公募投资新动向：锁定中小盘成长股

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记者王鹏编辑吴晓彤

基金2018年年报披露日前结束，2019年部分活跃股票型基金的投资策略暴露无遗。目前，这位优秀的基金经理对a股市场的未来走势有什么判断，下一阶段他会寻找什么新的投资方向？

许多基金经理表示，尽管很难准确判断市场底部，但去年的大幅下跌暗示着a股市场的悲观预期。从中长期来看，许多股票具有良好的性价比，中小成长股有望再次走强，其中5g、人工智能、工业互联网、新能源等领域值得特别关注。

a股估值很有吸引力

银华中小精选混合基金经理对当前市场持乐观态度:“市场流动性的边际放松有利于修复上市公司的估值。同时，在稳定增长的背景下，二级市场的风险偏好将会增加。”

汇天富价值选择混合基金经理劳杰南认为，目前的a股市场隐含着悲观预期。从10年期政府债券收益率减去市场股息率的角度来看，市场估值的吸引力变得更加明显。

“尽管不可能准确猜测市场的底部在哪里，但从自下而上选择个股的角度来看，许多股票的长期成本表现或收益风险比已经非常好。”老姐说。

e基金的中小型混合张坤表示:“从海外经验来看，行业增长放缓后，行业格局的稳定性会更强，企业家和投资者的预期会更加理性，他们在资本支出和竞争方面也会更加谨慎。因此，行业竞争格局逐步改善，企业利润率和周转率提高，从而提高了企业的净资产收益率和自由现金流。”

风格或蔓延到中小型板块

许多基金经理认为，今年a股市场有望从去年单边“杀价”转向估值正常化，一些跌幅较大、基本面逐步改善的中小股将迎来投资机会。

“去年第四季度，中小股票大幅下跌，越来越多的股票已经具备投资价值。”博世拉主题产业混合基金经理王军表示。

景顺长城中小混合基金经理李梦海认为，在当前的基本面背景下，消费类和周期类板块的表现相对较弱，成长型板块的估值相对蓝筹股处于底部，因此整体市场风格将有利于中小成长型股票。

布局新兴增长领域

具体到投资方向，新兴增长逐渐成为基金经理选择个股的关键领域。

南方卓越成长混合基金经理王世博表示，在电动汽车、人工智能、5g通信和云计算等战略领域，中国企业已经具备了国际竞争力，不仅扩大了国内市场份额，还打开了海外乃至欧美发达市场的局面，这是前所未有的。

“在这个领域，我们对5g、人工智能、工业互联网和物联网所代表的新经济方向相对乐观，坚持从下而上选择高质量的目标，这种风格偏向于增长。”新华产业轮换灵活配置混合基金表示。

银华内需精选混合基金经理刘辉表示，5g建设可能是2019年最确定的产业事件。作为反周期品种，这是一个更好的投资时期。5g产业链相对较长，从主要设备供应商到天馈系统的基站建设，到应用终端的更新，再到下游物联网、车联网、工控等新兴应用的盈利模式的出现，具有循环和增长的双重属性，具有很大的挖掘价值。

凯实春实业精选混合基金经理刘表示，行业仍看好新经济方向的长期投资机会，5g产业链和新能源光伏是持续关注和配置的方向。在行业配置和股票选择方面，他将关注行业的长期发展、竞争格局和产业链中个股的财务状况。

诺德增长优势混合基金经理郝旭东表示，目前他主要关注两个投资机会:第一，他调整了一些白马蓝筹股，包括一些金融和消费类股，这些股票已经相对充足，行业景气可以继续。第二，政策支持和快速增长的新兴产业，重点是5g。

来源：时代品牌网