现货金价1770美元蓄势待发，诸多因素构成看涨利好

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汇通。在6月29日的欧洲时段，现货黄金价格依然波动，整体价格保持强劲上涨趋势。从基本面来看，近期许多消息都形成了对金价的支撑。美国财政刺激计划没有进一步进展，拜登领导了美国股市选举，疫情危机第二次爆发，股市出现二次探底的风险，债券仍然受到市场追捧。预计这些因素将为市场金价的上涨提供动力。目前，市场正在密切关注周四美国6月非农报告，以及周三凌晨美联储主席鲍威尔的证词。在周一(6月29日)的欧洲时段，黄金现货价格仍不稳定，整体价格保持强劲上涨趋势。从基本面来看，近期许多消息都形成了对金价的支撑。美国财政刺激计划没有进一步进展，拜登领导了美国股市选举，疫情危机第二次爆发，股市出现二次探底的风险，债券仍然受到市场追捧。预计这些因素将为市场金价的上涨提供动力。目前，市场正在密切关注周四美国6月非农报告，以及周三凌晨美联储主席鲍威尔的证词。接下来，让我们详细介绍一下最近影响金价的这些重要基本面消息。

市场预计美国政府将出台更多刺激计划，但仍没有进展

COVID-19的再度爆发令人担忧，市场预计美国政府将推出更多财政刺激计划，但政府尚未推出，这可能令原本预期经济将出现V型复苏的投资者感到担忧。对股市二次探底的担忧正在升温，这可能导致投资者增加避险黄金的配置，支撑金价。

一些分析师表示，如果最终不出台刺激措施，美国股市可能会再次暴跌20%。分析指出，如果没有新的刺激计划，最低目标区间是下降10%-15%。届时，您将进一步观察政策趋势，以及该政策是否会立即采取行动。如果你最终一无所获，你知道股市将下跌20%。届时，我们将进一步重新评估政策反应。

今年3月，美国国会通过了2万亿美元的医疗保健法案来应对这一流行病。这一数字超过了大萧条期间分配给华尔街的7000亿美元的救援计划，凸显了由COVID-19病毒爆发导致的经济衰退的程度。

根据该计划，个人有权获得1，200加元(取决于收入水平)，家庭获得2，400加元，17岁以下儿童获得500加元。这些支票从四月中旬就已经存入银行账户。失业者每周可以申请额外的600美元，这在华尔街被称为“充值”。

然而，由于这些支票大部分都花在了日常必需品上，而且失业补偿将于7月底到期，美国家庭可能很快会受到沉重打击。这是一个被当前股市上涨所忽视的问题。

企业将再次承受压力，尽管许多部门已经根据《关爱法案》接受了贷款。然而，如果对企业没有更多的激励，随着COVID-19肺炎病例和死亡人数的增加，美国各州将再次阻碍经济，企业可能面临第二波不良财务状况的风险。许多公司可能无法熬过第二次封锁。

欧盟援引《纽约时报》的报道称，COVID-19肺炎疫情给美国经济带来了巨大影响，特朗普政府先后出台了多项刺激法案来稳定经济。6月25日，美国政府问责局指出，财政和税务部门在繁忙的工作中犯了错误，并向死者发放了大量救济资金。

政府问责局建议国税局找到一个解决方案，并通知不合格的受助人退还救济款。然而，问责局没有解释如何让死者还钱。此外，该机构还建议国会应确保财政部及其下属的金融服务局(负责发放救济资金)能够全面查阅社会保障部的所有死亡记录，以防止向死者支付救济资金。

所有这些都给美国立法者施加了采取刺激行动的压力。尽管特朗普政府提出了一项潜在的2万亿美元基础设施计划，但人们认为共和党对另一项大规模财政刺激计划反应冷淡。与此同时，民主党提出的3万亿美元经济刺激计划在共和党控制的参议院几乎没有进展。

