动力煤期权今日首秀，期货与看涨期权价格联袂走强，“ZC009C570”首日涨幅80

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今天(6月30日)，电煤期权在郑州商品交易所上市交易。上市首日，电煤的认购期权zc009c570交易活跃，首日成交增加80.56%，首日成交2，957笔，日成交增加1，313笔。

动力煤期权是正尚上市的第六个期权，也是中国上半年大宗商品市场的最后一个新期权。迄今为止，有13种商品期权在国内衍生品市场上市交易。截至6月30日，正商研究所2020年上半年期权累计成交额为1154.29万手(单边)，比去年同期(443.28万手)增长160.40%。

正商研究所所长熊俊在挂牌仪式上表示，作为一种价格保险，上市动力煤期权是动力煤期货的有益补充，有利于引导更多的行业客户和机构客户参与交易，优化市场投资者结构，不断提高市场运行质量，增强市场弹性；有利于丰富风险管理工具，更好地满足工业企业多元化、精细化的套期保值需求，有助于确保相关产业链和供应链的稳定；有利于进一步完善煤炭价格形成机制，更好地为煤电市场化改革服务，维护国家能源安全。

河南省证监局局长王光友和正商研究所所长熊俊为电煤期权打开了市场

图片来源:正尚学院

今天(6月30日)，动力煤期货主合约梅铮2009成功突破550元/吨大关，收于553.2元/吨，达到近四个月来的最高水平，基本恢复了疫情期间的跌势。

动力煤是中国最大的能源品种。动力煤是指用作动力原料的煤，一般是指狭义的火力发电用煤。广义而言，煤用于发电、机车推进、锅炉燃烧等。属于动力煤。

今天，动力煤期货的成交量非常活跃，主要合约的成交量也大幅扩大，从不到8万笔扩大到19万笔。随着资本的涌入，主要合约头寸增加了21，870笔，这是自5月21日以来资本的最大变化。

受期货合约价格走强的影响，买入期权zc009c570合约最为活跃，全天成交2，957手，首日交易增加1，313手。

电煤zc009系列期权合同t型报价数据来源:文华财经

9:00开市后，前半小时市场参与热情高涨，推动期权价格和隐含波动率快速上升。

9:30后，市场情绪逐渐平复，隐含波动率波动较低，zc009c570合约价格波动在5元附近，市场看涨预期较强。

下午13:30，交易开始后，动力煤期货价格和期权价格一起上涨，隐含波动率波动适度，期权价格较好地反映了市场预期。

郑商研究所于2013年9月上市了动力煤期货。数据显示，自上市以来，动力煤期货市场运行平稳，规模稳步扩大，功能发挥良好。现货价格相关系数达到0.95，套期保值效率超过92%。在中国证监会近两年组织的功能评估中，动力煤期货在黑色品种中排名第一。

商品期权可以利用商品现货作为期权合约的主体，也可以利用商品期货作为期货合约的行权对象。今天(6月30日)上市的动力煤期权合约的交易单位是一个批次的动力煤期货合约，行权模式设置为美式。期权购买者可以在到期日和之前的任何交易日行使权利。行权后，期权买方将获得相应的期货合约。

《国家商报》记者注意到，动力煤期权的最后一个交易日(到期日)是基础期货合约交割月之前一个月的第三个交易日。这保持了正商所一贯的规则，也是作为行权对象的期货合约的典型风格，因为个人投资者的期货头寸不能进入交割月份。

收盘后，郑尚披露的数据显示，热煤期权在上市首日运行良好，交易活跃。

上市的第一天，电煤期权就被移交给了104份期权合约。根据交易情况，电煤期权第一天的总成交量为12，288手(单边，下同)，头寸为5，339手。其中，最活跃的看涨期权合约是zc009c570，成交额为152.77万元；最活跃的看跌期权合约是zc011p490，交易量652笔，仓位64笔，成交额184，900元。其中，最活跃的月份是2009年的合约，交易总量为9879笔，占交易总量的80.40%。

电煤相关工业企业的首笔交易落在深圳前海瑞茂通供应链平台服务有限公司身上..

在商品期权快速发展时期，国内上市品种有13个。从首日表现来看，与梅铮2009主合约挂钩的zc009期权系列最为活跃，而zc011期权系列相对较好。期货交易是期权交易的基础。《国家商报》记者注意到，活跃期货合约月份与活跃期权合约月份相对应。因此，zc011看涨期权系列的有效交易与梅铮2011合约的30，000个批次的头寸和20，000个批次的成交量有关。

从某种意义上说，动力煤期权是动力煤期货合约的风险对冲工具。期货交易可以对冲现货交易的风险，期权交易也可以为期货交易提供风险对冲。作为一种非线性风险管理工具，期权交易可以用于现货对冲和期货对冲，这可以比喻为为你的期货交易购买保险。

正商研究所所长熊俊在挂牌仪式上表示，作为一种价格保险，上市动力煤期权是动力煤期货的有益补充，有利于引导更多的行业客户和机构客户参与交易，优化市场投资者结构，不断提高市场运行质量，增强市场弹性；有利于丰富风险管理工具，更好地满足工业企业多元化、精细化的套期保值需求，有助于确保相关产业链和供应链的稳定；有利于进一步完善煤炭价格形成机制，更好地为煤电市场化改革服务，维护国家能源安全。

截至6月30日，动力煤期货交易相对活跃的期货合约有梅铮2007、梅铮2009、梅铮2010、梅铮2011和梅铮2101。其中，梅铮将很快在2007年交付，这不能是期权合同的主题。因此，第一天上市的期权合约包括四个系列的合约，目标月份为zc009、zc010、zc011和zc101。

《全国商报》记者注意到，当期货行权价格低于500元时，行权价格区间为5元；当期货的行权价格高于500元/吨时，行权价格之间的距离为10元。因此，zc009系列期权合约共有13组26个合约。

据郑尚透露，目前，世界发达期货市场上市的商品期货大多都有配套的期权交易，期货和期权互补已经成为国际衍生品市场的共识。随着我国期货市场的发展，近年来在我国上市的期权数量不断增加，这丰富了相关工业企业利用期货市场进行风险管理的方法，降低了市场操作风险，提高了价格发现的效率。

动力煤期权是正尚上市的第六个期权，也是中国上半年大宗商品市场的最后一个新期权。迄今为止，有13种商品期权在国内衍生品市场上市交易。截至6月30日，正商研究所2020年上半年期权累计成交额为1154.29万手(单边)，比去年同期(443.28万手)增长160.40%。

煤炭不仅是具有保障性质的重要能源，也是重要的工业原料。其价格的稳定运行关系到国计民生和国家能源安全。在中国的煤炭消费总量中，动力煤的消费约占四分之三。市场庞大，涉及众多上下游产业，与国民经济和区域经济发展密切相关。工业企业对规避风险有很高的要求和强烈的紧迫感。

上市活动以现场直播和网络直播相结合的云上市形式进行。郑商研究所相关负责人表示，动力煤是我国能源化工行业的重要品种，动力煤选项的引入将对我国煤炭和电力行业的健康发展起到积极的推动作用。

封面图片来源:照片网

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来源：索菲亚回声报中文网