黄金T+D创三周半新低！美债收益率节节攀升，但新的潜在利多因素酝酿中

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汇通。6月8日，强劲的非农数据令风险情绪高涨，股市一个接一个上涨。美国债券收益率上周五创下两个多月以来的新高，今天继续上升，这对黄金非常不利。在美国股市大幅反弹后，一些股指已接近甚至触及纪录高点，相对较高的估值受到盈利预期下降的压力。我们建议投资者仍应关注黄金的配置，影响黄金中长期走势的因素并未改变。周一(6月8日)，黄金t+d触及三周半低点！现货金波动并反弹20美元，接近1700点大关，这受到当天大宗商品价格上涨的支撑。同时，投资者也认为市场情绪过于乐观，股市可能迎来调整。支持黄金的美元指数仍然疲软。上周五公布的非农数据令市场感到意外，并导致黄金市场暴跌。现货黄金价格一度跌至1670点的支撑水平。强劲的数据让风险情绪飙升，股市一个接一个上涨，而美国债券收益率上周五创下两个多月以来的新高，今天继续上涨，这对黄金非常不利。在美国股市大幅反弹后，一些股指已接近甚至触及纪录高点，相对较高的估值受到盈利预期下降的压力。我们建议投资者仍应关注黄金的配置，影响黄金中长期走势的因素并未改变。

2020年6月8日上海黄金交易所交易市场

黄金的吸引力有限

周一(6月8日)，现货金波动并反弹20美元，接近1700点大关，这一点受到当天大宗商品价格上涨的支撑。同时，投资者也认为市场情绪过于乐观，股市可能迎来调整。支持黄金的美元指数仍然疲软。

上周五公布的非农数据令市场感到意外，并导致黄金市场暴跌。现货黄金价格一度跌至1670点的支撑水平。数据显示，5月份美国创造了250万个新的非农业就业岗位，远远超过了1000万个的预期降幅。13.3%的失业率也远远好于预期的20%。

强劲的数据让风险情绪飙升，股市一个接一个上涨，而美国债券收益率上周五创下两个多月以来的新高，今天继续上涨，这对黄金非常不利。

据intlfcstone的一位分析师rhonao 'connell说，疫情对市场的影响已经基本被考虑在内，经过两个多月的控制，这种影响已经逐渐消失。这样的失业数据无疑会给黄金带来压力。

根据6月8日的黄金etf数据，截至6月6日，黄金etf-spdrgoldtrust的黄金头寸为1，128.11吨，比上一交易日减少4.1吨；根据黄金信托公司6月8日的数据，isharesgoldtrust66在6月6日持有442.56吨黄金，比前一个交易日减少了1.79吨。

一般来说，当流动性宽松、经济低迷、股市低迷时，黄金股票的投资价值最高。尽管美国经济复苏在短期内可能会有波折，但中长期通胀的逐步恢复仍将支撑金价继续上涨。然而，短期内，美国经济已开始向某个方向复苏，金价难以大幅上涨；与此同时，美国股市也在上涨，因此建议在短期内适当增持。

在美国股市大幅反弹后，一些股指已接近甚至触及纪录高点，相对较高的估值受到盈利预期下降的压力。我们建议投资者仍应关注黄金的配置，影响黄金中长期走势的因素并未改变。

市场过于乐观，关注美联储的行动

一些分析师表示，市场情绪的改善过于乐观，糟糕的局面远未结束。

凯投宏观(capitaleconomics)美国高级经济学家迈克尔皮尔斯(Michaelpearce)表示，尽管未来几个月美国就业市场将出现更多就业机会，但社会距离仍然是必要的，这意味着一些行业仍将受到影响，失业率将在未来几年内保持在较高水平。

奥康奈尔指出，从长远来看，地缘政治风险和贸易问题不会消失，整个经济和金融将面临压力。接下来，黄金市场将再次进入盘整状态。

盖恩斯维尔金币公司的贵金属专家埃弗雷特米尔曼说，上周五金价的大幅下跌可能对黄金有利。本周，黄金市场可能会有一个良好的反弹，并且会有更多的空上涨空间。

米尔曼指出，就基本面而言，黄金仍然受到支撑。目前，我最担心的是第二波感染。许多国家将再次进入国内孤立状态，这无疑对黄金有利。

米尔曼说，黄金市场每盎司1650美元的下跌趋势是一个需要关注的支撑水平，如果上涨趋势超过1700美元，这将是一个有希望的信号。

本周的一个关键事件是美联储的利率决定，市场预计美联储将保持不变。当然，市场仍将密切关注美联储主席鲍威尔的新闻发布会。

制度观点:黄金在短期内受到冲击，但空是有限的，中长期内配置价值非常乐观

太平洋证券(Pacific Securities)分析师在最新研究报告中指出，即使美国非农数据出现“乌龙”，我们判断，在全球经济形势整体触底修复的背景下，金价调整预计将继续。

该机构的分析师指出，目前名义利率仍处于低位且保持稳定，加上通胀预期较低，使得实际利率在近期内难以回落。短期内，黄金和白银可能会继续波动。然而，即使美国的失业状况有所改善，其失业率仍处于较高水平，难以退出短期宽松政策。

分析师指出，随着低利率环境的延续，叠加释水后再通胀的可能性更高，中长期实际利率的下降趋势仍充满动力。与此同时，由于世界上新病例的正增长和有效疫苗的缺乏，第二次爆发的不确定性始终存在。

此外，未来美股上市公司盈利下降也可能导致美股回调，从而增强黄金资产对冲的需求和效果。因此，我们仍然对黄金的配置价值持强烈乐观态度，估计空的调整空间是有限的。

分析师指出，尽管亚洲(尤其是印度)对黄金首饰、金条和金币的需求因疫情而大幅下降，但对黄金的高投资需求已有效抵消了这种下降。

根据世界黄金协会(World Gold Council)的数据，全球黄金etf资产管理规模在过去12个月中增长了90%；与此同时，在今年的前五个月，全球黄金交易所交易基金增持了623吨黄金，头寸也创下了纪录。

来源：索菲亚回声报中文网