力度不减弱，精准导向强——7月贷款少增到底该怎么看？

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新华社北京8月12日电:力度没有减弱，精确定位很强——我该如何看待7月份贷款的小幅增加？

新华社记者武玉

7月份，中国新增人民币贷款9927亿元，同比减少631亿元。一些市场参与者担心信贷支持是否会减弱。对此，相关专家表示，7月份贷款增速较去年同期有所回落，反映出“总量适度”、“方向准确”等货币政策信号。信贷对实体经济的总体支持没有减弱，结构有所改善，变得更加精确。

中国人民银行近日发布的金融统计数据显示，截至7月底，人民币贷款同比增长13%，增速比上月末低0.2个百分点。当月人民币贷款增加9927亿元，分别比上个月和去年同期减少8173亿元和631亿元。

东方金城首席宏观分析师王庆认为，信贷供应应该与经济复苏的步伐相匹配。如果信贷供应速度过快，资金将会积累，无法有效使用。目前，疫情防控形势稳定，经济运行基本恢复。在流动性合理充裕的背景下，人民币贷款今年首次增加，体现了货币政策更加灵活适度。

中国人民银行近日发布的《2020年第二季度中国货币政策执行情况报告》显示，上半年，为对冲疫情影响，反周期调整力度加大，宏观杠杆率分阶段提高。随着经济增长率回归到潜在水平，宏观杠杆率将逐步回归到合理水平。

中国经济在第二季度大幅反弹，国内生产总值同比增长3.2%，成为世界上唯一一个正增长的主要经济体。在金融支持下，各行业迅速复苏，需求逐渐恢复。价格水平也基本保持稳定。7月份，全国居民消费价格指数(cpi)同比上涨2.7%，但核心cpi降至低点，价格总体可控；全国工业生产者价格指数(ppi)同比下降2.4%，比上个月下降0.6个百分点。

中国人民银行行长易纲日前在接受记者采访时明确表示，下半年，金融总量将保持适度合理增长，稳定企业就业。注重把握节奏，优化结构，促进小微企业普惠贷款和制造业中长期贷款合理增长。

中国民生银行首席研究员文彬认为，当前货币增长率的修正和信贷期限结构的调整表明，加强货币政策的精确定位不仅有利于实体经济的精确缓解，也有利于防范和化解金融风险。

从结构上看，7月份信贷减少主要是由于企业短期贷款和票据融资减少。数据显示，7月份，企事业单位短期贷款减少2421亿元，票据融资减少1021亿元；同时，企业中长期贷款增加5968亿元，比去年同期增加2290亿元。

王庆认为，在政策引导和实体经济融资需求改善的推动下，7月份企业中长期贷款同比大幅增长，企业信贷期限结构继续改善。与此同时，当月社会融资规模的增加，人民币对实体经济的贷款大幅增加。可以看出，信贷维持了对实体经济的支持。

受贷款增速回落及后续衍生存款增速放缓影响，7月份广义货币(m2)同比增长10.7%，增速比上月末低0.4个百分点；狭义货币(m1)同比增长6.9%，增速比上月末高0.4个百分点。

文彬表示，7月份m2增速回落，表明货币政策更加注重精确投资和结构优化；本月m1增速达到6.9%，创下2018年5月以来新高，表明企业资金利用活动增加，经济复苏将继续改善。

尽管如此，当前经济复苏中的一些问题不容忽视，特别是稳定企业就业的压力，中小企业的进一步复苏仍然面临许多困难。

此前，易纲明确表示，预计全年人民币贷款将增加近20万亿元。今年前7个月，人民币贷款增加了13.08万亿元。

据业内人士透露，根据年度信贷增量计划，未来5个月新增信贷近7万亿元，这仍将对稳定保企就业形成有力支撑。预计全年m2和社会金融增速将明显高于去年目标。在政策重点支持下，主要满足制造业中长期融资需求的企业中长期贷款将逐年增加。

此外，央行多次提出重点实施1万亿元再融资再贴现政策和两个直接工具，并将尽可能多的受疫情影响的小微企业纳入支持范围。通过降低综合融资成本、发放优惠利率贷款、实施中小企业贷款延期还本付息等一系列政策，促进金融体系为各类企业创造合理利润。

文彬认为，金融部门将继续利用好直接触及实体经济的货币政策工具，加大对制造业、中小企业中长期信贷的支持力度，严格控制资金空套汇，提前应对和防范金融风险，为经济复苏和发展创造安全稳定的货币金融环境。

来源：时代品牌网