什么信号？一天狂砸164亿，北向资金加速撤离！公募也要撤？基金减仓意愿低，

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7月24日，市场暴跌，从基金经理的角度来看，这代表着资本风险偏好的变化，调整可能会持续两周。

北行基金于7月24日大幅撤资，单日净销售163.57亿元人民币。一些基金公司指出，市场上涨过快，部分板块呈现泡沫趋势，但市场趋势并未发生根本性变化。一些之前发行的爆炸性基金已经开仓，而大多数新基金并没有减少头寸。因此，预计这一调整将为市场提供逢低吸纳的机会。

休斯顿事件发酵，北行基金迅速撤退

7月24日，三大a股指数暴跌，而被低估的板块相对具有抵抗力。农业、矿业、军事等行业成为市场主导力量，小幅下滑，而消费和科技行业相对落后，a股市场人气迅速下降。作为本轮市场的主要驱动力，公募基金公司如何看待市场调整，周五市场暴跌的原因是什么？

大成基金认为，导致7月24日a股市场大幅下跌的主要因素是领事馆事件和流动性边际收紧。

首先，中美摩擦已经升级。作为对美国要求中国在周中关闭休斯敦总领馆的“必要回应”，中国外交部24日上午决定撤销美国驻成都总领馆。市场将此解读为中美摩擦的进一步升级和短期恐慌的蔓延。大成基金认为，目前中美摩擦的升级并未造成实质性损害。随着美国大选的临近，特朗普的支持率跌至历史低点。为了转移媒体的注意力，随后的“口枪”摩擦可能会继续。

其次，投资者担心新的流行病将进一步冲击全球经济。上周，美国新申请失业救济人数近四个月来首次上升。市场担心新一轮疫情将冲击就业市场和经济。前一天，美国股市暴跌，拖累a股。

第三，宏观流动性的边际紧缩。自6月下旬以来，央行的omo一直保持着严格的库存控制态度。考虑到24日的净提款2000亿元，本周的总净提款超过了6000亿元。

最后，微观流动性面临持续压力。最近，许多上市公司的大股东都要求解禁，这可能会对流通市场造成一些短期压力，而且可能会持续下去。

与大成基金的观点相比，招商局基金认为7月24日市场出现了剧烈调整，这与资金外流有关。招商基金强调，7月24日北行基金实际净销售额为163.57亿元。

招商局基金认为，出售这些北行基金的原因可能有两个方面。首先，科学技术委员会的大规模缩减也拖累了科学技术委员会。其次，新公布的首次申请失业救济人数自4月以来首次上升，美国股市也经历了明显的调整。

前海开源基金公司杨德龙认为，7月1日开始的这轮上涨已经积累了大量的获利回吐，单边上涨难以持续。之后，市场将转向波动市场，市场也将从快牛转向慢牛。本周的趋势基本上反映了这一点，市场已经走出了大震荡调整的趋势。但牛市还在，牛市趋势已经形成，不会有太大变化。

从外部影响因素来看，美国经济存在不确定性，美国疫情蔓延，美股二次暴跌风险加大，对a股有明显拖累作用。休斯顿对a股投资者的信心也受到了此次事件的影响。当然，中美关系的波动对a股的影响没有2008年那么大，但对短期趋势仍有影响。分阶段调整通常持续一两周左右，不会持续太久。由于市场趋势没有发生根本变化，一些此前发行的爆发性基金已经开盘，但新基金中的大部分新基金并没有减持头寸。因此，这种调整实际上为投资者提供了逢低买入的机会。

存在泡沫的趋势，该基金建议套现超卖的股票

在经历了周五的快速下跌后，a股市场未来会发生什么，基金经理将如何运作？

“在目前的状况下，市场的短期波动性可能会进一步加大，而前期浮动利润较大的基金也可能有现金需求，或者是一个改变空时间的过程。”据北方基金的英英称，7月24日的市场崩盘主要是由于市场担心中美关系会进一步复杂化，而北方基金大幅退出。然而，从中长期来看，叠加技术创新的做法提振了内部流通需求，结构性市场可能会继续。

