鲍威尔需要立即解决负利率问题，否则美联储将失去控制权，黄金将成为关键观

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汇通。分析人士认为，只有鲍威尔能够立即解决负利率问题，我们才能扭转市场对美联储将从零利率转向负利率的预期，因为鲍威尔等待干预的时间越长，负利率就会被广泛接受。同时，分析师认为，有必要密切关注黄金的市场表现。如果金价停留在1800美元的关口，进一步停留在1900美元，甚至最终停留在2000美元，市场将知道最终会发生什么。周四(5月7日)是历史性的一天，因为美国联邦基金利率期货在2021年1月首次显示政策利率为负，尽管它是在2020年11月定价的。

里士满联邦储备银行(Richmond Fed)主席鲍尔丁(Baldin)表示，为应对资产类别的剧烈变化、股票和黄金价格的大幅上涨以及两年期收益率跌至创纪录低点，市场突然意识到负利率政策可能在未来几个月出现，这是2021年1月美国联邦基金利率期货出现负政策利率的重要原因。

“我认为其他地方也尝试过负利率，我个人还没有看到任何让我觉得值得在这里尝试的东西。”他接着补充说，“如果你看看今天的数据，你会发现他已经深入空.”我们将让人们重返工作岗位，并希望在接下来的几周或几个月内让人们回到商店和其他地方。我预计从现在开始数据会上升。

然而，在鲍尔丁发表上述言论后，美联储基金的观察显示，市场几乎没有注意到鲍尔丁的声明，12月份的隐含利率仍为负。

这意味着只有鲍威尔能立即解决这个问题，并扭转市场对美联储将从零利率转向负利率的预期，因为鲍威尔等待干预的时间越长，负利率将被广泛接受。

与此同时，鲍威尔在未来几个月“意外”否认负利率将被视为鹰派立场的逆转，并将导致另一场市场崩溃。美联储将辩称，没有人能看到这一结果，无论如何都会避免实施负利率。

加拿大蒙特利尔银行(Bank of Montreal)分析师琼希尔(Jonhill)表示:“目前，一些联邦基金期货合约的隐含收益率为负，鲍威尔需要决定是否将这种可能性抑制在萌芽状态。”如果联邦公开市场委员会(fomc)拖得太久，它们要么会产生自我实现的动机，要么必须在未来有效地执行美联储的“鹰派”讲话。”

希尔的评估仍然是:“将利率下调至负利率仍然是不可能的。在上一次新闻发布会上，鲍威尔在三个不同的场合称当前的目标区间为“有效下限”，这相当于含蓄地承认进一步降低利率目标区间将适得其反。”

然而，市场显然不同意这种观点，投资者早在11月就开始推动“负利率”交易。

如果鲍威尔未能做出回应，越来越多的联邦基金期货将跌破零利率线，直到市场最终相信负利率不仅是允许的，而且是可以定价的。当时，鲍威尔做任何事情都为时已晚，因为最近的事件表明，一旦股市再次出现负面反应，美联储主席就会像廉价的草坪椅子一样被折叠起来。除非鲍威尔准备通过量化宽松再注入2-3万亿美元，这相当于将利率降至-1%(由德意志银行计算)，否则鲍威尔唯一的选择就是举手承认美国已经加入了日本和欧洲的货币边缘。

分析师认为，有必要密切关注黄金的市场表现。如果金价停留在1800美元的关口，进一步停留在1900美元，甚至2000美元，市场将知道最终会发生什么。

来源：索菲亚回声报中文网