滔搏国际遭大股东减持：高瓴为实控人，消费品新风向已大变

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同一天，公司宣布其控股股东百丽国际控股有限公司和美林(亚太)有限公司已签署大宗交易协议，拟以每股10.5港元的价格出售公司持有的2.76亿股股份，约占公司已发行股本总额的4.46%。

在前一个交易日，陶博国际的收盘价是11.54元。双方约定的交易价格低于当时的市场价格，导致陶博国际的股价下跌。

对陶博来说，其在该行业的地位是稳定的，这一流行病的负面影响已经逐渐消失。人们真正担心的是股东背后的资本，他们对消费品行业未来的判断已经改变。

与国际体育品牌共同成就

陶博和宝胜是中国唯一的全国性运动鞋和服装零售商，他们也是业内两大寡头。2018年，中国运动鞋和服装行业的cr5为31.1%，但仅陶博的市场份额就达到15.9%，位居行业第一。宝胜的市场份额为11.6%，紧随其后的瑞丽、金朗和史圣长运的市场份额仅为3.6%。

Taupo的成功与耐克和阿迪达斯在中国市场的快速扩张密切相关。陶博是耐克和阿迪达斯在中国的最大代理商，分别于1999年和2004年与他们建立了代理合作关系，通过线下单品牌商店和多品牌专卖店销售各种运动品牌的产品。

陶波的核心竞争力是其遍布全国的门店和全面下沉。根据财务报告，到2020年，中国有8395家商店，覆盖了中国近300个城市。此外，从2017年到2020年，新店将分别以1438家、1639家、1415家和1416家的价格设立。然而，近年来，高质量的商店已经饱和，关门的速度也迅速加快，开店的成功率下降。商店的年净增长从2017年和2018年的621家和697家下降到2019年的41家。

在陶博所有门店中，单品牌门店的比例极高，达到8317家，占陶博所有直营店的99.3%。合作的运动鞋和服装品牌包括耐克、阿迪达斯、彪马、匡威、万斯、北美、添柏岚、锐步、亚瑟、手冢虎、斯凯等。上述11个品牌的收入构成了陶博收入的主要部分。2020财年收入336.9亿元，上述主要品牌收入294.9亿元，占87.5%。

其中，耐克和阿迪达斯是Taupo销售收入的两大支柱。根据东吴证券2019年的研究数据，在陶博的线下门店中，耐克和阿迪达斯的单品牌门店有6663家，这两个品牌的销售收入为283亿元，占陶博总收入的87.4%。

因此，Taupo的成功很大程度上归功于这两个运动品牌近年来在亚太市场的发展，尤其是耐克借助nba文化在中国的品牌建设。2019年，陶博在北京开设了北美以外最大的nba旗舰店。

自进入中国市场以来，耐克和阿迪达斯在大中华区的销售一直保持快速增长，尤其是自2015年以来。这与90后和00后消费者的消费能力逐渐成熟有关，消费者是体育潮流文化的主要受众。

同时，陶博对这两个体育品牌有着重要的合作地位。在分别与耐克和阿迪达斯合作了5年和7年后，陶博分别于2004年和2011年成为这两个品牌在大中华区的最大代理商。据统计，2019年，陶博从耐克购买的产品达到84亿元人民币，占耐克当年大中华区分销收入的32%。与此同时，除了美国鞋履零售商footlocker之外，陶博还是耐克在世界上最大的代理商。

高燕真的不再看好消费品了吗？

陶博的控股股东是百丽国际控股有限公司，在此次减持后，该公司仍持有陶博国际78.45%的股份。陶博国际的股权结构仍然非常集中和稳定。然而，这一削减传达了利用国际市场背后的资本的态度。

百丽国际曾经是中国最大的女鞋品牌，拥有百丽百丽、断加图世嘉、少女少女、塔塔等女鞋品牌。像陶博一样，百丽的商业策略是在线下铺设许多渠道，但它主要基于购物中心和柜台。

