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根据中信产业分类,2020年上半年排名前三位的行业分别是医药(41.54%)、消费服务(26.31%)和餐饮(25.41%),相应的市盈率分别为75.06倍、117.17倍和42.32倍。诺德基金经理刘显正表示,上述行业受疫情影响较小,市场高度重视业绩的确定性。

诺德基金刘先政:未来仍将看好消费、医药等行业

刘显正表示,尽管医药市场表现良好,估值继续提高,但实际上,第一季度的表现相对不同。在流行病的早期阶段,医疗服务和医疗设备等一些分部门受到了很大影响,暂停就医导致需求萎缩,短期绩效下降。与疫情相关的子行业,特别是抗体检测和医用耗材,受益于疫情防控和海外疫情持续,相关公司产品大幅增加,短期业绩快速增长。

诺德基金刘先政:未来仍将看好消费、医药等行业

从长远来看,在疫情的影响逐渐平息后,医疗服务和医疗器械的高概率将恢复快速发展的趋势。对眼科和牙科等医疗服务的需求是刚性的,这种需求只会推迟,不会消失。疫情加速了行业产能的清理,疫情过后,相关公司的领先地位可能会进一步加强。医疗器械行业受益于国内技术的不断突破,高端医疗设备的国内替代量巨大。在疫情的影响下,cmo/cdmo产业从海外向中国转移的速度也在加快。

诺德基金刘先政:未来仍将看好消费、医药等行业

就食品和饮料而言,其所需属性在流行期间得到充分体现,并从长期的消费升级过程中受益。在疫情爆发之初,速冻食品和休闲食品被大量出售。目前,一些消费习惯仍在继续,销售继续发挥力量。调味品行业市场集中度相对较低,行业仍将保持繁荣增长。具有渠道和规模优势的龙头企业受疫情影响较小。终端消费比重高的企业短期内受益于消费情景的增加,产品升级是长期的主要方向。

诺德基金刘先政:未来仍将看好消费、医药等行业

“随着中国中高端消费群体数量的增加和人口老龄化的加速,食品、饮料和医药行业的市场是巨大的。未来,我们对消费升级、创新药物、医疗器械、医疗服务等行业持乐观态度。我们不会害怕短期的市场动荡,坚持与优秀企业共同成长。”刘显正说道。

来源:时代品牌网

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