黄金周评：获利了结令金价失守1800，但周线五连阳！多重因素支撑看多前景，

本篇文章2643字，读完约7分钟

汇通。7月11日，黄金价格在盘中下跌，跌破1800点大关，但周价格上涨超过1.3%，连续第五周收盘。周三，金价升至每盎司1818.02美元，为2011年9月以来的最高水平。然而，随着股市的走强和周末的到来，获利回吐让黄金失去了一些动力。周六(7月11日)，黄金价格在当天交易中下跌，一度从每日高点下跌逾16美元，刷新了近两天的低点，至1794.24美元/盎司。周三，金价升至每盎司1818.02美元，为2011年9月以来的最高水平。然而，随着股市的走强和周末的到来，获利回吐让黄金失去了一些动力。尽管金价收于1798.70美元/盎司，低于1800点大关，但总体上涨超过1.3%，连续第五周收盘。

rbcwealthmanagement的董事总经理乔治罗(Georgegero)表示:“在过去一周，随着ETF的指数式流动，金价大幅上涨。随着股市走强和周末即将到来，投资者正利用这一机会锁定利润，持有风险资产头寸。”

世界黄金协会(World Gold Council)指出:“人们担心，第二次疫情爆发将影响已经陷入困境的全球经济，这引发了新一轮的风险和不确定性。与此同时，央行持有黄金等无息资产，这进一步降低了这些资产的机会成本。这些因素继续推高黄金的投资需求，使黄金交易所交易基金成为主要受益者。”

随着黄金现货价格近八年来的高位，黄金目前正在测试关键技术点，市场正在关注黄金的下一个走势。根据历史数据，与以往的黄金牛市相比，黄金牛市仅上涨了约70%，而大多数黄金牛市上涨了400%以上。

尽管相对较高的金价意味着历史可能不会重演，但全球政府的大规模刺激计划、负利率政策、通缩和滞胀贸易以及etf流入将继续创下新高，这将继续支撑未来金价的上涨。因此，空仍有黄金继续上涨的空间，但在进一步上涨之前，可能有必要在当前点位附近进行盘整。

(现货黄金日线图)

推动金价上涨的几个主要因素

1)大规模全球政府刺激计划

目前，市场密切关注美国政府的财政刺激措施，财政政策刺激资金流入黄金市场将为金价带来支撑。然而，有迹象表明，美国政府的财政刺激措施可能会令市场失望。这导致了货币贬值。到目前为止，全球金融政策对这一流行病的反应是9万亿美元，而且还可能进一步上升。这支持了像黄金这样的可储存资产。

美国正在计划新一轮的经济救助计划，但是失业救济金不会这么慷慨。据报道，美国财政部长史蒂文·姆努钦(Steven Mnuchin)当地时间7月9日表示，特朗普政府正在与参议院讨论针对COVID-19肺炎的新一轮经济援助计划。

据报道，据姆努钦称，新一轮经济刺激计划主要针对三个方面:第一，向家庭发放新一轮现金支票；第二，延长失业工人领取额外失业救济金的时间；第三，为小微企业提供更有针对性的贷款减免。

自新皇冠疫情爆发以来，美国国会已经通过了四轮经济救助计划，包括失业救济、现金支票、小企业贷款、补贴航空公司等。，总额近2.9万亿美元。其中，第三次救助计划的金额高达2.2万亿美元，是美国历史上最高的。

2)负利率政策

黄金作为一种非盈利资产，今年以来已经上涨了19%，这主要是由于市场收益率为负，使得黄金收益率相对较高。

德国《世界报》(Le Monde)经济与金融咨询部(Economic and FinanciaL Consulting Desk)高级编辑霍尔格兹沙皮茨(Holgerzschapitz)表示，美国国债的实际收益率或通胀调整后的负收益率似乎进一步支撑了黄金，并可能继续支撑近期的上涨趋势。

在全球范围内，当央行降低利率时，渴望回报的投资者要求债券交易获得合理回报。这推高了债券价格，压低了债券收益率。

低利率阻碍了投资者投资政府债券，迫使他们在其他地方寻找黄金等避险资产。

目前，欧洲各国政府的债券收益率基本为负。渴望收益的投资者和央行的负利率政策共同将大多数政府债券收益率推至负区间。其他发达国家的债券收益率也紧随其后。

如此低的利率使得负收益债券的总量达到了我们从未见过的水平。在过去的五年里，全球负收益率债务从零飙升至超过12万亿美元。

实际负回报率本质上表明通货膨胀或购买力下降，而黄金是一种通胀对冲。实际利率可能会进一步下降，因为美联储不太可能在短期内停止购买政府债券。因此，正如高盛(Goldman Sachs)预测的那样，在未来12个月里，金价可能会继续上涨，并考验2000美元大关。

