金银T+D双双收跌，美元徘徊于100大关上方；但有两大因素依旧支撑黄金

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汇通。5月7日，黄金和白银t+d都关闭了。美元指数徘徊在100点之上，市场风险偏好情绪整体上升，但黄金仍受益于近期糟糕的经济数据。此外，央行的宽松政策也支撑了金价，市场没有明显的走势，市场仍处于波动之中。黄金已经证明，当风险情绪和风险厌恶情绪都占上风时，它可以走高。然而，目前，一方面，城市的关闭即将结束，另一方面，经济数据仍然不好，黄金的方向是不明确的，由于空僵局。周四(5月7日)，黄金交易时段收盘下跌0.46%，至377.99元/克；白银t+d收于3651元/公斤，下跌0.25%。现货黄金上涨10美元，至1690点上方，但在1007点处承压。美元指数徘徊在100点之上，市场风险偏好情绪整体上升。然而，黄金仍然受益于最近糟糕的经济数据。此外，央行的宽松政策也支撑了金价，市场没有明显的走势，市场仍处于波动之中。黄金已经证明，当风险情绪和风险厌恶情绪都占上风时，它可以走高。然而，目前，一方面，城市的关闭即将结束，另一方面，经济数据仍然不好，黄金的方向是不明确的，由于空僵局。美国财政部将在债务再融资操作中出售创纪录的960亿美元的3年期、10年期和30年期国债，美国财政部预计将首次出价出售200亿美元的20年期国债。周三公布的“小型非农”adp数据并不令人意外地糟糕，而4月份周五的非农数据仍将是本周的焦点。

2020年5月7日上海黄金交易所交易市场

①黄金t+d收盘下跌0.46%，至377.99元/克，成交51.67吨，成交1955.989万元。交货方向为“多付空”，交货量为5.248吨；

②迷你黄金t+d收盘下跌0.46%，至378.14元/克，成交10.6952吨，成交404957万元8894元。交货方向为“多付空”，交货量为66.620吨；

③白银t+d收于3651元/公斤，下跌0.25%，成交5981424吨，成交2186118万元4710元。交货方向是“多付给空”，交货量为510.390吨。

现货金在1700点处承压

周四(5月7日)，现货黄金上涨10美元，至1690点上方，但在1007点处受到压力，美元指数徘徊在100点上方，市场风险偏好情绪普遍恢复。然而，黄金仍然受益于最近糟糕的经济数据。此外，央行的宽松政策也支撑了金价，市场没有明显的走势，市场仍处于波动之中。

黄金已经证明，当风险情绪和风险厌恶情绪都占上风时，它可以走高。然而，目前，一方面，城市的关闭即将结束，另一方面，经济数据仍然不好，黄金的方向是不明确的，由于空僵局。

美国财政部将在债务再融资操作中出售创纪录的960亿美元的3年期、10年期和30年期国债，美国财政部预计将首次出价出售200亿美元的20年期国债。

周三公布的“小型非农”adp数据并不令人意外地糟糕，而4月份周五的非农数据仍将是本周的焦点。

圣路易斯联邦储备银行主席詹姆斯布拉德说，今年4月的非农业数据可能是美国历史上最糟糕的。但这并不奇怪，因为每个人都在用失业保险计划来应对这种流行病。

对于周五发布的非农数据，市场预计失业率将大幅上升至16%，就业人数将减少2100万。

如果失业率真的上升到16%，就意味着从上个月的4.4%上升了11.6个百分点，这将超过1949年设定的1.3个百分点。此外，2100万个工作岗位的减少也将超过1945年196万个工作岗位的先前记录。

目前，黄金日线的三角区间越来越窄，这意味着市场将面临方向选择的问题。同时，时间跨度意味着后续市场将具有一定的连续性。就每小时图表而言，1700点左右的压制有望成为新一轮竞争的焦点。在动荡的市场结束之前，过山车市场的可能性仍然不小。

与前一天相比，全球最大的黄金交易所交易基金spdrgoldtrust下跌了0.59吨，跌幅为0.05%。目前的头寸为1，075.80吨，这是一个多月来首次下降。

央行出售黄金的兴趣有限

近年来，黄金市场的一个主要特征是，许多央行继续增持黄金储备。然而，受全球经济衰退造成的疫情影响，各国央行是否会选择抛售黄金已成为市场关注的问题。

渣打银行(standardchartered Bank)贵金属分析师苏柯珀(Sukicooper)表示，央行持有的黄金数量已经减少，尽管一些央行将出售黄金，但预计它们仍将是净买家。

今年第一季度，购买黄金的央行数量有所下降，只有6家央行购买了至少1吨黄金，而去年只有10家央行。

此外，在第一季度，俄罗斯央行宣布将从4月份起暂停购买黄金。今年第一季度，中国央行购买了28吨黄金，明显低于去年的55吨。

然而，一些央行正在增持。今年第一季度，土耳其央行购买了102.6吨黄金，比去年的40.5吨大幅增加。

库珀认为，尽管经济面临困难，但央行没有必要出售黄金。毕竟，这些黄金储备的总美元价值还不够大，但它们可以用作抵押品。

对于后期的金价走势，库珀认为金价的短期上行受阻，这是多重空.的影响所致一方面，这是一个积极的期望，即城市的关闭即将结束；另一方面，是大量刺激政策涌入市场。

从长期来看，负利率、量化宽松、财政刺激和高衰退风险都对黄金有利。

制度视角:黄金将吸引大量流动性

纳提克斯表示，如果黄金市场吸收了央行注入的大量流动性，那么黄金市场将会飙升，而央行目前仍未出现其他泡沫。

次贷危机后，不断上涨的债券价格吸收了当时注入的流动性。但这次不会是这样的，因为长期利率不会再下降了。

该行表示，很难想象股市会大幅上涨，因为由避险情绪驱动的股市风险溢价不会被较低的长期利率抵消。

全球国内生产总值大幅下降，这种情况很可能会持续下去，因此大宗商品价格将会下跌。

此外，该行指出，在风险厌恶的影响下，许多人会选择去杠杆化，从而影响房价。

唯一价格可能上涨的资产类别是避险资产，如黄金，其价格将因货币供应的涌入而上涨。

来源：时代品牌网