让利1.5万亿，420万银行人何去何从？

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本文来源于公开号:薛洪言·余伟，作者:薛洪言，苏宁金融研究所副所长，职务图来源:ic照片。

6月17日，国务院常务会议提出要“促进金融系统全年各类企业实现1.5万亿元的合理利润”。考虑到2019年金融业的税后利润约为2.9万亿元，1.5万亿元是一个巨大的红包。

盈利的主要工具是降低利率，而提高利率更容易，所以这不是一次性的盈利，更像是持续至少三到五年的持续盈利。这种持续盈利必然会深刻改变金融业的经营土壤，对金融机构的生存能力和发展能力提出更高的要求。

金融机构，尤其是银行，应该为巨大的变化做好准备。对于从业者来说，金饭碗正在消失。

利润来自哪里？

谁将支付1.5万亿的盈利红包？主要是银行。

2019年，中国金融业税后利润约为2.9万亿元(计算过程为:中国保监会金融行业税后利润数据更新至2017年，为2.43万亿元，2017年至2019年北京金融行业净利润增长率为19.5%，假设全国增长率相同，为2.43×(1+19.5%)=2.9万亿元)，其中

从利润分配来看，银行业金融机构占90%，其中商业银行占70%，这是利润的主要来源。也就是说，商业银行将不得不承担1.5万亿盈利红包中的约1万亿。

利润主要依靠贷款来降低利率。截至2019年底，商业银行贷款余额为130万亿元，贷款利率平均下调0.77%，达到1万亿元。考虑到商业银行的净息差仅为2.2%，0.77%的利率下降必然会对商业银行的盈利能力产生重大影响。

基于这个简单的估计，2020年，大多数银行的净利润可能会缩水30%至40%。

当然，它不会真的缩水这么多。在这种情况下，坏产品怎么办？人才流失怎么办？银行的可持续发展如何？如何防范系统性风险？

当贷款利率下降时，存款利率也会下降。也就是说，银行的1万亿盈利目标最终是由储户和银行承担的。此外，大银行的活期存款准备金率为12.5%，这将被空下调，而空下调存款准备金率的规模也可以在一定程度上弥补降息带来的利润缺口。

就存款人与银行之间的博弈而言，在理想状态下，银行可以通过降低存款利率来转嫁存款人的所有压力，从而继续维持2.2%的净息差，但在现实中是不可能的。工行数据显示，2019年的平均存款利率仅为1.59%，已经相对较低。如果利率真的低于1%，所有储户将被赶走，银行也不必开门。

因此，理想的配置结构应该是储户承担一部分影响，而大部分压力应该由银行自己承担。

在这种情况下，2020年银行业净利润的负增长是没有悬念的(在疫情下，实体经济如此困难，如果银行业净利润继续正增长，必然会很搞笑)。至于它会缩水多少，这取决于每家银行的能力。

此外，就420万银行家而言，加薪估计又要泡汤了。

房地产投机的低息贷款？想得太多了

降低利率将有利于股市和楼市。1.5亿投资者，开心快乐；有意的房地产投机者似乎也看到了曙光。在金融业盈利的消息传出后，诸如"房地产投机又发财了"、"低息贷款很有可能流入房地产市场"等言论受到了许多网民的追捧。

降息对房地产市场有利，这不成问题。还本付息压力减轻，购房能力自然提高。然而，当涉及到盈利实体的低利率资金的大规模流入时，这确实是太多的考虑。

水等资金的流失是不可避免的，但大规模的流动需要对河流进行特殊的疏浚，这与政策的推动和支持是分不开的。在目前“无炒房”的环境下，监管部门不可能严格查处和防范资金非法进入楼市，贷款资金也不可能大规模流入楼市，所以我们不用担心。

退一步说，即使真的有流通渠道不被监管所掌握，资金大规模进入房地产市场也不可避免地会导致房价的异常上涨；在这一点上，很容易堵塞漏洞，通过逆向追踪资金来源来树立榜样。

