北斗三号开始全球服务 产业链新投资机会来临

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中信证券顾海波

12月27日，北斗卫星导航系统发言人宣布，北斗三号的基础系统已经完成，全球服务将从现在开始提供。这标志着北斗系统的服务范围已经从地区扩展到世界，北斗系统已经正式进入全球时代。我们判断，北斗导航系统有望在世界范围内得到广泛应用，行业应用领域将继续扩大，北斗行业规模将继续增长。

首先，北斗三号开始全球服务

2018年，北斗发展迅速，北斗三号基本系统建成并开始提供全球服务。2018年12月27日下午，中国卫星导航系统管理办公室主任冉承奇在新闻发布会上宣布，北斗三号基础系统已经建成并提供全球服务。冉承启提到，2018年，中国北斗产业发展迅速，一年内发射了10颗箭和19颗卫星，形成了高强度密度网络，形成了全球服务能力，并建成了首个海外北斗/全球导航卫星系统中心。北斗芯片、模块等基础产品销量超过7000万件，北斗高精度产品出口90多个国家和地区，高精度特性推动应用取得新突破。

二是着力发展下游产业

北斗的高密度联网进程并未停止，而是专注于下游行业的应用开发。冉承启表示，到2020年，将继续发射11颗北斗三号卫星和1颗北斗二号卫星，以加快北斗卫星的全球高密度覆盖，进一步提高系统的服务性能。到2035年，将建成一个以北斗为核心的更加普及和智能化的综合定位导航授时系统。从下游应用的角度来看，它将侧重于加强和普及搜索和救援以及卫星增强等应用的服务能力。此外，北斗三号系统与北斗二号短信业务完全兼容，服务能力提高10倍，用户机传输功率降低10倍，短信服务能力大幅提升。

目前，我国北斗产业产值集中在中游，下游应用增长潜力巨大。根据中国卫星导航定位协会的数据，2017年中国卫星导航定位服务总产值达到2550亿元，同比增长20.4%，其中北斗贡献了行业核心产值的80%。在产业链中，设备终端对产值的贡献率超过64%，下游运营服务产值占21%。我们预计，随着北斗三号系统性能的逐步提升，下游应用服务市场的规模有望继续扩大。以高精度和精密农业、科技旅游、农业、林业和植物保护等为代表的民用领域具有巨大的发展潜力。

第三，投资策略

北斗三号系统已经基本建成，并开始在全球范围内提供服务。这标志着北斗系统正式进入全球时代。我们判断，北斗导航系统有望在世界范围内得到广泛应用，行业应用领域将继续扩大，北斗行业规模将继续增长。建议关注北斗导航整个产业链的布局，如美国、中国测量导航和中国海达。

风险因素。北斗卫星导航下游应用的发展进程不如预期；地缘政治原因影响了北斗的全球服务能力。

来源：时代品牌网