中国平安：完善联席 CEO 架构 推动高阶发展

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公司董事会于7月1日召开，同意姚博先生担任联席首席执行官，并接受了马明哲先生辞去首席执行官职务的请求。同时，马明哲先生将继续担任公司董事长。自2018年引入联席首席执行官制度以来，公司不断完善“集体决策、分工负责、矩阵管理”的模式，拥有多种职能的高管，形成了相对成熟的管理体系。马总辞去ceo职务对公司业务发展影响不大，将更多关注公司未来的长期战略发展。根据最近的经营情况，我们对利润预测进行了小幅修正，预计公司2020-2022年的每股收益分别为9.01元、10.60元和12.27元(之前的值分别为10.31元、12.09元和13.98元)，保持“买入”评级。

完善联合首席执行官结构，共同创建“高管+矩阵”决策体系

姚博先生获委任为本集团联席行政总裁，改善了因李远祥先生于去年十一月离职而导致的铁三角职位空缺。姚博先生在公司已经工作了大约20年。他曾担任首席精算师、首席财务官和副总经理。他具有广阔的国际视野、高超的金融精算专业水平和丰富的管理经验。今后，他将主要负责集团的战略规划、风险管理和协调工作，并与谢永林先生(负责集团的金融业务)和陈新英女士(负责集团的科技创新业务)共同构建“CEO+矩阵”的决策体系。在基础机制动态优化和完善的背景下，我们期望公司的“财务+技术”战略将继续落地，将公司推向更高的层次。

首席执行官的离职对业务影响不大，重点转移到公司的长期战略发展上

马明哲先生作为平安集团的首席舵手，几十年来始终把握集团的前进方向，在集团战略中保持前瞻性和领先性。根据历史经验，马明哲先生多次带领平安引领行业改革创新的步伐，通过引入投资连结保险、海外投资的考验和交叉销售体系的构建，凭着摸着石头过河，不断积累经验，成为行业领导者。辞去集团首席执行官后，马明哲先生仍将担任公司董事长，他的工作重心将转移到公司的长期战略发展和重大问题的决策上。我们认为，对业务的影响较小，联席首席执行官和职能部门高管的结构清晰，公司的各项转型工作有望陆续开展，等待改革效果。

保持之前的盈利预测，保持“买入”评级

根据最新的业务情况，我们对ev预测做了小幅修正。据估计，2020-2022年的电动汽车保有量分别为76.94元、89.85元和104.62元(之前的值分别为77.10元、90.33元和105.64元)，相应的市盈率分别为0.99倍、0.85倍和0.73倍，与2020年的公司相当，公司的寿险转型引领行业。虽然机构人质身份在短期内面临压力，但有利于其长期健康发展。此外，本公司享有显著的综合财务优势，并享有一定的估值溢价。保持2020年1.2-1.3xp/ev的预测，目标价格区间为92.32-100.02元，保持“买入”评级。

风险预警:保险促销低于预期，利率下行带来利差损的潜在风险，股市波动导致投资收益增长的不确定性。

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来源：索菲亚回声报中文网