中国人寿今年资产配置路径：深度调整带来长期买点 注重投资节奏灵活性

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中国人寿今年的资产配置路径:

深度调整带来长期买入点，并注重投资节奏的灵活性

⊙韩主编

净利润同比增长4倍，新业务价值同比增长18.6%，净投资收益同比增长12.1%。市场意识到，中国人寿“振兴中国人寿”的战略是“出鞘之剑”，人寿保险领军企业的第二次创业并不简单。

在业内人士看来，优秀的资产配置能力是中国人脱颖而出的关键。然而，随着海外疫情的蔓延，全球金融市场波动很大。面对如此复杂的环境，这家大型投资机构采取了什么措施来应对？自今年年初以来，中国人寿在香港股市一直非常活跃。其频繁的标语牌背后的逻辑是什么？标语牌的标准是什么？在业绩发布会上，中国人寿投资管理中心主任张迪一一回应。

张迪表示，关于疫情对投资的影响，中国人寿进行了一系列压力测试和情景分析，以判断疫情对短期业绩和长期配置的影响。在海外市场，中国人寿的投资品种包括公开市场品种、私募股权基金和部分实物资产，其中公开市场品种首当其冲。

“中国人寿选择了最好的经理人。虽然市场在短期内大幅下跌，但基金经理也面临压力，但阿尔法的收入在长期内是可以获得的。”张迪补充说，各国央行和政府的一系列财政和货币政策正在不断提振资本市场的信心，随着市场的持续稳定，回调将得到改善。

张迪认为，私募股权投资具有跨周期特征，短期影响不会带来长期后果。目前，中国人寿海外投资规模仅占总投资的2%左右，规模小、风险低、无长期风险。

对于国内市场，张迪坦言，由于疫情的影响，无风险利率持续下降，给长期机构投资者的固定收益分配带来了一定的挑战。然而，随着恢复工作和生产的逐步推进，经过一段时间的调整，利率在未来可能会上升。

对于备受市场关注的股权投资，张迪补充称，中国人寿是一家长期价值投资者，市场波动，尤其是深度调整，会给公司带来长期买入点，因此对中长期并不悲观。

2019年，中国人寿以1491.09亿元的净投资收益向行业展示了其投资能力。中国人寿今年将实施什么投资策略？

张迪表示，中国人寿将继续坚持长期投资和价值投资的一贯理念，坚持资产与负债的有效匹配。“就固定收益投资而言，它将反映不同账户的差异化特征，并根据负债进行长期和短期分配。”张迪表示，今年中国人寿应更加注重投资节奏和时机的灵活性。

张迪表示，在股权投资方面，中国人寿定义了“核心+卫星”战略，即不断积累长期核心优质资产，构建高分红组合，做好组合配置，降低组合波动性，及时做压力测试和情景分析。

今年以来，中国人寿在香港股市非常活跃，先后上市了农行、中广核等上市公司。让市场好奇的是，这将是中国人的长期生活方式吗？

张迪回应称，安抚这些公司是基于长期战略配置考虑。中国人寿制定了一系列标语牌标准，包括增长、价值、分红等。根据这些标准，选择符合长期持有特征的领先股票进行分配。

来源：索菲亚回声报中文网