这两种生活中随处可见的金属今日正式登陆商品期权市场 业内人士：投资者买

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近三年来，为了充分发挥期货的风险管理功能，商品期权市场取得了快速发展。此前，三种商品期权品种，即铜期权、天然橡胶期权和黄金期权，已在上一个时期上市。

根据相关工作安排，铝期权和锌期权计划于今天上午(8月10日)在上一期上市。根据前一期，铝期权和锌期权的引入将有助于规范流通秩序，促进公开公平的定价机制的形成，并为相关产业链企业提供价格风险管理工具。多家实体的相关人士今天告诉记者，铝期权和锌期权的推出可以为企业提供更多的风险管理工具，有助于减轻企业的流动性压力。

近年来，国内期权市场发展迅速，各类投资者参与的热情不断升温。例如，许多90后投资者都是指数期权投资者。关于普通投资者如何提高参与期权交易的机会，华泰期货负责人今天与记者分享了一些想法。

今天列出了两个“老品种”基准选项

上一期提供了这张照片

今天上市的铝期权和锌期权的目标是铝期货和锌期货，这实际上是前一时期的老品种。

据公开资料显示，1992年，铝期货在上海金属交易所上市，这也是上一时期成立时保留的三个品种之一；锌期货于2007年上市，也经历了13年的发展。

根据前一期的介绍，铝和锌是有色金属的两大品种，应用广泛。其中，铝被广泛应用于建筑结构、电力电子、交通运输、耐用消费品、机械设备、包装和容器等。锌广泛应用于汽车、建筑、船舶和电池行业。多年来，中国一直是铝和锌生产、加工和消费领域的最大国家，企业众多，贸易规模大，风险管理需求强。

上一期董事长姜岩今天指出，基于铝和锌两种成熟有色金属期货产品的上市期权具有良好的市场基础，是对铝和锌期货市场的有效补充，可以有效提高产业链企业风险管理的效率和精度，满足实体日益多元化、精细化和个性化的风险管理需求，促进我国金融供给侧深化结构改革背景下期权与目标现货和期货市场的有机融合。未来最后一个时期将加快改革创新步伐，继续推出现有期货品种的期权产品，加快推出航运指数等衍生产品的步伐，稳步扩大标准仓单可交易品种。

有助于减少对期货保证金的占用

根据前一期的介绍，今天上市的第一批铝锌期权单位客户包括中铝国际贸易集团有限公司、托克投资(中国)有限公司和中粮奇德丰(北京)贸易有限公司

对于实体企业，引入铝期权和锌期权可以为有色金属产业链企业提供更加多元化的风险管理工具，满足企业精细化风险管理的需求。

陕西最大的民营企业之一的东陵集团总经理任勋今天告诉记者，该公司作为一家大型铅锌生产商，自2007年锌期货上市以来，一直参与期货交易。“锌期权的上市可以首先为我们提供更多的套期保值方法；第二，由于我们参与套期保值的比例相对较高，锌期权的上市可以帮助我们减少对期货保证金的资金占用，为我们提供更多的流动性(约60%-70%的保证金可以释放)；由于我们是生产型企业，原材料库存高，而锌期权的上市可以为我们的库存管理提供一些新的思路，比如在市场波动时降低我们的持有成本，从而提高企业的利润。”

裕光黄金铅有限公司相关负责人表示，利用传统期货工具构建的交易策略简单明了，但在避免不利价格变动的同时，也放弃了价格变动有利时可能获得的收益。引入期权后，企业可以根据业务需求制定更详细、更灵活的风险管理策略。

华泰期货经纪及财富管理总部机构发展部总经理李殊表示，一般来说，企业在对相关品种的未来价格走向有明确判断时，会采用期货，当企业预期相关品种的未来走势会受到更大的宏观干扰和更大的不确定性时，会利用期权建立复杂的投资组合，以确保企业在错误的情况下损失有限或仍有利润。"与期货相比，期权具有很高的容错性."他指出。

值得注意的是，与之前推出的黄金期权和铜期权中使用的欧洲期权不同，今天上市的铝期权和锌期权是美国期权，买方可以在到期日和之前的任何交易日行使其权利。

由于是美国期权，铝期权和锌期权的期权购买者可以在到期日之前的任何交易日的交易时间提交行权申请；在到期日，期权购买者可以在15:30之前提交行权或弃权申请。值得注意的是，在到期日15:00收盘后，投资者还有30分钟申请行权并放弃。

此外，与前期的其他商品期权类似，铝期权和锌期权都实行做市商制度。

今年7月28日，第一批铝期权和锌期权的做市商在最后一期中宣布。五矿实业金融服务(深圳)有限公司等9家机构是铝期权的做市商，中信证券等10家机构是锌期权的做市商。

购买期权不应该“追逐”波动

2015年至2019年上交所50种etf期权日均交易量的变化

近年来，国内期权市场发展迅速，各类投资者参与的热情不断升温。据choice统计，上交所50etf期权于2015年正式推出，推出当年的日均成交量仅为106，300只。在随后的五年中，平均每日营业额每年都大幅增长，2019年的平均每日营业额增至2532900英镑，是2015年的25倍。

期权不仅为机构和企业提供了风险管理工具，还吸引了许多投资者。例如，众所周知，在指数期权的投资者中，有许多90后更容易接受新事物。

至于普通投资者如何提高参与期权交易的机会，李殊今天与记者分享了一些想法。

近年来，当一份期权合约在一天内上涨几倍甚至数百倍时，它总是会吸引许多投资者“羡慕”的目光。例如，2019年2月，一个50etf期权合约在一天内飙升了192次，这在市场上引起了热烈的讨论，但此时，相关期权合约的波动性往往很高。

李殊表示，波动性也是影响期权价格的一个重要因素。当波动性高时，期权的价格通常会更高。“如果你是期权买家，当市场波动很大时，你应该是期权卖家。如果波动较小，则更合适。”

他建议，如果投资者想要购买期权合约，最好是在期权合约的波动性较低的时候购买，而在波动性较高的时候“追逐高”是不合适的。如果“追高”，他们可能会遇到两种“头痛”。“首先，在高位买入后，合约一直处于横盘状态；第二，在高波动性买入后，尽管价格仍略有上涨，但投资者仍无法获利。”值得一提的是，仅过了两天，一个单日飙升192倍的50etf期权合约已经到了行权日，没有行权价值，因此其价值最终归于零。

封面图片来源:照片网

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来源：索菲亚回声报中文网