油市最黑暗的时刻已经过去，多久能恢复到2019年的水平？瑞银预计布油将回升

本篇文章2271字，读完约6分钟

汇通。石油公司、炼油厂和石油交易商都认为，最严重的需求中断已经过去。然而，全球石油需求需要多长时间才能恢复到疫情爆发前的水平，目前还没有定论。行业专家普遍认为，石油需求可能需要一年多时间才能回到2019年的水平。瑞银集团认为，第二季度石油市场的剩余供应可能达到每天1000万桶左右，到2020年底，石油分配将增加到43美元/桶，到2021年6月底将增加到55美元/桶。石油公司、炼油厂和石油交易商都同意，最糟糕的需求中断已经结束。然而，全球石油需求需要多长时间才能恢复到疫情爆发前的水平，目前还没有定论。行业专家普遍认为，石油需求可能需要一年多时间才能回到2019年的水平。

早期令人鼓舞的迹象显示，需求已经从几周前的最低点开始回升。然而，石油行业可能要等到2021年底才能看到全球石油需求上升到每天1亿桶。更糟糕的是，一些分析师表示，需求可能永远不会回到这些水平。

需求最严重的崩溃已经过去

作为全球最大的石油公司之一，壳牌(Shell)首席执行官本万伯登(benvanbeurden)在上周的收益电话会议上表示，当前的危机是一场“不确定性危机”，我们不知道它的另一面是什么，因为该公司自第二次世界大战以来首次削减股息。贝尔登认为，油价可能会上涨，但如果交易量大幅减少，自有资金配置仍存在严重错位。

需求将会恢复，但恢复过程将会非常缓慢。根据壳牌公司的说法，它可能已经达到了石油需求的峰值——与三个月前的观点形成鲜明对比，这是一个清醒的观点，即全球石油需求将在2000年继续增长。至少再过十年。然而，已经有迹象表明，需求最严重的崩溃已经过去。

需求要多久才能回到2019年的水平

美国汽车协会(aaa)表示，由于需求略有增加，上周美国全国汽油价格10周以来首次小幅上涨。在截至4月24日的一周内，eia报告了汽油库存的意外下降，这表明美国已经将需求下降的严重危机抛在了脑后。美国天然气需求从每天531万桶增加到每天586万桶，但本周仍比2019年的水平低337万桶。

美国汽车协会指出，随着越来越多的州打算终止国内订单，美国各地的企业开始重新开业，对天然气的需求可能会继续增长，而泵的价格可能会减缓其下降甚至上升的可能性。

在美国和欧洲，需求正在缓慢上升，并将继续上升。在意大利和西班牙等主要经济体，严格的封锁政策在5月初开始放松。

现在的问题是，将需求恢复到2019年的水平需要多长时间。根据一些世界顶级石油贸易公司的高管所说，我们已经看到了需求损失的底部。然而，复苏可能需要一年多的时间。

贡沃尔集团(gunvorgroup)董事长兼首席执行官托尔比约恩奎斯特(Torbjrntrnqvist)表示，市场需要很长时间才能实现再平衡，油价将保持在每桶40美元左右，直到2021年下半年。

根据国际能源署(iea)截至5月初的最新估计，到2019年，全球石油需求将比2019年下降创纪录的930万桶/天。第二季度的需求损失将为每天2310万桶，而全球石油需求将在2020年下半年逐渐恢复。

国际能源署上周表示，尽管如此，预计需求不会在年底前达到危机前的水平，12月份的需求预计将比2019年12月份下降270万桶/天。

高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)认为，全球经济已经见底，汇丰(HSBC)警告称，很难大幅改善

高盛集团(Goldman Sachs Group)和摩根士丹利(Morgan Stanley)的经济学家表示，有证据表明，世界经济正开始从新的皇冠病毒以及对企业和消费者的限制中复苏。

高盛首席经济学家Janhatzius在周一给客户的一份报告中称，经济活动可能已经触底。随着许多国家谨慎地重新开放经济，封锁和社会隔离措施开始减少。世行预测，发达经济体本季度将平均收缩32%，然后在第三和第四季度分别增长16%和13%。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席经济学家切塔纳亚(Chetanahya)周日在一份报告中表示，跟踪的许多高频指标显示，全球经济正在触底反弹。

消费者预期有所改善，人员流动趋势已从低谷上升，家庭支出收缩率低于疫情爆发前几周。阿赫亚指出，该行的观点是，欧元区可能在4月份触底，而美国的时间是在4月下旬。

汇丰控股(HSBC Holdings)经济学家詹姆斯·波默罗伊(Jamespomeroy)在周一发布的一份报告中警告称，不要押注“全球经济将出现大幅好转”。随着政府逐步放松封锁措施，另一个威胁是疫情再次爆发并进一步破坏经济活动的风险。

全球经济前景面临的最大下行风险是，随着经济重新开放，感染率将再次大幅上升。毕竟，最近的分析证实，抗击这一流行病的许多进展来自封锁和社会隔离措施。

瑞银预计，到2021年6月底，布伦特原油价格将升至每桶55美元

乔瓦尼斯塔努沃和瑞银(UBS)的其他分析师在报告中写道，第二季度石油市场的剩余供应可能达到每天1000万桶左右，但随着5月份旅行限制的放松，需求应该会上升。

欧佩克+产油国减产将限制下半年的供应；预计市场将在第三季度恢复平衡，第四季度供应将出现短缺。布伦特原油价格到2020年底应升至43美元/桶，到2021年6月底将升至55美元/桶；到明年年中，美国原油价格预计将达到52美元。

由于移动头寸的成本上升，油价在第二季度仍面临风险，因此目前不建议持有原油多头头寸。瑞银认为，转折点似乎非常接近，现在是“黎明明之前最黑暗的时刻”。

北京时间17:41，美国原油价格报22.37美元，增长9.71%。

来源：时代品牌网