猛涨中夹杂急跌：8月A股牛市号角再起，还是行情将近尾声？

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a股真的在7月份翻了！

a股在7月份的第一个交易日迅速而猛烈地上涨，然后继续大幅下跌。在两周内，上证综指先后突破3000点、3100点、3200点、3300点和3400点五个关口，创下两年多来的新高。截至7月31日，上证综指上涨10.90%，深成指上涨13.72%，成长型企业市场指数上涨14.65%，为a股创造了一年多来罕见的快速强劲市场。

尽管有牛市的声音，但近期市场的两次快速回调也让人担忧。在即将到来的8月份，所有投资者心中悬着的问题是:a股能否延续7月份的强劲趋势？市场有没有可能来来去去，然后就结束了？

市场的起伏是由资本驱动的，资本揭示了资本数据背后的重要交易信息！为此，国家商报记者通过北行月度基金、重要股东增持或减持、大宗交易、融资融券、主资金流和机构调查等六个维度进行了深度复牌，并将最新的交易作弊行为奉献给投资者！

梳理要点:

1.北行基金:7月中旬，它曾连续16周创下a股净流入的历史纪录，但随后它以历史罕见的速度流出a股。

2.大股东增持或减持:部分金融股大股东和董事出于各种原因不得不继续增持，三只银行股成为增持名单上的明星。

3.大宗交易:在高保险费率的大宗交易中，两只保险股票非常抢眼，它们不仅数量巨大，而且拥有相同的买卖席位，因此可能会有基金对估值较低的保险行业感兴趣。

4.融资融券:7月，两家公司的余额突破1.4万亿元，创下5年来的新高。四大产业最受金融家青睐，净购买量超过100亿元。

5.主要资金流向:7月份，在盈利券商板块，在所有227个深湾三级行业中，证券行业的净流出规模在所有行业中排名第一。

6.机构研究:除了医药和科技，许多二线蓝筹股也吸引了机构投资者的注意力。

北行基金上演了“过山车”，两个价值巨大的洼地被挖得很深

与北行基金6月份的激情时刻相比，北行基金过去7月份的表现可谓过山车。首先，在7月初，它创下了自路虎通成立以来连续5天增持的新纪录，并在7月中旬创下了连续16周a股净流入的历史纪录。然而，此后，北行基金以历史罕见的速度流出a股。

据郭盛证券统计，在今年7月2日至8日的5个交易日中，北航增持量超过500亿元，创下路谷通成立以来连续5天的新纪录。同时，截至7月中旬，北行基金还创下了连续16周a股净流入的历史纪录。最后一项记录是2019年10月至2020年1月连续15周的a股净流入。

然而，就在投资者认为北行基金仍将在牛市中驰骋之际，北行基金在接下来的两周内继续出现较大的净流出，单周净流出规模可能位列历史前五。

根据郭盛证券战略团队的统计观察，7月份北行基金的大规模进出口与交易性外资比例的快速增长有关。根据该小组的说法，基金的财产可以大致相当于卢古通基金托管机构的类型。其中，大部分海外长期分配基金都托管在外资银行的席位上；然而，对冲基金、定量基金和其他外国热钱大多通过外国投资银行的pb系统进行管理，以方便交易；然而，委托给中国经纪机构的资金可能有更高的虚假外国投资的可能性。在传统意义上，真正的外资基本上属于上述第一类，即长期分配资金；后两种是更短期的交易基金，与我们通常理解的真正的外国资本有很大不同。

根据7月份的数据，北行基金没有继续追赶医药和电子这两个热门行业，而是选择了一些此前相对滞胀的新兴热门行业和潜在股票。

根据选择的统计，截至7月30日，北行基金在7月份出现在238只a股的龙虎名单上，比6月份多出100多只，表明北行基金在7月份的活动明显增加。其中，7月份，北行基金龙虎榜买入118只a股，卖出120只a股。

7月，北行基金龙虎榜买入了前30只股票(来源:choice)

