A股＂有惊无险＂？3300点关口失而复得，港股尾盘神奇大涨，调整告一段落？机

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昨天的市场热点完全关闭，市场大幅下跌后，今天的a股再次出现震荡！

今天下午，三大指数全线下跌。上证综指一度下跌超过2%，而创业板指数一度下跌超过4%，连续五个交易日下跌，指数创下近一个月来的新低。然而，三大股指在尾盘突然强劲反弹，上证综指收复了3300点关口，让许多准备减持的投资者打了一针强心剂。

经过昨天的跳水，是什么导致a股突然下跌，而今天的市场，早期活跃的股票如军工和医药严重下跌，周期性的银行和房地产行业变得活跃，市场风格的转变与否引起了市场的极大关注。

与昨日的逢低吸纳不同，北行基金今日再次卖出，总净流出为16.38亿元。上周，北行基金净卖出44.49亿元，连续四周出现净流出。本周能否持续扭转净卖出趋势，已成为市场的一个重要指标。

a股再次出现，恒生指数最终大幅上涨

今天a股市场人气极度低迷，尤其是下午，当热点板块大幅下跌时，三大股指全线下跌。

上证综指一度下跌超过2%，最低跌至3263.27点；创业板指数一度下跌超过4%，并连续五个交易日下跌。该指数创下近一个月来的新低，一些热门股票大幅下跌。

然而，在房地产和银行等重量级企业的支持下，三大指数的跌幅收窄。收盘时，上证综指下跌0.63%，反弹至3319.27点，收复3300点关口；深成指下跌1.17%，成长型企业市场指数下跌1.98%。

总体而言，神湾28个行业中有21个出现下滑。军事工业和医药这两个前一时期大幅上升的热门行业，今天分别下跌了4.96%和3.02%，导致市场下跌。其中，医药生物板块在过去5个交易日下跌近8%，齐星滴眼液、雅宝药业、国药集团、康泰生物、楚天科技等5只股票下跌，活跃板块志飞生物、康华生物、华兰生物、西藏生物等出现明显回调。

在军事领域，很多股票如航发科技、北斗星通、程菲集成等。下降了超过9%。

“之前的投机政策所预期的成长型股票的逻辑已经发生了变化，而且涨幅巨大，利润相当可观。因此，许多股票迅速下跌。”洪突袭机投资研究所所长、上海交通大学高级金融学院mba导师表示。

此外，由于昨晚创纪录的金银暴跌，贵金属板块今天大幅下跌，许多黄金股触及跌停，赤峰黄金收盘下跌，而盛达资源和金钟黄金下跌超过8%。

益德期货(Yide Futures)首席分析师郭世英表示，金价的调整可能并不是本轮牛市的结束，因为从全球来看，疫情阴影下的经济下行压力并没有得到有效缓解，低利率和宽松货币政策的基调也没有改变，进一步宽松的可能性也不排除。

今天，只有7个板块上涨，而交通、房地产、银行和电子等权重板块在当天收盘时明显受到支撑，导致该指数反弹。其中，民航机场增长3.45%，引领市场，银行、房地产和电子行业均增长0.5%以上。

值得注意的是，恒生指数在下午大幅上涨并转为红色，在尾盘一路上涨，收盘时上涨1.42%，留下另一个市场。

在行业方面，香港本地银行、房地产和其他股票的变化提振了支撑，消费、空航空、保险和博彩业领涨。其中，银行业净流入超过10亿元，排名第一。

三个主要原因导致市场暴跌

方正证券策略研究指出，今天市场下跌有三个主要原因。首先，昨日发布的财务数据低于预期。m2增长率为10.7%，低于预期的11.2%。7月份，社会融资增加1.69万亿元，低于预期的1.85万亿元。新增人民币贷款9927亿元，低于预期的1.18万亿元，引发市场对流动性收紧的担忧；第二，中美关系仍面临持续动荡，包括美国将更多中国公司纳入实体名单的可能性。本周六，双方将举行视频会议，评估贸易协定的第一阶段；第三，美国股市在昨晚结束时大幅下跌，代表成长型技术风格的纳斯达克指数最近一直在不断调整。