此外，看历史上任何巨大的财富机会，他们都利用好时光，顺应时代的伟大热情。目前，房地产行业已经错过了机会，智能基金不会逆势而行。不要低估房地产投机者的智慧。

相比之下，这对股市是一个持久的利好。一方面是降息和盈利实体，另一方面是股市上涨的财富增值效应。

对于实体企业来说，低息贷款很重要，但企业更需要的是订单和消费。有1.5亿国内投资者，股市盈利效应下的消费拉动效应不可低估。

此外，政策层面一直支持资本市场的发展。不用说，中国证监会应该尽自己的一份力量。在最近举行的陆家嘴论坛上，中国保监会主席郭树清也提出“保监会拟出台六项支持资本市场发展的措施”，并继续放宽银行和保险资金入市。

有了这两个监管机构的合作，股市没有理由不欢迎大的机会。

银行加速“内卷化”

最近，“内卷化”在互联网上非常流行。银行业早已涉足其中，竞争十分激烈。许多小银行已经尽了最大努力来看他们的市场份额被侵蚀。

在金融技术的浪潮下，地方小银行正被时代抛弃。从2011年到2019年，六大国有银行(中农建交后的邮政储蓄所)的净利润比率持续下降，其放弃的市场份额在早期由中小银行分享。然而，自2015年以来，只有30家上市银行获得了股息，约2300家非上市银行的利润率趋于停滞，只是喝了一小口汤。

在2300多家非上市银行中，内部分化也很明显，包括广发、渤海、恒丰三家全国性股份制银行，以及1200多家农村商业银行和近1000家农村信用社。

国有银行和上市银行有实力赶上金融技术潮流，参与零售转型和贷款援助；在绝大多数地方小银行中，高质量的个人客户被辐射全国的金融应用切断，高质量的企业客户被普惠银行切断，他们被不良贷款率拖累，使得转型变得困难。

2019年初，国家审计署网站披露某省银行业不良贷款率较高。截至2018年底，不良贷款率超过5%的银行有42家，其中不良贷款率超过20%的有12家，有的甚至超过40%。

在这些问题背后，它反映了加速产业分化的总趋势。

就1.5万亿的利润而言，一些地方小银行可能没有利润可赚。然而，降低费用和利率的政策是普遍的和可持续的，所有银行都必须准备好为了利润而削减开支，不管是胖还是瘦。

一些小银行可能不得不退出市场。在过去两年中，银行股东一直在拍卖银行股权，但银行股权并不受欢迎。据不完全媒体统计，自2020年以来，银行股权拍卖率已超过60%。

当然，股权比例的金融投资缺乏吸引力，商业银行控制权的并购仍然存在市场。在未来一两年，我们可能会看到越来越多的小银行被收购。

对银行业而言，这相当于环境所迫的供应方改革。

中长期经济转型和短期经济抗疫都对银行业提出了更高的要求。在新形势下，银行业只有优胜劣汰，集中资源，加快运行，才能更好地为实体经济服务。

反馈实体

所谓的“吸血理论”是国内金融业最受诟病的一点:实体企业盈利能力弱，所有金融机构都是胖子和马壮。

a股上市公司有3800多家，堪称中国商业圈的精华，但精英队伍的盈利能力却不尽如人意。2019年，净利润超过10亿元的a股上市公司不到500家。从结构上看，113家上市金融企业(证监会分类)全年净利润占50%以上。

前几年，人们只是抱怨，但2020年是不同的。

在疫情下，实体企业的盈利能力持续萎缩。今年第一季度，在3800多家a股上市公司中，1200多家亏损，2500多家净利润同比出现负增长。在这种情况下，金融业盈利的呼声自然高涨，金融业也责无旁贷。

过去两年，宏观环境和行业环境都对金融机构施加了压力。当然，金融机构可以抱怨生活越来越艰难，但从更广的角度来看，金融机构仍然是最有利可图的:银行感到利润增长的压力，而企业则担心能否生存。

现在不是拯救他人和拯救自己的时候。没什么可抱怨的。

本文来源于公开号:薛洪言·禹卫，作者:薛洪言，苏宁金融研究所副所长

来源：索菲亚回声报中文网