“好资产”难觅 高收益信托遭哄抢

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⊙记者金主编

"我这里没有配额，请快点购买产品！"临近春节，投资者方(化名)收到了信托公司一位朋友的短信。令他惊讶的是，因为手头的资金只晚到了一天，财富顾问留给他的产品配额就没了。

这不是一个案例。记者从几家信托公司了解到，自2018年底以来，一些集合信托产品的销售一直在蓬勃发展，且供不应求。业内人士表示，在经济低迷时期，优质资产成为机构追逐的目标，流动性日益宽松、收益率持续高企的信托产品受到投资者青睐。

信托产品销售火爆

“小合约产品一直很受欢迎，尤其是一年期的短期产品，这是供不应求。”华东某信托公司财富管理部门的一名人士告诉记者。据该人士透露，目前的信托客户仍然具有较低的风险偏好，喜欢购买固定收益产品，对股权信托产品兴趣不大。

记者了解到，目前许多信托公司都有小合同(小额)产品热销的情况，那些初始额度在100万至300万元的信托产品受到投资者的青睐，一些优质项目甚至被“抢购”。

据用益信托统计，2018年发行的集合信托产品平均预期收益率达到7.94%，与货币基金和银行理财产品相比，具有明显的利润优势。业内资深研究员袁继伟认为，在去杠杆化政策以及房地产企业和平台企业资金需求的推动下，2018年信托产品的收益率将会跟随银行信贷定价继续上升。特别是在银行理财收益下降和p2p“打雷”的情况下，信托产品投资凸显高性价比。

这种情况一直持续到今天。据信托业人士称，随着市场流动性的逐渐充裕，资本利率水平一直在下降，大多数固定收益产品的收益率也在下降，但集合信托产品的收益率一直保持在较高水平。据记者梳理，近期发行的集合信托产品主要基于基础行业信托，相当一部分产品的年化收益率超过9%。统计数据还显示，今年1月份集体信托产品的平均预期收益率为8.29%，显示出其对投资者的吸引力。

“好资产”很难找到

2019年，随着市场流动性的改善，一些信托公司报告称，该行业去年遭遇的资金短缺现已缓解。“新年第一个月的发布也证实，目前的产品系列不再像去年某些时候那样困难。”一位来自一家中型信托公司的人士向记者透露。

然而，在宏观经济仍面临下行压力的背景下，信托业可能面临优质资产短缺。“今年的资产短缺是结构性的，也就是说，优质资产越来越少。”一位信托公司证券投资部的人士表示:“从我们的资本市场业务来看，年初的趋势非常明显。例如，平阴县发行的可转换债券已经被大量超额认购，同时也出现了一些可转换债券。就连最初的股东也不愿意参与配售。”

袁奇伟认为，今年企业的经营业绩压力仍然比较大，而且有些企业是高杠杆经营，因此信贷风险压力仍然比较大，这也导致优质资产规模进一步缩小。此外，金融机构的风险评估标准相对同质，机构往往追求同一类型的资产，导致优质资产稀缺。

至于解决方案，袁继伟表示，信托公司相对可行的措施是，通过关注基础设施和房地产调控政策的变化，合理配置优质住房企业和城市投资债券，增加优质企业长期非标准资产的配置。此外，信托公司还可以投资一些具有股权特征的资产，抢占空股票市场的增值；同时，消费和新兴产业的潜力值得挖掘。总之，为了应对今年优质资产的稀缺，信托公司需要提升自身的专业水平，以增强资产整合和运营能力。

来源：时代品牌网