7月，在牛市情绪的推动下，经纪行业的受欢迎程度被市场激活。根据选股数据，7月份，北行基金出现在许多券商的龙虎名单中，但就交易情况而言，北行基金对券商部门的态度明显不同。

其中，券商类股如郭进证券、国海证券、财通证券等。在7月份北行基金“龙虎榜”的净买入金额中，处于前列的是之前股价相对较低的，而估值较高或之前涨幅较大的第一资本、中信建设投资和光大证券等券商类股，则在7月份遭遇了北行基金的净卖出。

此外，7月份，北行基金还增加了对一些安全和血液制品行业龙头企业的净流入。

在开源证券首席策略师牟亦玲看来，北行基金最近交替挖掘a股价值低迷实际上是北行基金新参与者的一个特征:我们目前可以观察到的这类投资者的行为是，他们更喜欢交易结构较好、估值较低的顺周期板块，这可能表明热钱正涌入全球股票资产估值的低迷。我们相信基本面将是影响所有市场参与者的长期因素。因此，a股专业机构投资者应从配置上做好迎接远道而来的游客的准备:衡量目前所有资产的风险收益比。

破碎的金融股成了增持明星，飙升的股票大幅缩水

根据东方财富选择理财终端的统计，7月份a股市场共公布了2188次减持和289次增持(根据公告日期，增持或减持发生在7月1日之前但不包括7月1日之后，但增持或减持行为发生在7月1日之前的起始日和7月1日之后的最后一次增持日之间)。

今年6月，a股市场共宣布了2031次减持和303次增持。7月份，上证综指触及年内高点，同时增持数量略有下降，增持数量略有下降，表明在市场上涨的同时，工业资本和金融投资者将更加谨慎，并有保持安全的冲动。

成长股仍是7月份的主要力量之一，传统板块的走势相对较弱。因此，6月份的情况持续，部分金融股大股东董、不得不出于各种原因继续增持。例如，成都银行、招商银行和上海浦东发展银行都成为增持名单上的明星。

成都银行近日k线图

7月23日晚，成都银行宣布稳定股价的措施已经实施。12名董事和高级管理人员用自有资金增持315，600股，交易价格为每股7.76元至9.35元，合计增持2，613，100元。

成都银行稳定股价的方案可以追溯到6月11日。同一天，成都银行宣布王晖董事长和何伟忠副董事长参与增持。本次增持实施后，上述董事及高级管理人员共持有公司股份117.3万股。

截至7月31日，成都银行的股价回落至每股8.3元左右，而最新的每股净资产达到10.27元，市盈率仅为0.8倍。

上海浦东发展银行、招商银行等。也看到了董事持股的增加。例如，7月16日晚，上海浦东发展银行宣布，从7月15日至7月16日，公司的五名高管用自己的资金从二级市场购买了公司的普通股，交易价格从每股11.26元至11.40元不等。7月份以来，上海浦东发展银行董累计持股31.49万股，累计持股350多万元。

7月23日，招商银行高管刘辉也以每股35.35元的价格将自己的股份增加了4700股。虽然数量不多，但据相关统计，今年以来，招商银行11位高管陆续增持近60万股，累计增持19次，累计增持1873万元。

银行董事和大股东持股的增加并没有改变这个行业的估值困境。根据东北证券7月27日发布的最新周报，目前银行(深湾)指数的pb估值已降至0.70倍，处于历史最低点。

在减持方面，随着部分股票价格上涨，重要股东和高建董事套现的冲动也随之而来。

王府井在今年上半年是一只彻头彻尾的大牛市。免税许可证的金字招牌导致其股价飙升。从年初的12元/股附近到7月9日，最高突破70元/股大关，涨幅超过5倍。

然而，随着股价飙升，减持的公告随之而来。7月13日晚，王府井宣布，持有公司7.5%股份的股东北京京国瑞国有企业改革发展基金(以下简称京国瑞基金)计划减持不超过总股本2%的股份。北京京国瑞国有企业改革发展基金于2016年9月首次设立王府井，其持股比例在过去三年中没有变化。根据公告日7月13日73.31元/股的最新收盘价，国瑞基金减持的市值高达11.38亿元。

