坚持结构性去杠杆 平衡稳增长与防风险的关系

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记者陈婷婷编辑李丹丹

根据《政府工作报告》，防范和化解重大风险，要强化底线思维，坚持结构性去杠杆化，防范金融市场异常波动，稳步应对地方政府债务风险，防范和控制进口风险。同时，政府工作报告还提出要平衡稳定增长和风险防范的关系，确保经济持续健康发展。

随着经济下行压力的增加，去杠杆化和风险防范会让位于稳定增长吗？对此，中国人民政治协商会议全国委员会委员、中国人民银行副行长陈5日在中国人民政治协商会议第十三届全国委员会第二次会议第一次新闻发布会上表示，结构性去杠杆化与稳定增长之间有许多统一的方面，并不是完全对立的。例如，结构性去杠杆化的最终目标是稳定金融，而金融稳定可以稳定经济。结构性去杠杆化也需要稳定的宏观经济和金融环境。当经济下行压力较大时，宏观调控需要强调财政政策和货币政策的反周期调整，以确保经济运行在合理区间，结构性去杠杆化能够向前推进。

中央财经大学金融学院教授、中国银行业研究中心主任郭田勇强调，稳健增长和风险防范是对立统一的。稳定增长是防范风险的前提，一旦出现风险点，就会制约甚至破坏稳定增长。因此，有必要加强对风险点的监测和预警，防范“黑天鹅”和“灰犀牛”。

关于去杠杆化的有效性，陈介绍说，近几年来，中国宏观杠杆率年均增长10个百分点以上；2016年至2018年，宏观杠杆率年均增长5.8个百分点；2018年，宏观杠杆率下降1.5个百分点，稳定杠杆率的目标初步实现。

在郭田勇看来，强调结构性去杠杆化和保持宏观杠杆率的整体稳定非常重要。在过去两年的去杠杆化过程中，总结了一些经验教训，如在一定时期内过度强调去杠杆化，采取暴力行动，导致杠杆率在短时间内大幅下降，给民营企业融资造成困难，给小微企业带来困难。因此，在保持宏观杠杆率整体稳定的情况下，去杠杆化应该伴随着保障措施和压力而下降。

那么，如何保持宏观杠杆率长期稳定？陈说，金融部门和实体经济要共同努力。一方面，要推进金融供给方面的结构性改革，特别是要突破体制机制障碍，建立规范、透明、开放、充满活力和弹性的多层次资本市场，特别是要大力加强支持实体经济的股权融资，这对长期保持宏观杠杆率非常重要。

另一方面，我们将继续加强实体经济的供应方结构改革。坚决清理债务，清理产能，清理僵尸企业，坚定激发企业创新活力，坚决支持新经济、新产业、新业态、新模式，早日实现中国经济高质量发展。只有这样，才能防范和化解系统性金融风险，保持宏观杠杆率长期稳定。

来源：时代品牌网