老郑说汇：美元连跌 静待“非农”数据

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本周，美元持续下跌，但累计跌幅有限。美元疲软的主要原因是美国疫情的明显反弹，这让投资者担心更多的美国州会暂停或停止重启经济，最终促使美联储实施更宽松的货币政策。美国本周发布的制造业数据不错，但6月份最重要的非农业数据尚未发布，因此美元能否停止下跌仍不得而知。

疫情的恶化抑制了美元。过去四周，美元基本上呈横向趋势，但本周明显走弱。从周一到周四，美元下跌。北京时间周四17点左右，美元指数暂时下跌0.34%，至96.83点，本周迄今下跌0.69%。尽管短期内美元疲软，但其头寸仍高于前四周的所有低点，大格局仍在巩固。

美元本周走弱的主要原因是美国疫情急剧恶化，一天之内新增确诊病例超过5万例。显然，疫情的消息极大地提振了投资者对美国经济活动恢复的担忧，他们对美元的看法自然恶化，因此美元本周略有走软。美元在周一和周二并未大幅下跌，但在周三和周四略有下跌，因此总体跌幅相对有限。

事实上，疫情可能只影响人们的心理，并不总是利润空美元，或疫情利润空美元必须由其他条件相匹配。随着疫情的持续，许多人已经变得麻木，因此对心理的影响实际上会稍微减弱。此外，美国流行病病例数量的增加实际上与检测数量的增加有关，这实际上意味着投资者可以在某种程度上淡化流行病病例数量增加的影响，除非数量的增加确实令人震惊。由于这些原因，尽管美国疫情明显反弹，美元本周确实下跌，但并没有过度下跌。

此外，决定美元走势的因素也存在矛盾。例如，当疫情过度恶化时，市场将有机会走向相反的一面，因为此时美元的套期保值功能相对更有价值，美元不会下跌，但很可能会走强。只有当疫情恶化的程度大致可控时，这种恶化才更有可能被投资者视为利润空。

就目前情况而言，它属于空美元受益的流行病阶段，也就是说，这一流行病没有引起大恐慌。

周三发布的美联储6月会议纪要显示，美联储认为，由于美国正试图从疫情中复苏，经济在一段时间内将需要货币政策支持。大多数投资者将上述时间理解为几年。

会议记录指的是6月9日至10日美联储政策会议的记录。在那次利率会议上，美联储保持不变，即保持利率不变，没有采取任何量化政策的新措施。然而，美联储就限制债券收益率和加强对未来政策制定的指导进行了深入讨论。

根据上述会议记录，与会者指出，目前的货币政策立场仍然合适。会议纪要指出，在一段时间内实施高度宽松的货币政策是必要的，并表示应明确说明实施这一政策的条件。大多数与会成员表示，美联储联邦公开市场委员会(fomc)应该就联邦基金利率的走向传达更明确、更具前瞻性的指引，并对购买美国国债和机构抵押贷款支持证券提供更清晰的说明，以便获得更多有关这条道路的信息。

除了利率，联邦公开市场委员会还宣布了对多个数据点的预期。美联储预测，2020年美国国内生产总值将萎缩6.5%，2021年增长5%，2022年增长3.5%。

此外，会议纪要还显示，大多数与会者认为，经济前景仍存在许多不确定性和相当大的风险。尽管2020年的前景相对光明，但官员们指出，国会向家庭、企业、州和地方政府提供的财政援助可能不够。

总的来说，这次会议的记录对空美元有利，因为它的味道显然是温和的。另一个温和的证据是，美国总统特朗普突然称赞美联储主席鲍威尔。

经济数据基本符合预期。由于本周五是国庆节(独立日)的前一天，美国市场和政府机构提前迎来了休息日或假期，因此6月份的非农报告提前一天发布，时间是北京时间周四晚上。

根据相关机构的问卷调查报告，市场参与者目前预计，6月非农部门将在5月份增加约250万人的基础上增加300万人，失业率预计将小幅降至12.3%，平均每小时工资环比下降0.5%。

众所周知，在疫情的压力下，许多国家的企业或政府机构被迫休假。虽然这些人不再去工作，但他们的工作仍然是保留的，这不可避免地导致一些统计错误。

周三，adp在美国的私人就业人数在6月份增加了236.9万，低于预期。然而，5月份的数据被大幅修正，从此前宣布的276万英镑的降幅，升至306.5万英镑的峰值。周三大幅波动的adp数据可能意味着在疫情形势下很难估计就业形势，这自然意味着周四发布的6月非农就业数据的预测值可能不可靠。

除了未公布的6月非农数据和周三公布的6月adp数据，本周公布的经济指标总体良好。欧洲数据公司markit公布的6月份美国制造业最终pmi为49.8%，基本符合预期。

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来源：索菲亚回声报中文网