基金业热议“双循环”新发展格局，投资价值不亚于供给侧改革

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加快形成以国内大流通为主体、国内外双流通相互促进的发展新格局，逐渐成为市场关注的焦点，也孕育着多维度的投资机遇。

双循环的新发展模式孕育了多维投资机会

中欧表示，随着全球地缘政治和政治因素扰乱产业链，未来几个月出口导向型产业可能会受到更多事件的影响，基于国内大周期的国内需求有望成为新一轮产业和发展政策的起点。

华宝基金研究部总经理曾浩认为，高层会议强调，双流通将是未来几年最重要的战略方向，其重要性不亚于2016年提出的供给侧改革。目前，政府还没有给出一个特别详细的政策内涵，正在由各部委讨论和落地。预计主要包括几个主要方面:

一是牢牢把握扩大内需的战略基础。具体投资是两新一新基础设施、新型城镇化建设、交通和水利等重大项目建设。具体到消费，就是通过稳定的就业和稳定的收入政策来提高居民的消费意愿和能力。另一方面，消费结构的变化、消费质量的提高和消费情景的多样化代表了消费升级；

二是提高产业链供应链的稳定性和竞争力。技术缺陷包括硬件领域的芯片、汽车发动机、机床、软件领域的操作系统等。此外，这一次还特别提到要巩固农业的基础地位。预计在未来几年内。增加粮食供应能力；

第三，关注国内流通并不意味着放弃外部需求。供应链能力的提高和产业升级应该会带来全球市场份额的增加。此外，应加强资本市场开放，进一步推进人民币国际化。

我们可以关注哪些领域？

招商基金认为，它可以关注消费和科技两大板块:

一个是消费。以内部流通为主体，需要充分促进中国消费市场的发展，激发消费市场的活力，促进消费升级。目前，中国人在海外的消费规模接近1万亿元，在海南自由贸易区的建设下，有望吸引大量消费回流。因此，在以内部流通为主体的经济发展模式下，消费部门值得关注。然而，由于消费初期的大幅增长和目前相对较高的估值水平，有兴趣投资消费领域的投资者可以在充分考虑自身风险承受能力和投资目标的基础上，考虑投资消费类交易所交易基金和其他基金。

第二是科学技术。科学技术作为目前相对短板和中国未来经济发展的重要推动力，是中国需要关注的下一个方向。相关的子行业包括半导体和大型飞机。领先的资本市场已经反映了科技板块，目前科技类上市公司的整体估值相对较高。同样，有意投资于科技行业的投资者可以在充分考虑自身风险承受能力和投资目标的基础上，考虑投资相关的交易所交易基金。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，国内大周期有六大投资机会:

首先，消费的内部循环，包括传统消费如酒、药、食品和饮料，以及消费如免税电子商务，都是有益的部门；第二，制造业核心周期、产业升级和高端制造业带来了制造业繁荣的反弹。受益的主要行业包括新能源、机器人、军工等。；第三是科技的内部流通，主要是在某些方向的进口替代，如芯片、半导体、生物医学、云计算等；第四是内部投资周期，包括传统基础设施、水泥、建筑材料、建筑机械以及5g、工业互联网、大数据等新基础设施。；五是服务内部流通，加强社会服务业发展，如网上医疗、社会服务、快递等；第六，金融内部循环使金融更好地服务于实体经济，如经纪业和保险业，这些都是受益于金融内部循环的行业。

杨德龙认为，在注重全球外部流通的情况下，中国的内部流通是主体，适应了当前的国际形势。海外经济受疫情和贸易保护主义抬头的影响很大，影响了中国的出口，但我们仍要坚持对外开放，坚持融入国际市场。同时，为了稳定经济增长，我们必须强调国内和内部流通，从而形成一定的技术闭环。特别是，核心技术必须掌握在我们自己手中。只有这样，我们才能牢牢把握工业安全，扩大内需。

来源：索菲亚回声报中文网