王建军：资本市场助力新旧动能转换责任重大

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全国人大代表、深圳证券交易所总经理王建军，记者石立社

⊙记者普○编辑马伟

政府工作报告提出要改革和完善资本市场基本制度，促进多层次资本市场健康稳定发展，提高直接融资特别是股权融资的比重。这为全年资本市场改革提出了明确的方案。

3月6日，全国人大代表、深圳证券交易所总经理王建军接受了《上海证券报》记者的采访。王建军表示，在当前经济形势下，资本市场肩负着帮助经济结构调整、促进新旧动能转换的重要任务。深圳证券交易所应在这一历史潮流中抓住机遇，使深圳证券交易所成为创新资本形成的领先国际中心。

帮助转换新旧动能

王建军指出，中央政府高度重视资本市场的发展。中央经济工作会议指出，资本市场在金融运行中起着主导作用。国务院财政委员会提出，资本市场应该发挥关键作用。中央政治局第十三次集体学习强调要建设规范、透明、开放、充满活力和弹性的资本市场，并提出了具体要求。

“你为什么要把资本市场的重要性提得这么高？这是因为中国经济发展面临着结构调整的重大任务和动能转换的重大挑战。供应方结构改革的一个非常重要的部分需要通过深化金融的供应方结构改革来完成。”王建军说道。

在王建军看来，在当前的经济结构调整过程中，很难依靠传统金融来支持新生产力和新产业的出现。

“这些年来，这些新事物是如何在中国经济和社会中形成的？基本上，它们都被风险资本消耗殆尽，很少由银行贷款形成。因此，要促进新兴产业新动能的出现，就必须形成大量的风险资本，尤其是形成大量的创新资本。”王建军说道。

“在深圳，有很多想法不错的初创企业，由于pe/vc机构的支持，它们正处于起步阶段或起飞阶段，需要资本市场的进一步支持。”这恰恰反映了资本市场相关制度对这部分企业是不够的。”王建军进一步提议。

最近，设立科学技术委员会和试点登记制度的主要规则大大放宽了企业的上市条件，为无利可图的科技企业上市打开了大门。

王建军表示:“在创业板未来的改革中，我们将借鉴科技局的经验，同时吸收其他市场的一些经验和措施，支持科技企业利用资本市场，努力使创业板在下一轮改革中更好地服务于各类科技创新企业的发展需求，真正使资本市场成为我国新经济的摇篮和家园。”

后端严格护送改革

以设立科学技术委员会和试行注册制度为代表的改革正如火如荼地进行着，这也让王建军看到了在后端严格监管的必要性。他指出，要通过修改刑法等措施，加大对欺诈发行等违法行为的打击力度，同时为受到证券市场违法行为损害的投资者提供便利，保护其合法权益。

王建军指出，通过注册制度改革放宽前端准入，对搞活市场大有裨益。但是，如果后面的惩罚不够，就会怕所有的泥沙，这将影响改革的成效。虚假发行是登记制度改革中需要防范的违法行为之一。然而，在实践中，我国现行刑法对欺诈发行股票和债券的犯罪类型划分不准确，刑事处罚力度不够。

“欺诈发行是一种对社会非常有害的犯罪。这是典型的欺诈行为，欺骗了公众。”王建军说，“从社会后果来看，这比普通的金融欺诈严重得多，相当于挖资本市场的根。假以时日，它将使我们的市场失去投资者的信任。因此，必须严肃处理这种罪行。”

据此，王建军建议将欺诈发行罪的犯罪类型由“扰乱公司、企业管理秩序罪”修改为“金融诈骗罪”，并将该罪修改为“证券欺诈发行罪”。同时加重刑罚，情节特别严重的，可以处十年以上有期徒刑或者无期徒刑，并可以增加罚金数额。此外，参与欺诈性串通的中介机构及其负责人员应作为欺诈性分销罪的共犯受到严惩。

同时，在证券执法过程中，如何优先保证投资者能够获得损害赔偿也是王建军思考的问题。他说，建议建立先赔偿后处罚的制度，证监会行政处罚中的罚款和处罚应先上缴保险基金，投资者赔偿完成后，其余部分上缴国库。

“应该说，这是适合法律的。内幕交易、市场操纵和虚假陈述本质上都是欺诈。这些非法收益来自那些受损的市场投资者。”王建军说:“这就像一个小偷偷东西。警察抓到他后，会先把偷来的东西还给被偷的人。证券执法部门将这些证券违规行为的非法收入返还给受损的投资者。我认为这是保护投资者的最具体和最直接的体现。”

为实现这一目标，王建军提出了一系列具体的工作建议，如建立行政处罚制度，责令违法主体将违法所得返还受损投资者，构建综合补偿与处罚机制；改革现有的证券行政罚款和罚款支付制度，建立行政罚款和罚款先行支付机制(国库)；新司法解释的出台明确取消了证券民事赔偿诉讼的前置程序等。

让深圳证券交易所走向创新资本形成的中心

王建军指出，经过10年的发展，创业板已经成为中国高科技企业的聚集地。在创业板740多家上市公司中，高科技企业占93%以上，民营企业占95%以上。

“创业板现在是名副其实的高科技企业和私营企业的家园。这也使得市场的活力得到了充分的体现。”王建军表示，创业板面临的主要问题突出表现在对中国新经济企业，特别是创业初期的企业支持和服务不足，这些企业最需要资本市场的支持。

“开始的时候，我们在一些指标体系的设计上更多地参考了传统的和成型的企业，对新业态、新技术、新模式的企业考虑不够。近年来，深圳证券交易所稳步推进创业板改革，为各项制度改革做好准备。”王建军说道。

王建军指出，深圳证券交易所一直在努力为创新资本的形成创造一个生态系统。这一生态系统以深交所主板、中小板和创业板梯队为骨干，结合债券市场和基金市场，向场外延伸，形成风险投资联盟、互联网投融资对接平台等不同形式的业务形式，从不同角度为处于创业创新前沿的企业提供支持。

“从世界各地的经验来看，没有强大的创新资本的支持，很难形成一个强大的科技中心。”王建军说:“深圳证券交易所的战略是成为创新资本形成的国际领先中心。今后，粤港澳大湾区科技创新中心和创新资本形成中心将相互促进，相互促进，真正把大湾区建设成为具有国际影响力的创新高地。”

来源：时代品牌网