5年18家私有化 这些港股公司主动退市为哪般？

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记者史娜编辑祝建华

一些人辞职后回到了家乡，而另一些人则在晚上赶往科学领域。

2019年，企业在香港上市的热情没有减弱。截至1月30日，已有150多家公司提交了申请，正等待在香港上市。然而，去年1月，两家公司完成私有化，并自愿从香港股市退市。

这不是一个案例。根据上海证券交易所的不完全统计，自2014年以来，至少有18家公司通过私有化自愿取消了港股上市资格。开始的时候，我花了大量的人力物力才获得了上市资格。为什么我没有说不？

研究发现，“低流通”、“股价明显低于净值”、“融资难”、“远离资本市场噪音”和“回归a股”已成为自愿离开市场的上市公司提及的高频词。在上海证券交易所积极筹备科技板块的同时，一些企业也主动退出港股，计划登陆科技板块。

打包并登上科技版？

2019年1月17日，先进半导体完成了香港股市的最后一天交易，以每股1.49港元收盘，结束了其在香港股市13年的历史。1月25日，公司正式撤销其在香港股票的上市资格，并在香港股市发布最后公告:基金的注销将于2019年2月8日或之前发送给股东。先进半导体是mainland China的大型集成电路芯片制造商。其主要业务是制造和销售5英寸、6英寸和8英寸的半导体晶片。它也是早期从事汽车电子芯片和igbt芯片制造的企业。

上海吉它半导体有限公司(以下简称“上海吉它”)是先进半导体私有化的发起者，但上海吉它以前不是先进半导体的股东。然而，上海吉它控股股东华大半导体拥有先进半导体3.02亿股内资股，相当于其已发行股本总额的约19.65%。同时，华大半导体控股的a股上市公司上海贝灵也持有先进半导体约5.78%的内资股和约2.45%的h股。

在这次私有化中，上海吉它将先进半导体私有化，然后上海吉它交换股份以吸收和合并先进半导体。退市后，先进半导体被取消，并入上海吉它。从2018年10月30日提出私有化到2019年1月25日，Advanced Semiconductor在不到三个月的时间内完成了复杂的退市过程，市场将其解读为“与时间赛跑，为上海吉它首次登陆科技板块做准备”。

数据显示，上海吉它是华大半导体的全资子公司，华大半导体是由中央企业中国电子信息产业股份有限公司整合其集成电路企业而形成的专业子集团。2018年11月，上海市宣布成立科技局后，上海市相关领导对一批创新创业型企业进行了调查，上海吉它是调查对象之一。

筹集资金上市困难吗？

今年1月，另一家自愿退市的公司是中外运海运。1月16日，中外运海运取消了其在香港股票的上市资格。其退市的原因之一是股票发行量低，未能实现公开上市的最初目标，包括但不限于为未来发展吸引资金。“短期内不太可能出现任何重大改善，因此没有理由投入行政成本和管理资源来维持公司的上市地位”。

当然，目前招商局集团和中外运长航集团的重组已经完成，中外运海运与招商局集团的另一家上市子公司存在横向竞争问题，这也是中外运海运选择退出市场的原因之一。

中外运海运并不是第一家私有化和退市的公司，因为其股票流通量低，融资困难。2018年11月29日，已上市53年的香港飞机工程有限公司(Hong Kong Aircraft Engineering)出于同样的原因，撤销了其港股上市资格。此外，新世界中国在2014年首次提出私有化时表示，新世界中国未来将有巨大的资本需求，但股票发行量较低，香港证券交易所的交易价格与每股净资产值相比大幅折让，其融资能力有限。然而，它的第一个私有化计划被少数股东拒绝。2016年，新世界中国再次提出私有化，并于2016年8月4日正式退市。

一些分析师认为，香港股市的交易分布非常不均衡。市场交易主要集中在蓝筹股和龙头企业。大部分中小企业长期以来没有受到市场的关注，营业额少，估值低。流动性差的企业融资困难，其上市地位如同鸡肋。

根据上海证券交易所的统计，2018年在香港上市的1100多家内地企业中，超过30%的日均营业额低于100万港元，近70%的日均营业额低于1000万港元，超过80%的日均营业额低于1亿港元。

远离资本市场的噪音？

当然，除了上述原因之外，还有一些公司为了远离资本市场的喧嚣，专注于改革而从香港股市退市，比如2012年退市的阿里巴巴b2b公司和2017年7月27日告别香港交易所的百丽国际。

在阿里巴巴登陆纽约证券交易所之前，阿里巴巴旗下的b2b公司在香港股市短暂停留。2012年2月21日，阿里巴巴集团向阿里巴巴网络有限公司提出私有化要约，并以相当于2007年底要约价格的价格回购了少数股东所持有的全部股份。同年6月20日，香港股票的上市资格被正式取消。

对于阿里巴巴b2b公司的退市，马云解释说:“私有化将使我们从拥有上市子公司的压力中解脱出来，并制定一个对客户最有利的长期计划。”2014年9月20日，阿里巴巴集团在纽约证券交易所上市，实现整体上市。

前“女鞋之王”百丽国际(Belle International)在2017年退出市场时，也在公告中承认，私有化是转型过程中的风险造成的，只有不受公开股票市场短期波动的影响，这些战略才能更有效地实施。

银泰商业于2017年5月19日退市的原因之一是，阿里巴巴计划在零售转型环境下与银泰开展更深入的合作，探索新的发展机遇，实施一系列长期发展战略。相关措施可能会影响公司的短期发展势头。私有化后，公司可以着眼于长期利益，避免与上市公司身份相关的市场预期和股价波动的压力。

当然，银泰商业也表示，股票交易的流动性较低，香港股票平台作为公司业务和增长的资金来源还不够，这也是其私有化的一个重要原因。

无论出于何种原因主动退出市场，在私有化计划宣布后，相关股票普遍呈现大幅上涨趋势。在宣布沪市吉它溢价66.67%的私有化后，1月份被摘牌的先进半导体恢复交易52%，并继续波动，在接下来的两个月里上涨了8.8%，接近发行价；中外运海运私有化计划公布后的第一个交易日，该股上涨42.54%。

来源：时代品牌网