储蓄如何为股市发力

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银监会近日发布了《中国银行业监督管理委员会关于促进银行业和保险业优质发展的指导意见》，要求有效发挥理财、保险、信托等产品的直接融资功能，培育价值投资和长期投资理念，完善资本市场投资者结构。大力发展企业年金、职业年金和各种健康养老保险业务，多渠道促进居民储蓄在资本市场有效转化为长期资金。

近年来，管理层一直在推动机构投资者更多地进入市场，改善市场的投资者结构，有效提高机构投资者的比例。问题的关键在于如何让更多的机构投资者进入市场，如何创造更多的机构投资者。前几年，私募股权基金的发展相对较快。尤其是在2015年股市崩盘之前，私募股权基金如雨后春笋般涌现。然而，随着股市崩盘的发生，私募股权基金陷入了严重亏损状态，私募股权基金的发展也受到了一定程度的影响。尤其是近年来，股市基本处于低迷状态，这使得普通投资者和居民不可能对私募投下信任票。对大多数居民来说，他们宁愿拥有一家低利率的银行，也不愿冒险投资私募和其他资本市场。自然，扩大机构投资者的规模、数量和比例极其困难。

现在，监管机构提出意见，要求有效发挥理财、保险、信托等产品的直接融资功能，培育价值投资和长期投资的理念，以改善资本市场的投资者结构，提高机构投资者的比例，是非常重要和及时的。接下来需要做的是如何有效地运用金融管理、保险、信托等手段，让居民能够有意识地将他们的储蓄资金投资于这些产品，而机构能够将他们的资金投资于资本市场。如果能够做到这一点，将对稳定资本市场的资金来源，特别是长期资金来源起到非常重要的作用。

必须注意的是，尽管由于房价上涨，居民储蓄存款增速有所放缓，但储蓄总量仍然很大，规模也很可观。如果其中一部分可以转化为机构投资基金并进入资本市场，“储蓄基金”将转化为“股东基金”，并从基金转化为资本。这样，资本市场的长期资本将得到充分保证，市场的稳定性将大大增强。更重要的是，居民将有更多的投资渠道，更广阔的渠道和更高的回报。一旦居民的投资回报率高了，对刺激消费也会起到非常重要的作用。

这也意味着，通过发挥金融管理、保险、信托等产品的直接融资功能，通过机构将资金引入资本市场，只要做好风险控制工作，大多数居民就可以在现有基础上获得更多的投资收益回报，这必将积极支持机构融资，对增加资本市场的长期资金来源、改善市场投资者结构也将起到非常重要的作用。

政策是明确的，它取决于如何在操作层面实施。毕竟，如果我们真的想在资本市场开始将居民储蓄转化为长期资金的工作，我们需要更多切实可行的手段和运作模式。

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来源：时代品牌网