王府井近日k线图

7月10日，东方财富还宣布，控股股东沈有根一致行动，计划减持不超过1.61亿股，即不超过总股本的2%。根据公告日每股25.63元的收盘价，沈有根在完成减持计划后将套现40多亿元。作为经纪行业的领导者，东方财富的股价今年上涨了103%，创下历史新高。

即使一些股票受到明星老板的青睐，它们也无法逃脱被涨势削弱的命运。7月9日，格力电气宣布，7月1日至7月9日，公司第三大股东河北静海担保投资有限公司以大宗交易方式减持股份，占公司总股本的0.71%，总市值约25亿元。

在各种降价中，有一家公司不得不提到降价。

7月30日，郑起藏药宣布，2020年7月29日，公司高级经理李俊通过深交所集中竞价交易减持公司股份2.92万股，交易价格为30.61元/股，交易金额为89.38万元。

由于郑起藏药2020年半年报的预定披露日期为2020年8月28日，李俊本次减持发生在2020年7月29日，进入半年报窗口后的第一天，构成非法减持。

郑起藏药在公告中表示，李俊本人已经意识到此次减持违反了相关规定，并对此次减持给公司和全体股东带来的影响表示诚挚歉意，恳请全体股东和投资者理解。李俊将在一个月内将交易金额的10%(即89，381.20元)交给公司，并承诺自公告之日起六个月内不减持公司股份。

自7月27日以来，郑起藏药已连续五天出现涨停，而李俊的跌幅出现在第三个涨停。目前，在半年度报告披露期间，严格遵守交易所规则是上市公司任何重要股东和董事的首要任务。

这两只主要的保险股票以溢价交易，该机构独立于akg Daniel

与6月份相比，7月份大宗交易大幅增加，但溢价交易比例下降。大宗交易市场7月份共有3108笔大宗交易，交易量为57.72亿股，成交额为895.71亿元。其中，溢价交易247宗，公平价格交易320宗，折价交易2541宗。溢价交易占7.95%。

在7月份有溢价交易的股票中，有48宗交易的溢价超过10%。7月16日，袁可立的保险费率最高。当天，袁可立进行了两笔大交易，总成交额为889万股，成交额为4818.38万元，平均成交价为5.42元。当日，袁可立收于4.52元，下跌8.32%，大宗交易溢价达到19.91%。两个席位由沪港通浙江分行购买，一个席位由广发证券宁波梨园北路证券营业部出售，另一个席位由沪港通浙江分行出售。

袁可立近日k线图

袁可立没有就这两笔大规模交易发布公告，但袁可立最近表现不佳。7月31日，袁可立以每股4.48元的价格收盘，两次收购的价格达到17.34%。

在其他高保险费率的大规模交易中，平安保险和中国太平洋保险非常引人注目。7月22日，在平安的大宗交易平台上，交易量达到526.19万股，成交额为4.67亿元，每股成交价为88.83元，溢价为11.13%。买方所在地为上海浦东新区陆家嘴环路证券营业部沈万红苑，卖方所在地为华泰证券上海西藏南路证券营业部。

中国平安近期k线图

平安巨额大宗交易的接受者也陷入了困境。7月31日，中国平安以每股75.9元收盘，收购率为14.64%。

7月17日，中国太平洋保险也在大宗交易平台上进行了交易，成交额400万股，成交额1.33亿元，成交价33.23元，保险费率11.58%。本次交易的买方也是上海浦东新区陆家嘴环路证券营业部，卖方是华泰证券上海西藏南路证券营业部。

