华创证券：急跌之后迎来布局良机，短期调整不改5G产业大势

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华创证券指出，由于COVID-19疫情在全球蔓延的恐慌，最近全球股市暴跌，a股电子股票也未能幸免。市场暴跌反映了需求方的悲观预期，而核心逻辑链是疫情导致全球经济衰退，进而导致总需求疲软。这一强有力的假设过于悲观，最近的大幅下跌释放了大部分风险。目前，建议理性乐观地看待电子行业的投资机会。随着国内疫情的好转，供应方正在加速其复苏。在需求方面，5g替代潮有其内在的刚性需求。即使海外疫情的蔓延超出预期，也只是稍微推迟替换潮的时间，不会改变5g行业的总体趋势。

短期(3个月):受iphone11和iPhone 2持续热销的推动，预计2020年第一季度iPhone出货量仍将同比增长15%左右，相关产业链中领先公司的第一季度业绩预计将在2020年普遍提升。

中期(1年):对苹果的超级周期创新周期和5g驱动的机器更换周期以及tws的持续大批量保持乐观。从18年的第四季度到19年的第四季度，业绩基数较低，主流公司在4-6个季度的高增长率是可以预期的。

长期(3年):在5g时代，以vr/ar为代表的新型智能终端有望全面爆发。关注个股:东山精密/长江电子科技/李勋精密/新伟通信/大足激光/晶体光电子/新网达/北华创/灵异兆/丁鹏控股/洪升科技。

来源：索菲亚回声报中文网