一周创投市场丨蚂蚁集团启动“A+H”上市计划；红杉资本等拟收购TikTok；深圳天

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在本周的风险资本市场上，支付宝的母公司蚂蚁金融服务集团宣布推出a股+h股上市计划，预计这将成为今年全球最大的IPO之一；Tiktok正面临全球商业环境不确定性的挑战，红杉资本(Sequoia Capital)和跨大西洋投资(Transatlantic Investment)等外国投资者希望等待收购机会；此外，深圳天使母亲基金增资50亿元，规模扩大到100亿元。

日前，中国投资研究院发布的《2020年上半年风险投资/私募股权市场报告》显示，2020年上半年的融资额同比下降了近40%，而单笔交易的平均价值达到了10年来的新高。其中，腾讯投资、红杉中国和深圳创投在上半年最为活跃。

蚂蚁金融服务集团推出+h上市计划。支付宝的母公司蚂蚁金融服务集团的上市是本周风险投资界最重要的消息之一。7月20日，蚂蚁金融服务集团宣布将推出一项计划，寻求在上海证券交易所科技板块和香港证券交易所主板同时发行和上市。据报道，蚂蚁金融服务集团正在寻求至少2000亿美元的首次公开募股估值。如果以5%~10%的股份出售，有望成为今年全球最大的首次公开募股之一。

经过16年的发展，从金融支付工具到中国领先的金融技术，蚂蚁金融服务集团的业务不仅涵盖银行、保险、基金等金融领域，还涉及人工智能、企业服务等许多非金融领域。根据阿里巴巴之前的财务报告数据，2019年，蚂蚁金融服务集团实现营业收入1200亿元，净利润170亿元。此次上市可能会给蚂蚁金融服务集团背后的投资者带来丰厚回报。根据开心宝的数据，蚂蚁金融服务集团自成立以来已经经历了10轮融资，其股东阵容非常豪华:不仅包括红杉中国、华平投资等知名风险投资/私募机构，还包括国家社保基金、加拿大养老基金等长期金融支持，其中太平洋保险、中国人寿等众多保险巨头也在其中。早在2018年，社保基金前副总裁王忠民就曾介绍说，蚂蚁在2015年的投资收益已经超过了五倍，成为近年来最成功的外资。

值得注意的是，积极的对外投资也是蚂蚁金融服务集团构建其庞大生态系统的重要手段之一。蚂蚁的战略投资部成立于2011年。据不完全统计，其海外投资已超过100。除了主要的融资渠道，其投资还涵盖旅游、餐饮、教育、电子商务、企业服务、人工智能等诸多领域。投资案例包括滴滴出行、饥饿、轻视科技等。

据英国《金融时报》报道，红杉资本和其他公司正计划收购tiktok。最近，以大西洋公司和红杉资本为首的投资者正在评估他们是否能从字节跳动公司手中收购tiktok。信息显示，该计划正处于初步谈判阶段，选择美国资本只是字节跳动可能考虑的选项之一。

根据这份报告，硅谷的几家私募股权公司和几家科技公司也就tiktok的潜在交易与字节跳动及其创始人张一鸣进行了接洽。据知情人士透露，没有其他公司像跨大西洋投资公司和红杉资本公司那样谈得那么深入，字节跳动也不愿意与竞争对手分享其技术。另一位知情人士表示，如果收购顺利完成，字节跳动将保留tiktok的少数股权，但无权投票。这是保证tiktok在美国顺利发展的唯一可行方案。

针对这一消息，字节跳动表示，自两周前公开宣布我们正在评估tiktok业务的公司重组以来，一些没有参与公司内部讨论的外部人士提出了很多建议。我们不会对这些谣言或猜测发表评论。我们对tiktok的长期成功充满信心，并将在有进一步结论时宣布我们的计划。此外，跨大西洋投资公司和红杉资本拒绝对这一消息置评。

对投资者来说，tiktok庞大的用户数量及其吸纳黄金的能力令人垂涎。根据sensor tower store的情报数据，2020年6月，颤音和tiktok在全球应用商店和google play中吸引了超过9070万美元，是去年6月的8.3倍，并再次赢得全球移动应用(非游戏)收入榜。据媒体报道，tiktok在美国每天约有5000万用户，今年近一半的收入将来自美国，预计在10亿至14亿美元之间。但是出售tiktok可能会带来一些实际问题:外人可以访问字节跳动的计算机代码及其内容推荐引擎。鉴于全球商业环境的不确定性，字节跳动的管理人员正在迅速建立新的公司结构，并采取其他方式将tiktok与其母公司分开，包括在海外设立tiktok总部，以及在字节跳动与其海外子公司tiktok之间设立独立的董事会。