2015年，百丽的业绩由繁荣转为衰退，其销售额、净利润和销售网点数量均出现下降。两年后，百丽国际接受了高淳资本和CDH投资的收购要约，并达成了私有化协议。当时，两家机构对百丽的报价为每股6.3港元，高于百丽当时的股价。最后，总成交价达453亿港元，是HKEx历史上最大的现金私有化交易。

当时，百丽国际的创始人兼董事长邓尧和首席执行官盛白蛟并未参与私有化，但他们出售了所有股份并套现。高淳资本持有百丽56.81%的股份，已成为百丽新的实际控制人。

从那以后，高邮资本对陶博店的数字化升级成为pe科技授权实体经济的经典案例。具体来说，在高燕资本接手后，Belle和Taupo对商店进行了数字化升级，比如用射频识别芯片跟踪试穿每双鞋的时间和频率，分析商店的消费者数据，然后用商店的数据指导供应链。此外，商店的销售数据也对店员开放，这样商店可以分散经营。

贝尔国际私有化两年后，陶波国际于2019年10月独立上市。贝尔私有化时，市场价值一度超过了价格。受疫情影响，陶博2020年利润和销售额分别为33亿元和336.9亿元，增速均出现明显下降。然而，随着国内经济逐步复苏，陶博港股价格也逐渐回升，并于6月5日达到历史新高。此次百丽的降价价格虽然高于原发行价，但明显低于市场价。

年初以来，高淳资本在消费品领域仍有布局，但已明显转向餐饮方向。今年3月，高淳资本参与了君乐宝12亿元的战略融资和高交会融资。今年4月，高淳资本参与了全新电子商务平台市场的电子轮融资和印度啤酒企业的战略融资。在减持陶博股份的当天，高淳资本还牵头对方便食品项目百佳食品进行了B轮融资。对于消费品未来的增长方向，高淳资本已经充分表明了自己的态度。

电子竞技业务正在蓬勃发展，风头已经超过了王思聪

说到陶博，很多年轻消费者可能一开始不会想到运动服装，但会想到传奇联盟的专业团队——陶博电子体育俱乐部。毕竟，作为品牌背后的代理，陶博本身并不显眼，而陶博电子竞技俱乐部的官方微博已经拥有151万粉丝。

陶博电子竞技俱乐部成立于2017年，在传奇联盟职业联赛和荣耀之王职业联赛中拥有永久席位，并设有俱乐部和俱乐部俱乐部分支机构。电子运动的受众与运动服装的消费群体高度一致，陶博打算通过建立电子运动俱乐部来扩大其在青少年中的影响力。

今年5月，陶博首次披露了其在电子体育行业的收入。据财务报告显示，从2019年2月29日至2020年2月29日，陶博电子竞技业务收入总计3040万元。一般来说，电子竞技俱乐部的收入是竞赛奖金、商业活动收入、玩家直播收入和品牌赞助。目前，陶博电子竞技俱乐部只有两个赞助商，即电子周边品牌罗技和运动椅品牌维托瑞斯。由此可见，陶博电子竞技俱乐部的运作已经步入正轨。

值得一提的是，陶博电子竞技俱乐部传奇联赛部的明星球员杰基洛夫，原本是王思聪所在的ig队的明星球员。他不仅帮助ig赢得了2018年的第一个传奇联盟冠军，也是传奇联盟职业联赛中最昂贵的职业球员之一。他还和几天前退役的职业球员乌兹·简·子豪一起被称为天才adc。

然而，在2019年，当王思聪因为熊猫直播陷入财务困境时，杰基洛夫与搞笑俱乐部的合同也到期了。王思聪是否有足够的财力继续签下这位身价数百万的天才少年，已经成为电子体育迷们关注的焦点。最终，经过几个月的谈判和王思聪的来访，双方未能续签合同，杰基洛夫加入了陶博电子体育俱乐部。

转会后，杰基洛夫在随后的比赛中以大比分击败了老东家ig Club，这让被电子竞技界誉为王总裁的王思聪有些尴尬。凭借资本的力量，它改变了电子竞技产业的王思聪，并被更强大的资本击败。

来源：时代品牌网