1月CPI创8年新高，谁是背后推手，应该如何应对？

本篇文章1746字，读完约4分钟

2月10日，国家统计局发布了1月份的全国消费者价格指数(cpi)和生产者价格指数(ppi)。数据显示，居民消费价格指数同比上涨5.4%，环比上涨4.5%，环比上涨0.9个百分点；Ppi从负值变为正值，之前的值为-0.5%，之后增加了0.1%。

Cpi创下八年来的新高

市场早就预期1月份cpi会上升。然而，根据今天发布的数据，它仍然超过了预期值。此前，许多机构的预测值大致在4.9%-5.1%之间。

与上月同期相比，cpi上涨了5.4%，比上月高出0.9个百分点。

其中，食品价格上涨20.6%，比上个月上涨3.2个百分点，影响cpi上涨约4.1个百分点。在食品方面，蔬菜和肉类仍然是主要的上涨品种，新鲜蔬菜价格上涨了17.1%，猪肉价格上涨了116%。

非食品价格同比上涨1.6%，环比上涨0.3个百分点。在非食品类产品中，医疗保健、教育、文化娱乐、交通通讯价格分别上涨2.3%、2.2%和0.9%。

为什么1月份cpi同比增幅超过市场预期？

民生银行首席研究员文彬在接受《国际金融新闻》记者采访时表示:“1月份cpi上涨呈现明显的结构性特征。春节与去年的月份不一致，去年同期基数较低导致1月份食品消费价格指数同比增速加快。此外，受COVID-19肺炎疫情的影响，一些地区的食品被抢购一空，药品、医疗用品和服务的价格迅速上涨。与此同时，去年物价上涨对1月份cpi上涨的影响也较大。”

“我们不必担心食品价格继续高于预期。”华泰证券(Huatai Securities)首席宏观分析师李超认为，中国现在非常重视维持正常的价格秩序，并在疫情期间打击投机性价格上涨。“随着运输和物流逐步恢复正常，预计日常物资的充足供应将得到保证，这一流行病对食品消费价格指数的持久影响是有限的。”

从负到正的Ppi

就ppi数据而言，1月份，ppi结束了连续4个月的同比负增长，同比增长0.1%，连续两个月持平，基本符合之前的市场预期。

据文彬称，本月的ppi同比从下降转为上升，主要是由于生产资料的ppi降幅收窄，从上月的-1.2%升至-0.4%。在生产资料方面，采矿业、原材料业和加工业的生产者价格指数均出现反弹，分别比上个月上升了2.1、1.8和0.3个百分点，分别达到4.7%、0.8%和0.6%。生活资料Ppi同比增长1.3%，与上月持平，主要受食品ppi的支撑，同比增长5.1%。

“截至1月底，布伦特原油现货价格从月初的66.2美元/桶降至56.8美元/桶，但当月布伦特原油日均价格仍比去年同期上涨6.8%。因此，受此影响，相关产业链价格同比快速上涨。”文彬说，去年同期，ppi处于下降的过程中，所以较低的基数也促成了本月ppi的上升。

对于2月份的ppi数据，许多机构预测，它将很有可能年复一年地转为负值。

广东发展证券首席宏观研究员张德礼表示，受疫情影响，国际大宗商品价格反应强烈，原油、铜和铝价格均下跌逾10%。“生产者价格指数波动主要受生产资料的支配。由于复工缓慢，钢铁等上游产品面临降价压力。2月份，生产者价格指数极有可能转为负值，预计约为-0.5%。

兴业银行首席经济学家鲁正伟也分析称，“由于避险情绪，1月份原油和其他大宗商品价格大幅下跌。”降低对第一季度生产者价格指数的预期，但维持下半年生产者价格指数略微转正的判断。”

增加政策支持

对于下一阶段的发展，文彬认为，随着春节效应的逐渐消退和涨价，价格水平有望逐步下降。然而，由于COVID-19肺炎的影响，结构性价格上涨的压力依然存在。

“综合考虑各种因素，当前的货币政策应侧重于支持流行病的预防和控制。通过增加公开市场操作和使用各种货币政策工具，如mlf、slf、再融资和再贴现，市场流动性将是合理和充分的。适时适度降低mlf等利率，降低银行债务成本，引导lpr下降，降低实体经济的融资成本。”文彬说。

摩根士丹利华信证券(Morgan Stanley Huaxin Securities)首席经济学家张钧认为，今年反周期宏观政策的实施可能会提前，目的是为发挥政策效应和随后的政策调整留出时间和空。

张军强调，“要在有针对性地支持疫区和特定行业的基础上，调整全年反周期宏观政策的节奏，加大政策预定位力度，应对潜在的不确定性。”

来源：时代品牌网