兴时投资还表示，今日市场盘中大幅下跌，主要是因为央行昨日发布的社会金融数据不尽如人意。由于7月份的社会金融数据不尽如人意，市场也对流动性是否会大幅收紧产生了新的担忧，这导致今日市场出现明显波动。

但是，具体来说，这次的社会福利数据没有达到预期，反映出非常规货币政策工具逐渐退出，常规货币政策工具没有收紧，宏观流动性保持在合理充裕的状态。

清河泉资本还表示，7月份信贷和社会融资数据略低于市场预期，数据显示今年上半年没有继续保持持续高增长的趋势，这引起了市场的一些担忧。然而，没有理由大幅收紧当前政策。第一，虽然经济正在复苏，但过程仍然脆弱，结构性问题仍然非常严重，如收入受到影响、就业压力、消费疲软和制造业投资疲软。其次，尽管7月份的财务数据略低于预期，但总额仍在上升。在目前的环境下，即使以后下降，范围也相对有限。

北行基金再次卖出，有两大指标值得跟踪

北行基金往往是a股市场的重要风向标。今天，北行基金的总净流出为16.38亿元。其中，沪港通净流入9.48亿元，深港通净流出25.86亿元。

值得注意的是，北行基金上周卖出44.49亿元人民币，连续四周出现净流出，累计净流出526亿元人民币。自北行基金昨日净买入39.48亿元以来，北行基金本周一直保持净买入23.18亿元。它能否扭转本周的净卖出趋势，已经引起了市场的广泛关注。

除了北行基金的主要参考，大成基金指出，投资需要跟踪两个核心宏观数据，即生产者价格指数和社会金融。这两个数据代表了传统产业的利润恢复、实体基金的激活程度以及虚拟市场流动性向实体的过渡。

昨天，ppi逐月回升至正值，今天，社会金融数据中的核心指标m1进一步回升，同比增长6.9%，反映出整体经济复苏趋势继续，总体流动性过度宽松的时期已经过去，但结构仍在优化。

未来，低估值的顺周期行业将占据优势，而高估值的行业将保持谨慎。特别是，随着疫苗的逐步引入和第二次海外疫情的高峰回落，顺周期行业有进一步扩散的趋势，以金融地产为代表的深值股有修复机会。

私募:短期市场调整将重新开始，结构性牛市格局将保持不变

由于今天市场波动巨大，盘中跌幅明显，很多人担心牛市可能结束。

厚市天成基金总经理侯表示，从技术上讲，牛市还在，但大家都知道，这是一个流动性牛市，所以剧烈的震荡是不可避免的。与此同时，有传言称，监管机构向金融机构发出了询问信，询问有关操纵金融股的问题，今天他们还宣布了新契税法的计划。

“总的来说，有必要调整高市场地位。事实上，中小企业已经下跌了几天。最近几天，市场计划明显调整，但总是反弹得很厉害。仔细观察，经纪金融正在支撑市场。市场在之前的高点上处于横向，但无法达到新的高点。它只能靠下落来支撑。”侯对说道。

洪榕还表示，不能说牛市已经结束，这波下跌是获利回吐后的调整。毕竟，许多股票在7月份上涨了很多。在这个时候，我们应该注意大的金融部门，例如，银行，保险，房地产，包括有中国特色的建筑股票，这种股票的下降不是大空，所以有一个小v形逆转今天，包括港股。

“此外，如果经济预期良好，这些有业绩支撑的股票，包括周期性股票，将会受到基金的青睐。对于一些在前期涨幅相对较大的成长股，当经济好转时，可能会有一些压力。”

清河泉资本指出，短期市场需要调整并重新开始。首先，在持续大幅上涨后，市场整体估值已明显得到修复。第二，尽管当前的政策没有改变，货币信贷的模式指向相对“稳定”的货币信贷阶段。三是市场结构需求均衡，主要受疫情好转和经济复苏的影响。

从中期来看，结构性牛市的格局将保持不变。首先，当前宏观政策的长期宽松模式保持不变，更加强调跨周期调整，摒弃过去的大开大合。从发达国家的经验来看，可持续和可预测的宏观政策对资本市场非常有利。二是资本市场不断改革开放。改革开放的主要目标是支持实体经济融资，降低实体负债成本，鼓励加大研发和创新投入，支持重点创新科技领域发展，这非常有利于培育有竞争力的优质企业。

来源：索菲亚回声报中文网