私募调查：海外疫情升级重挫全球股市 A股后市应当如何判断？_证券时报网

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上周，海外肺炎疫情在COVID-19迅速发展，避险情绪迅速升温，导致欧美股市暴跌。a股也受到牵连。上周，在连续三周反弹后，它迎来了一次巨大的调整。此外，解禁浪潮也对a股产生了影响。上周，30家公司相继解禁限售股，市值963.78亿元。本周仍有大量解禁，在当前背景下对市场造成的负面情绪不应低估。

根据私募网的调查，从私募的持仓指数来看，由于私募的持仓指数前一年处于较高水平，后一年持仓有所下降，但截至2月21日，数百亿股的私募持仓指数为69.71%，仅比上一年下降1.77个百分点，这也意味着近期数百亿股的私募持仓再次增加。与数百亿次定向增发相比，战略性定向增发的整体状况较为保守，并没有得到很大改善。最新的头寸指数仅为66.90%，仍比上一个高点低5.01个百分点。尽管如此，私人配售头寸较上月有所增加。截至2月21日，股票私募指数较上周上涨1.88个百分点，其中39.80%的私募头寸超过80%，只有8.53%的私募头寸低于20%；相比之下，数百亿定向增发的增持意愿更强，数百亿定向增发的增持意愿较上周提高了3.9个百分点，其中88.08%超过50%。

展望a股市场前景，许多私募股权投资者并不悲观。那么，私人投资者普遍看好哪些领域的投资机会？

据余一资产公司称，在市场于2月3日暴跌后，市场继续创下新高。核心逻辑在于流行病趋势可控叠加政策的积极对冲和市场对低成本和充裕流动性的正反馈。受益于疫情的资产包括网络经济、云计算、一些药品、超市等，但在高利润率的影响下，市场波动很大。展望未来1-2个季度，他们认为中国和全球经济的基本风险都将增加。海外流行病的传播正在加速，社会活动和经济活动将受到影响。外部市场加速下滑的趋势也反映了全球投资者日益恶化的经济预期。从国内市场投资的角度来看，我们并不悲观。核心原因如下:第一，虽然a股市场以技术为主导的部分板块估值存在一定程度的泡沫，但与经济周期相关的资产估值仍处于较低水平。在全球经济预期影响的背景下，未来的财政和货币政策都处于积极状态，这有利于低估资产的估值回报；其次，随着5g周期的启动和新的再融资规定的出台，成长型股票的投资机会将在新的应用场景中层出不穷，并在空.广阔市场的轨道上

在投资策略上，余一资产持续关注全球流行病变化对资本市场的影响，控制总风险，同时关注有希望的结构。具体方向:首先，按照重返工作+通胀预期的逻辑，布局农业、消费和医药；第二，成长股集中在网络经济、计算机、媒体和5g应用市场；第三，积极把握受益财政政策方向，包括房地产和基础设施产业链、新能源和新能源汽车等。

据潘瑶资产公司称，从工业角度来看，中国很有可能引领世界摆脱这一流行病。在国内，上市公司普遍比普通公司具有更强的抗风险能力，最近与许多企业家进行了沟通。优秀的企业家基本上都在等待反弹，这是他们各自行业在疫情过后的反弹机会。疫情将加剧产业集中度的提高，龙头企业的领先地位有望进一步提升。在国际上，在流行病全球化之后，在全球一体化供应链系统中，制造业重返工作岗位的速度和弹性决定了未来市场份额的变化。如果中国率先摆脱疫情，制造业的国际化进程和份额将发生明显变化。

从市场的客观趋势来看，a股有自己的上涨逻辑，市场表现出较强的弹性。预计将成为全球最强的市场，a股客观上呈上升趋势。对于市场前景，我们有一个清晰的观点，首先得出结论:

首先，海外市场短期大幅下跌已经反映出一些悲观预期，预计持续暴跌的可能性较低，短期内有望反弹，然后进入盘整期。海外市场的后续趋势需要跟踪疫情的发展。

其次，中国的防疫经验将被广泛借鉴。纵观各国的行动，当政府大面积干预时，是海外情绪的拐点，完全失控的可能性很低。

第三，从资本市场的角度来看，a股春节后流行复苏的逻辑也适用于全球，对经济的短期影响是不可避免的，但不会改变每个市场的长期逻辑。相反，从去年开始的全球宽松周期有望进一步增强！

最后，中国有望引领世界摆脱疫情，制造业的领先速度和弹性将使优秀企业从危机中找到机遇，并获得更高的国内乃至全球市场份额。a股有自己的上涨逻辑，市场表现出较强的弹性，对疫情有最好的预测和防控，有望成为全球最强的市场！

根据大春基金，外部市场和经济风险是影响短期市场趋势的主要变量。海外疫情仍处于分化阶段，能否有效控制尚不确定。从国内疫情发展来看，对市场情绪的影响将略有减弱，但对海外实体经济和国内外需求的影响仍有待评估，因此暂时不应对情绪的快速恢复寄予过高期望。然而，在国内流行病数据不断改善和政策支持不断加强的背景下，没有必要过于悲观。

首先，政策支持仍在加强。其次，与国外相比，中国现在是最安全的，有完善的防控体系和机制，防疫效果突出。同时，中国有丰富的政策工具刺激经济，中国经济的整体风险可控，比其他市场更具吸引力。第三，流动性支持估值。从目前情况看，市场利率仍在下降，这意味着市场流动性处于非常充裕的水平，这有利于成长股估值的深化。第四，增量资金将继续流入。市场回调吸引了逢低买入基金购买技术交易所交易基金和其他相关产品。回顾过去，在过去的三个月中，分别有206只和38只未发行的部分股票基金需要审计，这在未来仍将为市场带来1000亿的增量。

在策略上，主流板块科技股不断上涨，市场积累了大量的获利回吐，市场本身的调整要求也很明显。与此同时，在外部市场大幅下跌的影响下，基金纷纷集中获利回吐。但从中长期来看，全球货币宽松环境仍将确保合理充裕的流动性，而科技周期的上升趋势不会因疫情而终结，科技增长方式仍将长期主导结构性市场。因此，我们可以等待成长股企稳，然后配置增长速度与估值相匹配的有业绩支撑的科技股，并在年度探底报告中布局表现良好的股票，关注基础设施和房地产板块的修复。

吴投资表示，短期内，科技股市场正在加速，面临小幅调整的可能性很大。持续增长对市场交易量的要求越来越高，因此有必要确保持续的增量资本流入。科技股主宰着市场，主要是因为它在基本面方面具有明显的比较优势。在过去的2-3年里，金融消费蓝筹股一直处于上升表现的繁荣周期，但它们的增长将略微放缓，它们的相对优势将被削弱。相反，在科技增长的方向上，我们可以观察到更多的子行业表现出持续改善的趋势，并且增长趋势比较优越，这是决定中期优势的关键。我们一直在密切跟踪和分析疫情的进展，提前做好境外传播的风险计划，并在市场波动过程的左侧适当减少头寸和获利，以控制风险。预计利率将保持在较低水平，10年期国债利率将降至2.8%。中国缺乏优质资产，资产配置向股权倾斜的可能性很高，因此我们应该对中期市场持乐观态度。吴空的仓位控制风险的短期降低取得了显著的效果，而风险的释放又一次为中国资产提供了一个黄金坑的机会，从而增加了优质资产的仓位。金三角平衡战略有明显的优势。目前，它将积极准备中期布局机会，平衡进攻和防守，并在长期复利。

来源：时代品牌网