阿里巴巴专注捕捉持续增长机会

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摩根士丹利发布了一份报告，称其维持阿里巴巴(09988)的“增持”评级，目标价为245港元。该行表示，阿里巴巴将重点关注中国内地发展中地区的增长，其业务以企业为导向，相信阿里能够抓住长期可持续增长的机遇。据该行介绍，对于阿里的实体电子商务和本地服务而言，在发展中地区获得市场利率已成为优先选项之一。对于实体电子商务，公司看到了对品牌和oem产品的多样化需求，阿里比同行更有优势抓住这些机会，因为它拥有多样化的产品组合、全渠道生态系统、多渠道资源和客户关系管理。

根据中国农业银行国际研究报告，中汇集团(00382)2019年至2022年的收入复合年增长率达到16.1%。中汇集团的目标价为5.01港元，市盈率为2020财年利润的15.06倍/2021财年利润的12.41倍，首次涵盖其“买入”评级。该行表示，中汇集团是粤港澳大湾区最大的高等教育集团，专注于高质量的教学，为学生提供各种海外学习机会和与市场需求密切相关的职业教育课程，从而实现高水平的初始就业率。该行还表示，为了改善办学条件和补充教学资源，华商学院集团新校区四会校区将于今年9月投入运营，可容纳约1.6万名学生。集团计划在2020/21学年招收约3，000名学生，预计该校学生总数每年将增加3，000人。

大和保险发布报告称，友邦保险(01299)和PICC P&C保险(02328)均被评为“买入”，目标价分别上调至98港元和13.2港元，而中国人寿保险(02628)也有投资机会。该行表示，自2015年中国内地和香港的保险业报告发布以来，首次出现了财产保险股优于寿险股的情况。预计财产保险类股的承销盈利能力将在去年下半年大幅上升，从而带动股本回报率，而寿险类股的复苏喜忧参半。该行还表示，在财产保险方面，即使今年汽车销售增速放缓，预计汽车保险的承保盈利能力将有所提高，而非汽车保险业务的综合比例将保持稳定，业务量将快速增长。因此，据信财产保险股票的股本回报率自去年下半年以来一直呈上升趋势，并将持续到未来三年。

对于人寿保险，我行预计今年第一年保费收入(fyp)和新业务价值(vnb)同比将恢复到10%左右，但预计行业将面临新的挑战，包括市场竞争和产品团队领导的变化，新业务价值利润将不再显著提高；保险经纪人的数量继续下降；发生率假设发生了变化，净利润业绩也面临着改变发生率假设的挑战。据估计，今年该行业的净利润将下降9%；以及“中国以风险为导向的偿付能力体系”带来的短期负面情绪。

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来源：时代品牌网