美国股市的进一步下行压力支撑了金价

美国股市的反弹势头在最近几周有所波动，即将发布的美国经济数据和7月份一些财政刺激措施最后期限的延长，可能是此次反弹的关键考验。

标准普尔500指数从3月底的低点上涨了约34%。然而，6月份的上升速度放缓，一方面是因为对进一步刺激和数据改善的预期，另一方面，美国感染新型冠状病毒的人数再次增加，这让投资者颇为担忧。

投资者将关注下周发布的一系列美国经济数据，包括就业报告、消费者信心和制造业数据，寻找线索判断美国经济复苏的迹象是否保持不变。

分析指出，有迹象表明经济正在扩张，但力度仍不确定。

市场参与者也在寻找线索，看美国国会是否会在未来几周推出更多财政刺激措施。众议院在五月通过了一项3万亿美元的援助法案，但是由共和党控制的参议院还没有考虑它。预计国会在7月份之前不会启动另一项法案来处理COVID-19流行病。

分析表明，该法案对于投资银行对美国经济V型复苏的预期非常重要。如果没有进一步的刺激，我们可能不得不改变对经济前景的预期。

尽管最近有所下降，但就未来市盈率而言，股市估值仍接近2000年互联网泡沫以来的最高水平。一些投资者已经开始减持股票，为可能的市场低迷做准备。

一位基金经理说，他最近卖出了一些科技股，比如亚马逊，以提高现金比率。巧合的是，许多其他基金经理也小幅减持了美国股票。

该分析指出，增持刺激对经济数据和企业利润的影响可能比预期要长。这些资金渗透到整个经济需要一些时间。

与此同时，预计如果经济开始下滑，美联储将准备采取更多货币支持措施。一些投资者认为，这种预期将限制股市和其他风险资产的下行。

然而，cboe波动性指数(vix)反映出对期货市场反转的预期仍然很高。一些波动观察人士认为，随着投资者等待更多刺激措施的通过和更多经济复苏的迹象，今年夏天的市场形势可能会比往常更加不稳定。

拜登在美国总统选举中的领先支持率是股市的最大风险

据分析，一旦拜登赢得大选，特朗普在任期间实施和准备的财政刺激计划将会终止，这将是股市的最大风险。

民意测验很差，选举集会空摇摆不定。自信的美国总统特朗普很少承认他可能会在11月的总统选举中失败。

据报道，许多接近总统的人表示，近日来，特朗普私下里意识到了一个严峻的事实，即在一系列糟糕的民调结果和一些最坚定的盟友的警告之后，他可能会成为一届总统。

当特朗普在6月25日接受采访时，面对一个关于他第二任期目标的简单问题，他给出了一个漫无边际且不相关的答案。

一向自信的特朗普也暗示他可能会输掉选举。他说拜登将成为你们的总统，可能是因为有些人不喜欢我。

早些时候，当地时间20日晚，特朗普在俄克拉荷马州塔尔萨重新开始了竞选集会。特朗普竞选团队声称有100万人报名参加了活动，但当天只有6200人参加了集会。据报道，总统“愤怒地抽烟”。报道称，特朗普曾希望通过这次集会展示自己的实力，但他完全暴露了自己的弱点。

根据该报告，关于特朗普的竞选前景，特朗普的前政治顾问表示，按照目前的轨迹，特朗普正处于现代总统选举中最严重的选举失败和现任总统历史上最严重的失败的边缘。这位顾问指出，最新的全国民调显示，特朗普面对拜登的投票支持率不到40%。

这位顾问补充说，如果特朗普的支持率在未来两周下降到35%，他实际上会失去400多名选民，然后他有必要认真考虑是否继续成为共和党总统候选人。

图:黄金现货价格的日趋势

第二次爆发的风险也将增加市场风险厌恶情绪，以支撑金价

在上周末，COVID-19的确诊病例数正式超过1000万。根据美国约翰霍普金斯大学发布的实时统计数据，截至北京时间6月29日8时30分，全球共确诊10104045例COVID-19肺炎，累计死亡病例超过500000例，达到500882例。

