又收罚单！科创板打新大户旗下私募产品再被拉入新股配售“黑名单”

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每一个记者杨健每一次编辑兰

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5月8日，证券业协会公布了今年首次公开发行的配售对象限制名单。

根据公告，由于金科科创板厂运科技有限公司环保新股发行项目线下认购过程中存在违规行为，证券业协会决定将上海水影投资管理有限公司水影龙飞第一私募股权投资基金(以下简称水影投资)纳入限制名单。去年，水影投资旗下也有私募产品，由于新的违规行为，它们被列入了股票配售黑名单。

科学技术委员会打击了一个新的大家族，由于违规而被取缔

5月8日，证券业协会公布了今年首次公开发行的配售对象限制名单。

根据公告，根据《科技板块首次公开发行股票投资者管理办法》的规定，在科技板块广韵科技金科环保新股发行项目线下认购过程中，存在违反《科技板块首次公开发行股票管理办法》的行为。《投资者管理规则》第15条和第16条规定，水影投资旗下的水影龙飞第一私募股权投资基金被列入配股对象限制名单，限制时间为2020年5月9日至2021年5月8日

《国家商报》记者在网上查询首次公开发行(ipo)的网下配售结果以及广韵科技和金科环境的网上获奖结果时发现，水影投资旗下的80多种产品分别获得了这两个项目的新股配售，其中包括水影龙飞第一私募股权投资基金。

对此，一些私募投资者戏谑道，从两个科技股板块的新股获奖结果来看，上海水影投资总共配置了80多种产品，但只有水影龙飞第一私募投资基金被涂黑，这可能是因为获奖产品太多，他们忘记交钱，所以被涂黑。

水影投资成立于2015年6月11日，并于2015年9月2日在基金行业协会注册。共有208种私募产品。公司法定代表人、董事长、总经理为陆，兼任投资决策委员会主任。陆曾在中国金融期货交易所工作。

去年7月23日，包括水影亓航一号证券投资基金在内的18家水影投资的民营产品，也因在科发局第一批新股发行项目离线询价过程中违规而被列入新股配售黑名单。

科技创造了网络下新的主要收入来源；业内人士表示，收入的关键取决于选股

根据开源证券最近的研究报告，科技股的发行倾向于线下投资者，线下营销的新收入大幅增加。在发行系统中，科技局提高了线下配售比例，大幅降低了网上回拨比例，使线下初始配售比例中位数迅速上升至60%，是主板/中小板/创业板的6倍(中位数为10%)。融资额度高的交叉发行制度倾向，推动科技创新板网络的新收益较主板/中小板/创业板有较大提高。

2019年7月至2020年3月，科技板块创新总收入为818亿元，比同期主板/中小板/创业板之和高出6倍。科技板块已经成为线下创新的主要收入来源。

与主板/中小板/创业板相比，科技板块的上市标准更加宽松和多元化，上市公司大多属于尖端专业领域，这使得普通投资者的研究难度和投资风险更高。因此，该体系显然倾向于专业机构投资者。在科学技术委员会网络下，个人和非专业机构投资者不再被允许参与。与此同时，私募股权基金的进入门槛大幅提高，符合条件的丙类投资者数量大幅减少。截至2020年3月底，参与科技股询价并提供有效报价的投资者平均人数为320人，远低于主板中小企业的数量(2000多家)。

科委调整了机构投资者的分类，将企业年金基金和保险基金从B类划入A类，将合格投资者单独划入B类，将其他专业机构投资者划入C类。在这种分类配售安排下，科委配售的五类基金数量占线下发行股票数量的74%，明显高于主板/中小板/创业板。同时，满足线下玩新条件的C型投资者数量大幅减少，使得科技板块a/b/c型投资者的平均胜率更加均衡。统计显示，科技板块的C投资者的胜率为a/b投资者平均胜率的85.4%，而主板、中小板和创业板的数据分别为44.6%/31.1%/37.8%。

私募网高级研究员刘告诉记者，近期科技股板块的市场走势有明显的板块效应，但板块分化也很大，其中科技股相关的概念股走势强劲，资金流入迹象明显。从估值角度看，经过连续调整后，大多数股票仍不便宜。我认为在未来，科技股将保持目前的趋势不变，差异化仍将成为科技股的主旋律，这将考验投资者的选股能力。

根据广发证券最近发布的研究报告，牛市期间2月份的平均保险费率为253.06%，远高于134.59%的历史平均水平，3月份以来调整期的平均保险费率为95.39%，低于历史平均水平。因此，科技股市场已经成为冲击新回报率的核心因素。

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