首批创业板注册制新股明起申购，打新攻略来袭，机构称将拉动A股投资人气回

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然而，在她开始向我们走来之前，我们打了一千次电话，催促了一千次，创业板的注册系统迅速启动。4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革和试点登记制度总体实施方案》，创业板登记制度被推到了前列。

6月12日，中国证监会发布了《创业板首次公开发行登记办法》、《创业板上市公司证券发行登记办法》、《创业板上市公司持续监管办法》、《证券发行与上市保荐管理办法》，自发布之日起施行。同时，中国证监会、深圳证券交易所、中国结算和证券业协会发布了相关配套规则。

目前，创业板改革和试点登记制度的相关工作正在全面展开。本周，首批创业板注册系统发行和购买了6只新股。8月4日，也就是明天，第一期是《尚锋文化》。美昌股份2家公司；8月5日，蓝盾光电购买；8月7日，大红利、卡贝伊和安科为了创新而购买。华金证券(Huajin Securities)分析师谭志勇根据时间推测，具有创业板注册制度的ipo公司最迟将在8月中下旬正式上市。

然而，如果你想参与创业板的创新和交易，你需要知道一系列新的规则。

内容来源:公共信息，本质证券制图:周尚宇

明天收购公司

尚锋文化是中国领先的文化创意企业，涵盖大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明、诠释等多个领域的创意、设计和制作服务，并成功打造了北京奥运会、20国集团杭州峰会等一系列具有广泛影响力的项目。公司多年来深入行业，获得了吴梅工程企业一级综合技术等多项资质，是行业内业务资质较为齐全的企业之一。自2017年至2019年，公司收入和归属于母亲的净利润的复合增长率分别为110.30%和116.90%。

沈万红元表示，2019年尚锋文化的pe估值较上个月行业平均静态市盈率(64.71倍)低30%~38%，即预计尚锋文化初始稀释后的pe为40.12倍。-45.30倍，对应的价格区间为141.30元-159.53元，对应的总市值区间为101。

图片来源:中泰证券

美昌股份有限公司，国内生产规模和市场份额领先的金刚石线制造商。截至2019年底，公司钻石生产线月生产能力已超过200万公里，2019年销量达到1830.06万公里，国内和全球市场份额分别为47.31%和37.85%，居行业首位。公司掌握了一整套金刚石线生产的核心技术，包括电镀液配方、添加剂、金刚石预处理、砂光和镀液在线处理；金刚石线产品的性能达到并超过了日本进口产品，同时也有力地推动了国产产品对日本产品的替代。

东莞证券研究报告显示，2017-2019年，美昌股份的收入分别为12.42、21.58和11.93亿元，净利润分别为678万元、1024万元和4.08亿元。三年的营业收入和净利润的复合增长率分别为-1.99%和-22.43%。2019年，公司综合毛利率为55.46%，净利率为34.24%。

玩新的

作为注册制度的试点，创业板的创新也备受关注。

创业板登记制度下的新股认购基本符合原有规则，仍为市值认购。持有多个证券账户的，应当一并计算多个证券账户的市值。可以购买的数量取决于头寸的市场价值。也就是说，每5000元的市场价值可以购买一个单位，不足5000元的部分不包括在购买限额内。

根据开源证券，影响线下营销新收入的三个核心因素是融资规模、中标率和上市首日。融资规模方面，根据被接纳企业披露的融资项目融资金额，预计2020年每笔初始融资将接近8亿元，创业板注册系统下的融资总额将达到550-700亿元；从中奖率来看，注册系统后创业板的发行和上市规则与科技局相似，与注册系统前相比，有资格参与线下查询的账户数量将大幅减少，线下配售比例将大幅增加。综合考虑，预计改革后创业板a股成功率将提高2倍左右；上市首日，考虑到创业板公司规模在改革后保持稳定，盈利能力下降但增长较好，预计创业板公司在注册制度改革后上市首日的平均增长率为80%-120%。

沈万红源预测，2020年下半年，在中性条件下，当创业板上市首日分别为20%、50%、100%和150%时，创业板2亿个规模产品(甲级)的新收益率分别为0.52%、1.29%、2.58%和3.87%。

整理

华金证券分析师谭志勇认为，根据时间推测，创业板上市公司最迟将在8月中下旬正式上市，创业板的涨跌幅度将放宽至20%；根据去年开板的经验，创业板市场的关注度有望继续升温，创业板的主业——科技也将同时被激活。或许在短期内，受政治局会议强调扩大内需以及创业板注册制度即将落地的情绪推动，消费技术的主线预计仍将运行，a股投资的受欢迎程度将会提高。中长期而言，监管部门将继续优化资本市场的制度安排，公募基金的发行将继续火爆，这有望支撑a股市场的长期改善。

招商证券投资组合与策略高级研究员罗国表示，注册制度改革将给a股市场带来以下变化。首先，资金更集中在龙头企业，头部效应越来越明显。创业板三大巨头迈瑞医疗、宁德时报和爱尔眼科的股价涨幅远超去年和今年的创业板综合指数，而市值最小的十家创业板公司的股价在过去两年基本下跌。二是壳资源价值大幅缩水，股价安全垫消失，退市率因退市面值规则而上升，垃圾股风险迅速扩大；目前，每年退市的a股公司不到15家，退市率不到1%。可以预见，改革后退市率将大幅上升。

沈万红源分析师马鲲鹏表示，登记制度改革带来了投行业务的增加，市场化的证券借贷制度带来了证券借贷业务的增加，制度化进程的加快带来了衍生品业务的增加，市场份额高度集中在总经纪商。资本市场改革预计将会很强劲。第一批企业的创业板注册制度即将出台，与行业基本制度将同步改革，随着增减的放宽，空机制更加优化；最近，监管研究发布了“直接投资+赞助”的政策，并加快向市场引入中长期资本，凸显了领先经纪机构在业务和专业化方面的优势。

广东发展证券研究所副所长康崇礼认为，对于二级市场，创业板新上市企业在上市前五天不会有任何大起大落，五天之后的涨跌幅度将从目前的10%调整到20%，这可能会增加创业板的短期波动性。从首批中小板、创业板和科技板上市公司的表现来看，上市第一天的平均涨幅超过100%，但不同的是，第一批中小板和创业板上市公司在上市后的几天内相继被杀，半年内平均跌幅超过30%。但是，由于科技板块前期的缓慢释放节奏，开板后近半年的超额收益率非常明显。考虑到创业板股票的整体改革和新制度下的增值，基金的微观流动性可能会随着一级市场供应量的增加而变得紧张，短期创业板公司的股价波动性可能会增加。从长远来看，符合创新导向的优质企业将受到长期资金的青睐，壳资源的价值将受到抑制，资本市场环境和投资者结构将得到优化。

来源：索菲亚回声报中文网