新三板网上打新机制公平高效

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上海证券报中国证券网消息(记者王鸿)新的第三板于7月1日正式推出。记者从券商处了解到，新三板新股认购活跃且热情高涨。目前，市场上有意见认为，优先认购新三板时间的原则可能不公平。

记者采访了国有股转让公司相关部门负责人，该负责人表示，新三板网上新配售普遍实行比例配售，在配售不足100股的购买者中，按照优先购买时间的原则进行分配。因此，比例配售+时间优先是一种非常公平的配售机制，也是符合新三板市场特点的制度安排。它可以提高投资者认购的效率和分配的范围，并在很大程度上实现按申请人的需求和所有权进行分配。

记者了解到，新三板新股认购是按照比例配售的一般原则进行的，认购越多，分配越多。比例分配是主要方法，申报数量是分配数量的决定性因素。如果发行人网上发行2000万股，网上投资者购买2亿股，投资者甲购买2万股，将被分配2000股。

与此同时，对于小而分散的剩余股份，将进行第二轮配售，把零变成整体。为了避免过于分散配售，如果按照上述方法计算出的投资者配售股份数量不是100股的整数倍，那么少量100股以下的分散股份将不会被优先配售，然后在归零后进行集中配售。根据时间优先的原则，100股将依次分配给投资者，直到没有剩余的股份。

例如，发行人在网上发行了2000万股股票，网上投资者购买了2亿股股票。投资者乙购买了19，500股，先分配了1，950股，有50多股没有先配售。经过总结，系统进行了两轮配售，按照时间优先的原则，将100股股票依次配售给投资者。此时，如果投资者B提前获得第二轮配股，最终将被配股2000股，如果投资者B以后没有获得第二轮配股，最终将被配股1900股。

可以看出，对于单个投资者，申报时间对分配数量的最大影响是100股。

上述负责人表示，在投资者特别渴望购买或极度极端的情况下，可能会出现所有投资者按比例配售不到100股的情况。此时，他们将直接进入第二轮配售，100股将按照时间优先的原则依次配售给投资者。因此，单个投资者的最大分配数量为100股，投资者的分配范围最大化，大多数投资者可以被分配。

如发行人网上发行2000万股，网上投资者共购买20亿股，投资者C购买5000股，按比例分配50股。第一轮没有安置，第二轮安置由系统汇总后进行。如果投资者丙提前获得第二轮配股，最终将获得100股配股。如果购买时间特别晚，且未获得第二轮配股，最终将配股0股。

来源：索菲亚回声报中文网