3)疫情的第二次蔓延加剧了美国经济的下行风险

根据美国约翰霍普金斯大学的统计，截至美国东部时间10日16: 30(美国东部时间11日4: 30)，美国COVID-19肺炎的累计确诊病例数已超过316万，达到3163505例，死亡病例数已超过133000例，达到133847例。

7月9日，美国在一天内确认了63，247例新的COVID-19肺炎病例，再次打破了一天内的新记录，这是本周的第二次。根据最新数据，在美国，过去7天中，COVID-19病例的平均数量增加了53，699例，比前7天的平均数量增加了17.6%。

据美国有线电视新闻网报道，美国国家过敏与传染病研究所所长、顶级传染病专家福西(Fauci)最近表示，美国疫情严重的州应该认真考虑重新阻断。他还表示，美国许多州在重启经济方面做得太多，没有听取指导意见，人们对此充耳不闻。

RW Pressprich & Co .政府债券交易的董事总经理Larrymilstein说，今天的市场情绪明显转为负面，最大的问题似乎是对疫情上升的担忧。鉴于亚洲的COVID-19病例数量不断上升，市场“确实担心第二波疫情即将来临，这将影响全球经济。”

4)通货紧缩和滞胀贸易

生产率和国内生产总值的疲软、高失业率和初级商品(食品、水和住房)的高成本使得世界各地的投资者购买黄金作为保值的避风港资产。

国际货币基金组织(imf)预测，经济将陷入严重衰退，复苏速度将放缓。在6月30日的最新评论中，国际货币基金组织将其对全球国内生产总值的预测下调至-4.9%。

更令人担忧的是，国际货币基金组织预测，美国、德国等实力雄厚的发达国家的经济将萎缩8%。此外，国际货币基金组织预测，全球商业损失将超过12万亿美元。

5)etf流入量继续创新高

随着投资者叫嚣着购买黄金，黄金交易所交易基金已连续几周录得创纪录的资金流入。随着交易所交易基金创造新的单位(每个单位都由黄金支撑)，这将继续推动黄金交易所交易基金的需求。

黄金etf头寸在6个交易日内首次下跌，头寸超过1200吨大关。与此同时，仅在2020年上半年，全球黄金etf头寸的吨位和净值均超过了此前全年的纪录水平，突显出市场对黄金的需求。

此外，今年上半年的净流入远远高于2018年和2019年的多年高点，相当于今年上半年全球黄金矿产的45%。黄金仍然是表现最佳的主流资产之一，上半年回报率超过19%。

这一业绩超过了全球股票和商品指数。展望未来，世界黄金协会(World Gold Council)指出，全球经济和地缘政治环境仍然有利于黄金的投资需求，而许多其他驱动因素仍然有效。

黄金支持的etf连续第16周出现净流入，这是自2010年以来的最长记录。预计今年年底，欧洲央行将加大刺激力度，支持脆弱的经济复苏。高盛(Goldman Sachs)表示，增持黄金是应对不均衡复苏的最佳方式，预计未来12个月黄金价格将达到2000美元/盎司。

黄金销售是有利润的，调味品为重新进入市场创造了机会

随着黄金etf头寸继续创下新高，黄金也突破关键技术点，出现短期获利回吐，这也限制了黄金的空反弹。

爱德华，一位ed & fmancapitalmarkets的分析师说:“金价在突破每盎司1800美元后，已经在相当大的程度上超买了。”现在我们看到一些投资者在抛售黄金；美元也在小幅攀升，这也给金价带来了压力。”

然而，梅尔说，不存在导致金价下跌的根本因素。多数分析师还表示，黄金回调是切入点，这可能为下一轮上涨积累动能。

与此同时，其他分析师也指出，黄金的季节性投资需求从7月份反弹至8月份，这也将支撑黄金。

金融市场研究公司新西兰公司创始人和著名分析师阿达姆哈米尔顿(Adamhamilton)表示，历史数据显示，从7月到8月，黄金的季节性投资需求将大幅上升，最近的大幅上升为黄金积累了大量人气，资本流入的势头可能会持续到8月底。从黄金和股市的相对表现来看，7-8月是一个转折点，在此期间，股市将从繁荣转向下跌，而黄金将加速上涨。

根据汉密尔顿的统计，当黄金从2001年的低点(257美元/盎司)上涨到2011年的高点(1894美元/盎司)时，获得了惊人的638.2%的回报率。也正是在这个阶段，黄金市场逐渐形成了稳定的季节性规律。

来源：时代品牌网