中国太平洋保险公司和平安保险公司的上述两笔保费大宗交易不仅金额巨大，而且交易席位相同。这表明，在此前的冲击之后，一些基金可能对估值较低的保险行业感兴趣。

在大宗交易中，特定机构席位的参与通常比销售部门对市场更具吸引力。7月，机构席位参与了811笔大宗交易的接管，即7月份26%的大宗交易被机构接管。6月份，机构席位的比例为30.1%。这意味着，随着市场走高，机构在参与大宗交易时更加谨慎。从参与品种来看，科技股仍然是最受青睐的品种。

例如，7月29日，科技板块的明星股——微公司在板块交易平台上一天就完成了29笔交易，总成交额为570.22万股，成交额为10.15亿元。成交价为178.00元，折扣率达到11.08%。其中，机构专座24个，总成交额7.41亿元。

中卫公司近日k线图

7月30日，丁鹏控股公司也出现了该组织举行集体收购的情况。当日，丁鹏控股的大宗交易平台共进行了29笔交易，总成交额为1692.11万股，成交额为7.75亿元。成交价为45.80元，折扣率为6.28%。其中，机构席位28个，总成交额7.71亿元。所有售出的座位都是CICC北京建国门外大街的销售部。

丁鹏控股公司近日k线图

丁鹏控股没有就此次大宗交易发布公告，但6月29日晚，公司宣布其股东好鹏城及其一致行动，擅长投资，计划通过集中竞价或大宗交易方式减持公司1.24亿股(占总股本的5.35%)和2403.18万股(占总股本的1.04%)。因此，不能排除这是一个好的投资。

两家公司的余额达到了五年多来的新高，24股融资的净购买额超过了10亿元

风统计显示，截至7月30日，沪深金融一体化余额达到14169.87亿元，比6月30日增加约2532.2亿元，增幅21.76%。其中，融资余额13653.11亿元，融券余额516.76亿元。

值得注意的是，根据月度数据，自去年12月份超过1万亿元以来，沪深两市金融一体化的余额一直保持在1万亿元至1.1万亿元之间。然而，7月份，两家公司的余额一下子突破了1.4万亿元，达到了五年来的新高。《国家商报》记者发现，上一次两家公司的余额超过1.4万亿元是在2015年3月。

自2015年1月以来每月财务余额的变化(来源:风能)

从行业来看，截至7月30日，上海和深圳共有8个主要行业余额超过500亿元，其中非银行金融、电子和医学生物超过1000亿元，分别达到1542.14亿元、1352.19亿元和1260.78亿元。

至于两家公司之间的交易，由于7月份a股市场整体交易活跃，神湾一级28个行业7月份全部实现净买入(融资净买入-证券借贷净卖出，下同)，总计2011.07亿元，较6月份大幅增长188.65%。

具体来说，非银行金融、电子、医药、生物和计算机四大产业在7月份最受金融家青睐，净购买量超过100亿元，分别达到381.40亿元、221.22亿元、238.30亿元和167.07亿元。此外，国防、银行、有色金属、农林牧渔、化工、电器、餐饮、机械设备等八大行业7月份的净采购额也超过50亿元。

7月份主要行业融资净购买量排名(数据来源:wind)

然而，就7月最后一周(截至7月30日)而言，医药生物产业占据第一位，净购买量为45.76亿元；其次是电子金融和非银行金融，净购买量分别为37.9亿元和31.16亿元。餐饮、建材和银行业的净销售额位居榜首，分别为3.23亿元、2.99亿元和2.07亿元。

那么，从个股的角度来看，融资客户购买了哪两个财务目标？根据wind数据，截至7月30日，7月份24只股票的净买入金额超过10亿元，其中中信证券的净买入金额达到41.67亿元，东方财富的净买入金额达到48.62亿元。此外，贵州茅台、招商银行和中国平安的净购买量均超过20亿元人民币。相反，7月份有11个双向竞价，净销售额超过2亿元，其中广东省和广东集团的净销售额排名第一，达到4.82亿元；潍柴动力、泸州老窖、航天电器净销售额超过3亿元。

7月份，融资净购买额超过10亿元，两个股票被合并(数据来源:wind)

