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民生证券指出,北斗三号将很快实现网络化,并有望快速发展。在发展低地球轨道通信卫星的同时,我们密切关注卫星产业链的投资机会。坚信增长+改革的逻辑,行业基本面继续改善。
在增长方面,①2019年中国军事预算增长率为7.5%,近年来保持稳定;根据最新的白皮书,中国的装备费用占军费的比例已经上升到41.1%,武器装备采购的投资也有所增加;③2019年部分军工企业业绩大幅提升,行业基本面继续改善。
在改革方面,①中央企业混业改革不断推进,未来军事资产证券化率有望继续提高;2 .放开中央企业上市公司股权激励限制,军工国有企业股权激励计划值得期待;③军事价格机制改革有望提高行业生产效率。
投资主线:
①主机厂:AVIC申飞、中智有限公司、航发动力。
②组件:AVIC光电和航天电器。
③国防信息化:航天发展,经家围。
④北斗+卫星:中国卫星、中国卫通、海格通信、亚光科技、宏远电子。
来源:索菲亚回声报中文网
标题:民生证券:北斗三号组网在即,产业链投资价值显著
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