目前，有12个国家确诊病例超过20万，即美国、巴西、俄罗斯、印度、英国、西班牙、秘鲁、智利、意大利、伊朗、墨西哥和巴基斯坦。

其中，美国COVID-19肺炎确诊病例超过254万，死亡人数超过12万，达到125，768人。在过去的24小时内，美国确诊了41431例新病例，328例新病例死亡。这是美国新病例数连续第三天超过4万例，也是连续第六天创下单日新病例记录。

美国卫生部长阿扎尔警告说，美国控制疫情的“窗口”正在关闭。阿扎尔说，美国目前的检测能力有所提高，但“尽管情况与两个月前不同，我们正面临一个非常严重的新情况，我们采取行动控制疫情的窗口正在关闭。”

此外，美国疾病控制和预防中心前主任汤姆·弗里登(Tom Freeden)28日警告称，新型冠状病毒在美国仍占优势。弗里登说，尽管目前一些州已经暂停经济重启，但美国的疫情数据可能在几周内继续恶化，因为防疫措施需要时间才能生效。

当地时间27日，特朗普竞选团队推迟了即将在亚利桑那州和佛罗里达州举行的竞选活动，这两个州最近都经历了COVID-19肺炎确诊病例激增的情况。

在最近的白宫新闻发布会上，美国副总统伯恩斯声称，美国成功控制了COVID-19肺炎疫情，并平滑了增长曲线。然而，历史上一天之内就有许多新的确诊病例。来自白宫COVID-19特遣部队的统计数据也显示，该病毒传播速度更快，尤其是在南部各州人口密集的地区。

据统计，在过去的14天里，美国有29个州的确诊病例平均每天都在增加。在各州相继解除“家庭秩序”并恢复工作后，COVID-19流行病急剧反弹。不断恶化的疫情也使美国许多州的经济重启计划再次搁置。佛罗里达州和得克萨斯州宣布暂停重启经济计划。此外，亚利桑那州、路易斯安那州、缅因州、内华达州和其他州的州长也表示，他们暂时不会启动下一阶段的经济重启计划。

事实上，经济持续复苏的希望只能寄托在科学研究和医学专家身上。尽管缺乏统一的国家战略，美国的流行趋势充满不确定性，但疫苗可能最终改变不利的局面。

分析指出，COVID-19疫苗将改变疫情的发展轨迹，使经济全面复苏，人们重返工作和学校。这种流行病已在全球造成近50万人死亡。

然而，分析人士指出，疫苗可能不会立即成为灵丹妙药。尽管我们对疫苗的最终发展持乐观态度，但我们并不期望最初的疫苗生产会成为解决流感大流行的灵丹妙药。

投资者青睐避险的美国债券，黄金价格也将受益

美国债务创下25年来的最佳表现。世界上最大的债券市场仍然坚信，美国经济从流行病的灾难中复苏将是缓慢而曲折的。

目前，基准10年期美国国债收益率为0.64%，与3月底相比几乎没有变化。投资者抓住任何卖出机会，认为这是一个很好的买入机会，在第一季度下跌125个基点后，收益率仍然很低。因此，美国国债今年迄今已上涨约9%，巴克莱政府债券指数在1995年上半年取得了最佳表现。

债券投资者对经济前景的悲观预测与股市投资者的观点形成了鲜明对比。显然，美国国债可能仍是对冲经济增长再次下滑风险的第一个避风港，这可能会引发央行进一步放松货币政策。

一位券商策略师表示，如果我们继续看到一些州需要暂停和重启，甚至逆转开放，未来几周收益率可能会下降。鉴于目前10年期债券收益率的水平，人们似乎正在为这种可能性做准备。

由于美国股市的交易时间将因本周的独立日假期而缩短，交易员可能会更加关注追踪疫情的传播速度，以衡量风险。由于新案件数量的增加，佛罗里达和得克萨斯州于上周五关闭了酒吧。

美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔和财政部长斯蒂文·努钦将于周二在众议院的一个特别小组前作证，他们可能会在会上解释他们支持经济增长的措施。美联储每月购买800亿美元的政府债券，帮助控制收益率。在3月份的市场动荡之后，美联储采取了这一措施来安抚市场。美联储持有的美国国债今年增加了约1.9万亿美元，达到前所未有的4.2万亿美元。

