全球经济陷入衰退 专家“论道”宏观调控政策选择和保险资产配置

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流动性危机已经发生了！目前，国际经济和金融体系的运行是以美元为基础的。全球流动性危机的标志是美元短缺，各种资产的现金价格相对于美元已经连续下跌。

我是海通证券研究所副所长蒋超，在中国保险资产管理协会行业发展研究专业委员会近日举办的2020年第五届流行病研究在线研讨会上，对当前全球经济形势做出判断。

会上，业内许多人士讨论了全球经济进入危机模式、国内经济走势分析判断、宏观调控政策选择、保险资产配置、风险判断等问题。

阳光资产首席战略官邱晓华和蒋超在研讨会上发表了主旨演讲。邱晓华认为，疫情导致世界陷入衰退，具体表现在三点:第一，世界已进入技术性衰退，各机构不断修正对海外经济和全球增长率的预测，全球经济衰退已逐渐成为共识；此外，全球金融市场动荡不安。从2月下旬到3月中旬，全球股市暴跌至熊市，美国股市四次大跌；此外，国际油价波动较大，而油价波动在较低水平，表明消费者和投资者不稳定。

今年3月，在美联储宣布零利率和量化宽松等一系列政策后，黄金、美国国债和美国股市均大幅反弹，美元指数再次下跌，流动性危机在短期内有所缓解。然而，蒋超认为，对于风险资产，需要观察流动性危机是否真的得到缓解。

面对疫情，中国新一轮反周期监管已经开始。邱晓华的结论是，第一，财政政策更加积极和有希望；第二，货币政策更加灵活和适度；第三，政策侧重于稳定宏观、生活微观和支持社会。

消费和投资都有机会。蒋超认为，随着经济生活在第二季度后恢复正常，搁置的选择性消费有望逐步释放。此外，政府可以通过减税和补贴来激活选择性消费。在投资方面，基础设施投资增速有望进一步提高，制造业投资有望进一步增加，房地产市场将保持稳定。

关于保险资产配置，PICC集团投资部总经理余英杰表示，为了在不确定性中找到确定性，不需要盲目乐观，也不需要过度悲观。具体来说，回报应关注保险资金的价值投资和长期投资，并找出有价值的投资目标，实现长期稳定的投资收益。

今年以来，PICC集团董事长苗建民一直强调要抓住结构、阶段、战略三大机遇。此外，在《保险资产管理产品管理暂行办法》颁布后，保险资产管理可以与公共基金和银行理财竞争，从而在大型资产管理领域培育出一支独特而强大的新生力量。余英杰说道。

同时，保险资产管理行业也应该关注信用风险。余英杰分析，从市场角度来看，市场中融资主体的风险正在上升；此外，市场信用利差也处于历史低点。目前，三年期公司债券的信用利差约为24%。在分配策略方面，我们应该避免信用下降以获得信用利差。同时，要优化头寸信用结构。从未来看，随着全球疫情的发展，未来需要特别关注与外部需求相关的行业信用风险。

保险资产管理协会党组书记、常务副会长、秘书长曹德云强调，当前国内外形势复杂多变，保险资产管理行业应不断加强形势跟踪和分析。他表示，要持续观察国家战略判断，并将其与市场关注点、业务发展点、风险聚集点和应对策略紧密联系起来。同时，作为金融市场的长期资本持有人和重要机构投资者，保险机构应密切关注具体的政策变化。此外，行业应做出长期战略安排。(常佩琪)

来源：索菲亚回声报中文网