此外，截至7月最后一周(截至7月30日)，融资余额大幅增加的公司有7家，增幅超过100%，其中余光金铅、创意信息、艾康科技、白金、振友科技、郑钧集团、山煤国际，其中余光金铅增幅近269%。

在主要资金潜伏之后，它们获利，两个子行业受到追捧

选择数据显示，7月份，在227个神湾第三产业中，有6个产业获得了主要资本净流入。相比之下，6月份有多达16个行业获得了主要资本的净流入。

7月份，神湾主要资本净流入前三位的行业包括乳制品、商业客车和钾肥行业，其中乳制品行业在所有行业中排名第一，主要资本净流入7.54亿元。

7月份，主要资金净流入规模最高的深湾第三产业(数据来源:choice)

安信证券餐饮团队最近指出，乳制品是今年第一季度受疫情直接影响的一个子行业，但复苏已经明确。无论是常温奶的牛奶企业还是低温奶比重较大的牛奶企业，第二季度都有明显回升，甚至超出预期。

就概念股而言，根据choice的统计数据，今年7月，食品和饮料行业的另一个细分市场——糖替代的概念成为最受欢迎的概念股。

另一方面，6月份之后，7月份，主要资本从国内芯片、华为概念和区块链等概念领域流出。然而，经过不断调整，华为概念股在最近几个交易日出现了一定程度的反弹。

7月份主要资金净流入前30名的股票

(数据来源:choice)

回顾7月份的市场，主要资本通过潜伏成功获利。今年6月，在主要资金净流入的前30只股票中，有许多经纪类股票，这在今年还是第一次。接下来的7月份，在券商板块的强势推动下，上证综指终于突破3000点，券商板块自然成为7月份本轮小牛市的领头羊。

然而，从7月份主要基金的表现来看，券商部门获利回吐。7月份，主要资金从东方财富、光大证券、中信证券、广发证券和第一资本等多家券商流出。

根据选择的统计，7月份，在所有227个深湾级行业中，证券业的净流出规模在所有行业中排名第一，银行业的净流出规模排名第二。此外，以it服务、集成电路、电子零件制造、软件开发等为代表的tmt行业。，也是7月份资本外流最多的行业。

此外，从7月份主要资金的其他流向来看，7月份主要资金净流入的股票和行业较为分散，少数特定行业在7月份得到了主要资金的集中支持。

然而，值得一提的是，除了SMIC、千鑫、ABO医疗等近期上市的新股仍受到7月份主资本的特别关注外，一些被低估的老马，包括Hikvision、伊利、洋河和美的集团，7月份也获得了集中的主资本净流入。

机构调查的数量从上个月开始再次下降，二线蓝筹股真的很香

根据《东方财富》的数据，最近一月，机构调查总数为6828项，比上个月减少3199次，比上个月减少31.9%。从行业来看，主板公司被调查1335次，比上个月增加144次；共有1536家创业板公司，比上个月减少1393倍；中小板公司有3715家，比上个月减少了783倍。根据机构调查的上市公司数目，最近几个月共有302家上市公司接受机构调查，较上月减少122家。其中，主板公司59家，创业板公司86家，中小板公司141家。

从机构调查的行业来看，汽车行业在研究公司数量中排名第一，其次是化学制药行业，第三是计算机硬件，第四是计算机软件。然后是生物医学和医疗服务部门。从排名第一的汽车行业调查来看，德赛四维近几个月收到了230家机构的调查，比上个月增加了141家；华阳集团接受了123家机构的调查；第三，奥特佳在最近一月接受了来自28个机构的研究。

根据对上市公司接待机构的调查，Hikvision在研究机构总数中排名第一，最近1月份接待了356家机构的研究。该公司在当月首次接受机构调查后，10天内上涨了7.19%。Livzon Group在最近一个月收到了来自208家机构的研究报告，该公司的增长率在10天内超过了12.27%，这是该月第一次由机构进行研究。此外，德赛四维在当月接到该机构的首次调查后，10天内上涨了9.79%。