随着第二季度的结束，国债预计将在本周中获得一些支持。自3月份以来，美国股市飙升，预计这将促使该基金在本季度末通过出售股票和购买固定收益证券来重新平衡其投资组合。摩根大通的策略师表示，这些基金可以卖出高达1700亿美元的股票。

包括ianlyngen在内的Bmo资本市场策略师在一份报告中写道:“关于美国股票相对于固定收益产品的表现，以及在第二季度报告结束时重新平衡资本流动意味着什么，已经有很多讨论。这种趋势短期内对美国国债有利，但对股市不利。”

本周，市场密切关注6月份美国非农就业报告

投资者目前正在等待美国劳工部周四发布的月度就业报告，该报告将因本周五美国独立日假期提前一天发布。5月份，非农就业人数意外增加250万人，使就业人数大幅减少的预期下降了0/。目前，市场预计6月份非农部门将在5月份增加250万人的基础上增加300万人，失业率预计将小幅降至12.5%，平均每小时工资环比下降0.5%。

如果周四的数据表现令人失望，可能会令投资者震惊并拖累市场，这甚至可能与5月份的报告强烈推高股市的情况相当。此外，许多人警告说，就业市场要完全恢复到冠状病毒感染前的水平可能需要几年时间。目前，大约有3000万美国人领取失业救济金。

分析人士指出，尽管最近的经济数据非常好，但我们想明确指出，经济可能需要几年时间才能完全复苏。在1950年以来的十次经济衰退中，失业者平均需要30个月才能恢复，在这些衰退中，劳动力市场的下降速度和速度没有这次衰退大。

在过去的几个月里，数千万因COVID-19流行病而失业的美国人，除了他们所在州提供的标准失业福利外，每周还获得600美元的联邦失业福利。对许多家庭来说，福利的增加是他们的经济命脉。

但是到7月31日，这项额外的福利将会结束。根据美国消费者新闻和商业频道，这可能会对数百万美国家庭产生可怕的后果。

在疫情期间，通过其他援助措施，额外的600美元福利帮助许多美国人渡过了难关，有些人甚至比平时存了更多的钱。没有额外的600美元，这些人每周只能得到378美元。这意味着他们的收入将突然减少60%，而没有其他经济刺激计划可以依靠。

事实是，尽管各州重新开放，仍有大约2100万人失业。无论人们多么渴望重返工作岗位，他们的工作都不会在一夜之间恢复。由于一些地方几乎没有采取任何措施来控制疫情，重新开放州的新型冠状病毒感染率急剧上升，这使得重返工作岗位的人仍然面临严重的健康风险。

此外，失业救济金的大幅削减将减少人们的收入，这意味着人们在餐馆、商店、理发店和美国许多地方重新开业的其他企业的消费将减少。顾客越来越少，许多可以回去工作的人可能会发现自己失业了。

荷兰国际集团的经济学家写道，本周最明显的焦点将是周四发布的就业报告，而7月3日是国家假日。现在所有的州都在经历某种形式的重新开放。随着工人们重返工作岗位，我们应该会看到就业形势再次大大改善。我们预计就业人口将增加约350万，但我们必须记住，仍有数百万人失业。谷歌移动数据显示，在许多州，尤其是人口稠密的纽约、新泽西和加州，消费者和企业活动仍远非正常。

在央行方面，北京时间周三00: 30，美联储主席鲍威尔和美国财政部长努钦将在众议院金融服务委员会作证。届时，努钦和西普威尔将重点关注财政部和美联储为应对疫情所采取的措施。

此外，北京时间周四凌晨2点，美联储将宣布6月份会议的纪要。投资者可以在会议记录中关注更多有关位图的细节，位图显示美联储可能会将当前利率维持在接近零的水平，至少到2022年底。在6月份的会议上，美联储保持利率不变，承诺至少将资产购买速度维持在当前水平，并预测基准利率将保持在接近零的水平，直到2022年底。

北京时间20: 11，黄金现货价格为1770.70美元/盎司。

来源：索菲亚回声报中文网