保持在较低的波动水平，2020年上半年集团归属于母公司的净利润将同比大幅下降。

4月30日，资深投资银行家王告诉《时代周刊》记者，严重的石油损失主要是由国际油价暴跌造成的，中国的原油开采成本高于国际主要产油国。目前，中石油的市值已经比历史最高价下跌了90%，但与最高价相比已经毫无意义。最高价格不是一个稳定的价格，石油行业的投资机会可能不得不等待。

另一个直接受疫情影响的上市公司部门是恒空公司。4月29日，几家航空公司发布了第一份季度报告，包括中国国际航空公司(601111.sh)、中国南方航空公司空 (600029)。上海)和中国东部Airlines/き

三大航空公司的收入同比都下降了近50%，几乎减半，净利润同比下降了近300%，创历史新低。

中国南航空公司宣布，由于疫情发展的不确定性及其对民航运输的严重影响，预计集团2020年上半年的经营业绩将受到很大的不利影响。

据王越吉称，空航空公司的亏损主要是由于旅行大幅减少和航线停飞。大型航空公司空公司有许多航线、许多人和许多成本，其损失肯定比小型航空公司空公司如春秋和华夏要大。然而，这不能成为划分行业的理由。疫情最终会过去，之后规模效应会更有利。

上市公司发送现金

2020年第一季度，上证综指下跌9.53%，深证综指下跌3.89%，中小板指数下跌1.01%，创业板指数上涨4.56%。

回顾第一季度的市场形势，有几家上市公司是高兴的，也有几家是难过的，主要是总体下滑。受益于繁荣和市场风险偏好上升趋势的农业、林业、畜牧业和渔业、医学生物学和通信计算机是少数几个上升的部门，而受到这一流行病相对负面影响的采矿和休闲服务业是最大的输家。

值得注意的是，一些上市公司出人意料地采用了高额现金股利计划，而企业普遍面临现金流短缺的疫情。

4月21日，贵州茅台公布了上市以来总额最高的分红计划。公司计划每10股派发现金股利170.25元(含税)，总利润213.87亿元，引起市场关注。

4月30日，深圳一家中型寿险公司战略部负责人向《时代周刊》记者表示，从去年的业绩来看，一些行业，如高科技企业，确实取得了良好的业绩增长。第一季度，受益于疫情的企业，如在线和疫苗，也表现良好。分红一方面是业绩的反馈，另一方面是第二和第三季度经营和现金收入的乐观。

据风统计，2019年年报拟发行的1351只股票中，东阿阿胶(000423.sz)、汤臣边建(300146.sz)、韩伟科技(300007.sz)和石龙实业(002748)。深交所)在2019年处于亏损状态，意识到

4月30日，中南财经政法大学数字经济研究所执行主任潘鹤林向《时代周刊》记者表示，上市公司增加分红是值得肯定的，符合监管政策方向；当然，我们不能排除一些大股东通过分红获得现金的动机。同时，在市场价值管理的要求下，一些公司顺应潮流，被动地支付股利。但是，一般来说，上市公司不应该支付过多的股利，而应该综合考虑企业的实际情况和经济状况。

4月27日，国家统计局发布的1-3月份工业企业数据显示，3月份规模以上工业企业利润总额达到7814.5亿元，同比下降36.7%；在41个主要工业行业中，只有8个行业实现了利润增长，比1-2月增加了4个。

“虽然3月份工业企业的利润情况有所好转，但由于市场需求尚未完全恢复等多种因素，企业产品库存上升较多，工业产品价格持续下降，成本压力仍然较大，工业企业利润下降幅度仍然较大。利润形势仍然不容乐观。”国家统计局工业司副司长张卫华在新闻发布会上说。

4月30日，中国社会科学院财经研究所副所长杨志勇告诉《时代周刊》，第二季度比第一季度好。随着生产、商业和市场的恢复，以及一系列促进消费的措施，经济没有理由比第一季度更糟糕。然而，没有人说第二季度是全年经济的转折点。

根据招商局基金的最新研究报告，全年的经济增长目标将在未来两个交易日内确定。在外部需求急剧下降的背景下，为了确保总体就业形势，仍有必要确保经济增长率高于基线。但是，在引进的具体时间和速度上，仍然有必要观察海外疫情和政策情况的进展。考虑到疫情影响的特殊性，下一阶段可能仍将重点放在财政政策上，辅之以适度宽松的货币政策。

来源：时代品牌网