大成基金认为，短期内，市场可能仍有调整压力。海外风险事件可能进一步发酵，短期内叠加的流动性环境较弱，前期a股大幅上涨，这些都是造成短期压力的原因。然而，从中长期来看，降低实体的融资成本是一个既定的总方向，这将不可避免地需要一定程度的总流动性支持。流动性将保持适度宽松，资本市场改革的红利将保持不变，整体市场估值不会过高，这支持了中期风险偏好。大成基金表示，受冲击后，后续市场在中长期内仍应保持上升趋势，但行业可能会发生轮换，因此应重点关注传统顺周期行业和选择性消费，并重视龙头企业在行业清算期增加份额的机会。

根据招商局基金的数据，之前市场上涨过快，一些行业有泡沫的趋势。这种下跌是市场调整压力的重新释放。由于疫情和国外经济形势，国内外流动性不会出现收紧的趋势。与此同时，第二季度各实体经济数据继续改善，预计第三季度信贷形势将继续扩大。空的指数急剧下降的幅度并不大。目前，仍然可以以积极的态度寻求结构性机会。

在下一阶段，我们将关注诸如政治局会议的背景和中美游戏的进展等事件。就行业而言，我们可以关注顺周期行业中的房地产后周期消费，以及低价值的金融和建筑行业；对于消费、医药和科技行业，我们将继续存最好的，去坏的，对于一些估值已经过高的股票，我们可以适当地实现利润。

把它调整到两周，并敢于面对讨价还价的机会？

海富通量化投资部助理基金经理陈林海表示，未来市场并不悲观，但对顺周期产业链、出口、消费电子、科技、医药等持乐观态度。应该注意汇率和货币政策的变化。

他认为，目前的市场已经从相对低估的状态上升到一个更合理的估值区间。目前，市场估值结构严重分化。医药和科技消费类龙头企业估值处于历史上限区间，前期涨幅较大，但金融和房地产类小盘股存在部分周期属性，估值仍处于较低水平。

从微观企业利润来看，上市公司业绩的边际改善是明显的。从公司披露的中期报告结果可以看出，在1300多家已披露的公司中，有615家上升，占47.3%，而第一季度为30.2%；28%的公司在中期报告中报告亏损，与第一季度报告的29.3%相比略有下降。

临海陈认为，宏观数据略好，二季度数据高于市场预期。人们普遍认为，下半年经济增长率将逐步上升，并继续复苏。由于流行病的影响，目前的库存周期被中断和推迟。尤其是为了应对疫情，全球央行正在采取宽松政策。然而，从目前的角度来看，两年库存周期已经重新开始。目前，市场主要关注的是流动性。具体来说，在经济好转后，流动性是否会略微收紧，答案需要在7月底的政治局会议上敲定。

前海开源基金有限公司的杨德龙认为，a股市场也应该关注美国的主要风险。如果经济大幅下滑，美国牛市的泡沫可能会再次戳破第二次下跌。要小心美股二次下跌的风险，因为美股是世界上最大的市场，它们的表现会大大拖累全球资本市场的表现，美股二次下跌的风险会增加，这显然会拖累a股。

他认为，虽然休斯顿领事馆事件等因素仍对短期趋势有影响，但阶段性调整一般持续一两周左右，不会持续太久，因为市场趋势没有发生根本变化，一些之前发行的爆发性基金已经开仓，大部分新基金并没有减少仓位，所以这种调整实际上为市场提供了逢低买入的机会。

就具体策略而言，杨德龙指出，乳制品行业在食品和饮料方面的估值较低。如果乳制品行业出现调整，这将是增加头寸的好机会。科技行业波动很大，包括新能源汽车在内，都受到特斯拉股价波动的极大影响。然而，作为一个新兴产业，新能源汽车代表着经济转型的方向，长期的机遇仍然值得关注。

上述基金公司人士强调，总体而言，当前市场处于快速上行后的调整期，调整的深度可能不会太大。估计一两周内调整时间不会太长。持有高质量的股票是应对市场波动的最佳策略。我们仍应保持对市场中长期走势的信心和耐心，市场中长期仍有机会。

来源：时代品牌网