景顺长城基金鲍无可：不随波逐流 精选低估值优质标的

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中国证券报(记者王鹏)8月份，a股呈现出曲折多变的上行格局，而低估值周期等板块表现相对较好。在这种背景下，重视防御能力的投资者将注意力集中在能够严格控制风险、逆风前行的基金经理身上。在整个行业中，确实有这样的基金经理，他们不仅有进攻和防守的能力，而且坚持自己的投资风格没有漂移。景顺长城基金的鲍就是其中的典型。

作为京顺长城基金股票投资部的副主任兼基金经理，鲍友在京顺长城基金工作了十多年。根据公开信息，他毕业于上海交通大学，获得工程硕士学位。他在平安证券担任研究员，并于2009年12月加入京顺长城基金。他曾担任研究部研究员、高级研究员和基金经理。目前，鲍一共管理了4只基金。根据风能数据，截至2020年8月10日，总管理规模达到74.62亿元。

作为一个典型的价值投资者，鲍认为安全边际分为两个部分:“好企业+好价格”。“好企业”通常有很高的门槛，并有能力不断创造自由现金流，而“好价格”是在“好企业”的估值变得有吸引力时买入，否则它将在估值被高估时卖出。

在鲍武看来，即使单只股票在卖出后继续被市场高估，它们仍必须坚持自己的原则。虽然在过去一年左右，增长型板块明显受到基金的青睐，但时间越长，反转的可能性越大。鲍武非常重视对估值的保护，具有很强的安全边际思维，并且知道他想帮助持有者从估值上升中赚取的是可预测的收入。因此，他没有顺应潮流，严格控制产品风险。以其管理的京顺长城沪港深精选为例，风数据显示，截至2020年7月31日，最近三年的最大回撤为-21.58%，与同类普通股票型基金的平均最大回撤为-33.04%相比，具有更好的抗风险能力。

来源：索菲亚回声报中文网