同泽投资：最坏的情况已经过去

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近日，由《证券时报》和东方证券联合主办的东方证券杯“争东方”衍生产品基金经理大赛名单于2020年4月公布。在疫情逐步好转的当月，同泽衍生品一号私募股权投资基金表现良好，再次获得期权策略组第一名。

就此，证券时报记者采访了同泽投资总经理兼投资总监邓。他告诉记者，4月份的涨幅主要来自3月份极端黑天鹅事件的大幅下跌和反弹，以及策略本身的修复能力。期权策略不仅收复了失地，还创下新高。目前，期权策略在市场上有上升/下降/波动的机会，可以通过构建一个优良的、高收益的投资组合来优化头寸管理，获得稳定的利润。

“不要浪费每一次危机。投资仍然有很大的认知偏差和心理影响。”邓肖敏说，疫情对全球经济的影响是显而易见的。随着疫情的好转和各国恢复工作，经济将继续复苏。“我们相信最坏的情况已经过去，未来只会越来越好。”

在具体行业方面，邓认为，银行保险行业的机会比较大。“虽然银行业受政策影响，经济不景气，银行坏账率有所上升，但总体风险可控，尤其是总行，其估值处于较低水平，仍有增长；疫情过后，大家对保险的认识提高了，保险股权投资也放松了，头部保险也变得更好了。”

邓介绍说，在市场趋势形成之前，要注意行业的深度；趋势形成后，应该关注行业的广度。目前，银行保险部门位于历史上估值较低的地区，在疫情爆发后，保险需求将继续增加，表现具有较高的确定性。当然，该银行的业绩一直很好，它将受到低估值基金的青睐。

“我们的投资理念始终是稳健投资，坚持以价值投资为主体、趋势投资为补充的投资策略。价值投资最重要的武器是时间，价值最终体现在时间面前。当然，这还包括学会坐在冷板凳上。”邓肖敏说，他和他的团队一直坚持做好某些事情，不会盲目跟随市场的趋势。

“例如，年后的技术浪潮并不是我们所预期的那样。科技股的上涨带来了一波趋势，但我们并没有追逐它。虽然我们在早期阶段错过了股息上涨的浪潮，但我们自然不会错过。3月份之后，技术的下降将导致亏损。”邓表示，在不断接受市场洗礼的同时，他也强化了自己稳健投资的理念:不随波逐流，也不闭门造车。“始终从投资者的角度看待问题，与投资者同舟共济，通过多市场、多策略的组合，最大限度地降低风险，为投资者创造稳定的回报。”

两会期间，大量机构政策信号逐渐清晰，许多私募也开始调整和安排交易。后续市场将如何发展？邓认为，市场将从结构性牛市演变为系统性牛市，或指数性牛市，指数有望上涨。“也许市场不会立即显现，或者它可能会曲折上升，但每次回调都是一个买入点。发行量大的股票可以作为选股的对象。策略是只买不卖，遵守规则，等待这轮牛赛结束。在股指期权方面，投资策略将调整为基于看涨倾向的组合策略。”

来源：索菲亚回声报中文网