此外，一些上市公司在7月份首次接受调查后，股价出现大幅上涨。例如，最近几个月，聚飞光电收到了112家机构的研究报告。在同月首次被调查后，该公司股价在10天内上涨了16.67以上。%；最近一月，国际医药收到了124家机构的研究报告，该公司的股价在当月第一次调查的10天内上涨了15.15%；此外，珠江啤酒在最近一月接受了142家机构的调查，在当月第一次调查后的10天内，其股价上涨了15.6%。

图片来源:照片网

根据月度调查，除医药和科技类股外，家装、化工、啤酒等二线蓝筹股也吸引了机构投资者的关注，尤其是数百亿明星私募调查的对象，备受市场关注。

自7月份以来，医学生物学一直是明星私募最关注的领域。例如，美年康专注于淡水泉、兴师投资和高仪资产的研究；成千上万的合资企业调查了中关村和唐艺昕。然而，今年医药行业的表现一如预期。例如，中期业绩大幅增长的理邦工具(Edan Instruments)吸引了许多私募股权机构的关注。

尚品的房屋交付最近吸引了数百亿私人股本机构的关注，如高益资产、林静资产、星光投资和淡水泉。该公司表示，随着房地产红利的消失，市场增量将逐渐向股市转移，二手房和房屋装修的需求比例将会增加。这两类客户大多是有装修需求的客户，市场容量大，潜力大。

今年7月，著名的私募股权机构，如兴仕投资、东方港湾、明达资产、怡口湾投资等，对近期的牛股海鸥居民进行了调查。自2016年以来，海鸥居民加快了集成卫浴和室内产业化相关产业链的布局。包括收购四维卫浴、收购苏州优超及扩大集成卫浴生产能力、收购富润达、雅科波罗、朱克集成、冠军瓦、越南大同奈等。，进一步完善集成卫浴产品和渠道的布局。未来，独立浴室将成为公司的明星产品，成为未来收入和利润的主要驱动力。

此外，啤酒股也引起了私募股权机构的关注，其中珠江啤酒在7月份接受了淡水泉、神农投资、宁波魔方量化、裕德投资等知名私募股权机构的调查。

8月份a股市场即将到来，那么哪些板块可能更被机构认可？

兴石投资首席研究员雷表示，从长远来看，国内经济结构调整的成果开始显现，以国内流通为主体、国际国内相互促进的双循环发展新格局正在形成。特别是在后大流行时代，目前国内经济已逐步恢复正常状态，海外主要经济体预计下半年将恢复到准正常水平，从而带动内外需求反弹，上市公司整体盈利能力有望恢复，叠加的反周期调整政策仍将发挥作用，各类成长股都有良好的投资机会。一方面，科技、医药等领域的成长型股票代表了空.的长期发展方向，具有较大的长期增长空间虽然早期的结构性市场在一定程度上透支了一些企业的增长，但仍有许多质量好的企业处于相对较低的位置，投资价值较强。另一方面，随着经济复苏的加快，相当数量的消费和循环类优质企业通过规模扩张、卓越的管理或独特的经营模式实现了更大的增长空空间，性价比在当前市场中也很突出。

甄投资有限公司还指出，建立内部循环已成为当前的首要政策共识。一方面，努力开放国内生产、流通、消费的各个环节，完善国内需求体系和供应链体系，充分发挥国内需求潜力。同时，满足内需是经济发展的出发点和落脚点。另一方面，国内流通是主体，这使得国内市场和国际市场更好地联系和促进。在国内大流通政策中，一些领域将从中受益，即:新基础设施领域的技术和数据要素的基础建设；国内替代领域严重依赖进口产业；消费领域的流行病起因不能走出国门，消费只能留在国内。

记者:王海军、王燕丹、陈辰、杨健

编者:何建玲

愿景:陈冠宇

排版:何建玲马援

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来源：时代品牌网