在深圳天使基金完成增资50亿元的前几天，深圳天使基金宣布完成增资50亿元，基金规模从50亿元增加到100亿元。未来三至五年内，预计将向母公司基金投资100亿元人民币，组建一个约250亿元人民币的天使基金集团，并动员超过150亿元的社会资本投资天使项目和种子项目。

2018年，深圳成立了中国最大的市场化天使母公司基金。公司成立之初，就与深圳清华大学研究院、创新天使基金等首批子基金管理机构签订了合同。八个月后，天使基金与深圳本地风险投资机构如松河资本、金钟前海基金和宋庆基金签订了合同，并承诺出资约10.4亿元人民币。

据悉，截至2020年6月，深圳天使投资母公司已经接洽了约470家风险投资机构，设立了40多个决策子基金，基本完成了50亿元人民币的首期承诺。子基金规模累计近120亿元，带动了约70亿元的社会资本参与前期投资。300多个专业团队聚集在深圳，通过参与子基金专注于天使投资。

近日，复星瑞正宣布，其科技基金一期已募集到位，13亿元，总基金规模20亿元。这是复星瑞正首次作为cvc独立募集资金。本轮融资完成后，复星瑞正资本管理的总资产接近100亿元人民币。

经过20多年的发展，cvc在中国风险资本市场上扮演着越来越重要的角色。据相关统计，截至2020年6月底，中国共有cvc机构727家，投资案例9651件。随着cvc活动的推进和投资领域的不断拓展，其经营模式更加多样化，资金来源不再局限于自有资金。

复星瑞正董事长金华龙表示，由于cvc在市场上独立融资的先例很少，lp对复星瑞正调整的细节增加了2-3倍。除了一些基础工作外，它还采访了复星瑞正过去投资的公司。他认为，cvc的独立外部筹资有其自身的优势:对于产业方面，引入外部资金可以降低内在成本，取得更大的效果；对于外部lp，cvc背后强大的产业背景和资源可以为高回报率提供保证；对于组织本身而言，引入外部lp可以增强团队的独立性，重塑团队的投资模式和愿景。

从投资领域来看，作为复星生态圈中前期的重要投资力量，技术和消费是复星瑞正关注的两条主线，技术是复星长期关注的重要投资方向之一。复星瑞正此前投资过奥罗拉、荣源亓航和易经科技等公司。在消费领域，复星睿关注新人、新渠道带来的新机遇，之前投资过超级猩猩和婚礼。

2020年上半年风险投资/私募股权投资市场报告:募集资金规模同比缩减近40%。最近，中国投资研究院发布了2020年上半年风险投资/私募股权市场报告。数据显示，2020年上半年，融资金额同比缩水近40%，而单笔交易的平均价值达到了10年来的最高水平。其中，腾讯投资、红杉中国和深圳创投是上半年最活跃的。

自2018年以来，随着监管力度的加大和新的资产管理法规的出台，我国风险投资/私募股权融资问题逐渐凸显。2020年上半年，疫情影响了首都冬季，风险投资/私募股权融资市场再次遭受重创。根据cvsource数据，2020年上半年新成立的基金数量为1661只，认购规模为1012亿美元。今年上半年，cvc Capital的第五只亚太基金募集了45亿美元，为最高金额，主要集中在亚洲核心消费和服务领域的优质企业的控股和合作投资。Cvc Capital成立于1981年，是世界上最大的私募股权和投资咨询公司之一。到目前为止，中信资本已经通过亚太基金筹集了150亿美元。

从vc/pe投资交易的规模来看，虽然2020年上半年的投资交易惨淡，但单笔投资的平均价值并没有下降。2020年上半年，单笔交易的平均价值达到3210万美元，同比增长56%。此外，从交易金额的数量级来看，100万美元以下的小额案件比例大幅下降，2020年上半年不到7%，而1000万美元和1亿美元以下的大额案件比例持续上升，2020年上半年上升到50%。可以看出，在过去的五年里，中国的风险投资市场日趋成熟，机构减少了不合理的风险投资和小额投资，优质项目的投资竞争将会越来越激烈。

2020年上半年，受突发疫情影响，许多中小企业面临生存危机，投资机构重心转移，加大投资后管理力度，全力帮助投资项目抵御疫情影响。从行业投资的角度来看，医疗卫生和网络教育等行业正在迎来新的机遇，总交易规模不是下降而是上升；专注于芯片等硬技术的国内高端制造业开始发挥实力，融资规模增长91%。

从机构活动来看，腾讯投资赢了60个案例，红杉中国以54个案例排名第二，深圳创投以36个案例排名第三；此外，高淳资本、经纬中国和idg Capital等主要机构也获得了更多收益。

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来源：索菲亚回声报中文网