黄金T+D收跌，白银T+D大跌3%！双重因素打压避险需求，但贵金属正不乏新的上行

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汇通。8月19日，黄金交易时段收盘下跌0.71%；白银t+d下跌2.92%。最近，市场风险偏好上升，避险黄金的需求下降。一方面，一些民主党人和共和党人真的希望就更小的刺激计划达成一致；另一方面，全球股市仍在上涨，这降低了无息黄金的吸引力。许多国家的通胀数据当天都有所上升，这将成为未来宽松货币背景下金价上行的重要推动力。周三(8月19日)，黄金t+d收跌0.71%，至423.5元/克；白银t+d下跌2.92%，至6120元/公斤。现货黄金已经跌破2000点大关，美元指数仍然疲软。然而，市场风险偏好最近有所上升，避险黄金的需求有所下降。一方面，一些民主党人和共和党人真的希望就更小的刺激计划达成一致；另一方面，全球股市仍在上涨，这降低了无息黄金的吸引力。欧盟统计局表示，剔除食品和能源价格后，7月份的通胀率从6月份的1.1%上升至1.3%。这一增长超出了经济学家的预期，而7月份的年度cpi数据和7月份的零售价格数据均高于预期，美国的cpi数据也高于预期。在宽松货币政策的背景下，通货膨胀正在上升，这将成为未来金价上行的重要推动力。

2020年8月19日上海黄金交易所交易市场

①黄金t+d收盘下跌0.71%，至423.5元/克，成交额111.188吨，成交额4754.2万元。交货方向为“多付空”，交货量为10.178吨；

②迷你黄金t+d收盘下跌0.66%，至423.9元/克，成交15.0548吨，成交643.398万3516元。交货方向为“多付给空”，交货量为21.008吨；

③白银t+d收于6120元/公斤，下跌2.92%，成交额45444.15吨，成交额286279811328元。交货方向是“多付给空”，交货量为11.430吨。

黄金跌破2000点大关

周三(8月19日)，现货黄金跌破2000点大关，美元指数依然疲软。然而，市场风险偏好情绪最近有所抬头，避险需求下降。一方面，一些民主党人和共和党人真的希望就一个较小的刺激计划达成一致，另一方面，全球股市保持高位，这使得无息黄金的吸引力下降。

据一位美国高级官员称，特朗普政府预计两党可能会就新一轮总规模为5000亿美元的刺激计划达成一致，从而忽略了双方最大分歧的领域。这位不愿透露姓名的官员周二晚间表示，国会两党可能会就邮政服务财政减免、学校援助和增加企业支持以维持就业达成协议。这位官员补充说，两党在其他提议上存在很大分歧，包括现金分配和对地方政府的援助。5000亿美元的数字远远低于国会民主党人的要求。

投资者看了当天晚上的美联储会议记录，三菱日联银行首席货币分析师继续关注空美元汇率的前景，称在疫情的持续影响下，美联储宽松的大门在短期内看不到紧缩的希望，这将继续对美元价值造成压力；与此同时，美国的选举溢出效应和政治不确定性将继续对美元施加压力。

根据世贸组织，根据世界贸易组织商品贸易晴雨表的最新读数，2020年第二季度世界商品贸易可能出现历史性的下降。其他指标显示，第三季度世界贸易和产出部分增加，但这一复苏的力度仍高度不确定，因此不排除L型复苏而非V型复苏的可能性，世界贸易前景看起来也不那么悲观。

美国民主党总统候选人拜登(Biden)获得了党代会的正式提名，选举的不确定性继续发酵，这使得投资者继续谨慎减少他们的美元计价资产。在选举日之前，这仍将是全球市场的主要基调。

野村证券(Nomura Securities)分析师表示，一旦拜登当选美国总统，美国新政府将对对外贸易政策进行重大调整，这将为亚太地区主要经济体的经济复苏和增长前景带来比目前更多的好处。

最近，渣打银行(Standard Chartered Bank)固定收益、货币和大宗商品投资策略部主管曼普里特吉尔(manpreetgill)表示，尽管金价最近有所下跌，但仍有一定的上升空间。我们认为黄金的趋势还没有结束。

根据8月19日黄金etf数据，截至8月19日，黄金etf-spdrgoldtrust的黄金头寸为1，252.38吨，与前一交易日持平；根据黄金信托公司8月19日的数据，isharesgoldtrust88在8月19日持有501.72吨黄金，比前一个交易日增加了1.4吨。

大宗商品势头强劲，全球通胀预期正在升温

最近几个月，大宗商品表现相对乐观。在黄金、白银、铜、原油和天然气价格上涨的支撑下，彭博大宗商品现货指数(Bloomberg Commodity Spot Index)刚刚收复了年初以来的所有失地。从目前的势头来看，该指数有望连续第八周收高，从而创下周度30多年来最长时间连续上涨的纪录。

旨在支持受COVID-19疫情影响的经济的大规模货币和财政刺激措施、全球主要大宗商品消费国中国的恢复力，以及美元的大幅下跌，都推动了大宗商品指数的上涨。

当天，欧盟统计局表示，剔除食品和能源价格后，7月份的通胀率较6月份的1.1%上升了0.2个百分点。这一增长令经济学家感到意外，他们原本预计通胀将放缓，因为德国在7月份暂时降低了销售税，而欧元区经济由于疫情期间活动减少而依然疲弱。

然而，7月份的年度cpi数据和7月份的零售价格数据均高于预期，美国的cpi数据也高于预期。

现货金作为一种商品，也有同样的长期趋势，这在今年更为明显。预计商品牛市将在市场前景中延续。

最近，我们看到各国的通胀数据都超出了预期。一方面，这表明经济正在复苏；另一方面，在货币宽松的背景下，通货膨胀正在上升，这将成为黄金的一个重要驱动力。

机构观点:2000美元的黄金价格是正常的

经过本周的复苏，黄金市场再次回到2000美元/盎司左右的水平。萨克森银行大宗商品策略主管olehansen表示，金价的这一水平是健康的。

汉森指出，在上周黄金市场抛售之后，将会有一段时间的盘整，然后投资者将会适应当前的黄金价格。

他还表示，上周金价的大幅下跌确实出人意料，但随后的反弹速度快于此前的预期。

此外，在大幅下跌后，黄金价格迅速回到关键的回撤水平，这表明它可能在短期内达到新高的信号。

然而，汉森指出，虽然黄金的有利因素，如低债券收益率，美元疲软和地缘政治风险，仍然存在，黄金价格可能需要更多的巩固。

目前最令人担心的是没有什么好担心的，这也是市场担心的方面。因此，市场需要更多的整合，以便投资者能够适应更高的黄金价格。

汉森指出，目前黄金市场唯一明显的空因素是它仍然超买。根据最新调查，主要投资银行中31%的基金经理认为黄金超买。

这是一个非常高的水平，至少是10年来的最高水平，表明基金经理对这种金价有些担忧。然而，汉森认为黄金仍然非常有价值。

来源：索菲亚回声报中文网