大幅亏损、信用下调 出境游停摆下的上市旅企如何渡劫？

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随着中国第一条o2o出境游“百里游”的结束，另一家以出境游为主的明星企业“世界国旅网”被叫停，令人尴尬。

国内疫情防控趋于稳定，国内旅游逐渐升温。然而，严峻的境外疫情形势和严格的出入境防疫措施仍然阻碍着中国出境旅游的步伐。疫情已经成为许多企业的最后一根稻草，他们的单一业务是出境旅游。

与白城和世界其他国家相比，大型旅游上市企业资本规模和业务结构稳定科学，抗风险能力强。然而，在出境旅游完全启封之前，没有企业敢掉以轻心。

对于凯撒旅游(000796，sz)和中信旅游(002707，sz)等领先的出境旅游类股来说，一个巨大的损失已经到来。如何应对出境旅游的关闭，改变经营策略，预测未来形势，为复苏做好准备，已经成为出境旅游企业的一个重要命题。

大额损失，信用降低

出境旅游企业陷入困境

1月24日，文化体育旅游部发布紧急通知，要求全国旅行社和网上旅游企业暂停团体旅游和“机票+酒店”旅游产品的运营，1月27日以后不得出境旅游团队出境旅游。

旅游业已经关闭数月，造成了严重的损失。《全国商报》记者在第一季度报告中询问了多家旅游上市公司，发现凯撒旅游、中信旅游、CYTS (600138，sh)和岭南控股(000524，sz)在旅行社领域分别实现净利润-6422万元和-2906万元。，-1.98亿元，-6179万元，而在线旅游ota、

出境游的龙头企业凯撒旅游(Caesar Tourism)在一份季度报告中表示，在疫情爆发的情况下，该公司的大部分旅游都被取消了，air/きだよ/railway客流量的下降导致该公司的餐饮量在一定程度上下降。此外，公司拥有大量员工，是劳动密集型企业；在直接零售模式下，全球有200多家门店需要持续运营，企业的人工成本和场地租赁费用相对较大。目前，公司2020年第一季度出现亏损，预计第二季度将难以完全恢复业务。

巨额亏损和财政压力也导致凯撒的旅游业被降级。根据凯撒旅游5月6日发布的公告，中国程心国际有限公司决定将凯撒旅游的主要信用评级和“17凯撒03”的债务信用评级从aa下调至aa——因为疫情对公司的旅游和餐饮业务影响很大，短时间内恢复到疫情前水平的可能性很低。同时，由于公司3月底账面货币资金数额有限等原因。，它将继续被列入可能降级的观察名单。

许多券商发布的旅游行业研究报告指出，随着3月后海外疫情的蔓延，预计今年第二季度甚至第三季度出境旅游将继续承压，后续需要跟踪海外疫情的节奏。

5月29日，携程首席财务官王晓琴在第一季度收益电话会议上表示:“国际旅行订单在整个季度接近于零，因为所有国家都收紧了旅行限制，这对出境旅游业务有很大影响。据估计，今年第二季度国际旅行总收入将减少67%至77%。”

“现在旅游业的生活不是特别好。你能否在这场流行病中幸存下来，取决于企业自身的实力。相对而言，龙头企业主营业务的收入分配更加合理。除了传统的对外业务外，一些国内业务可以支持公司运营的维护，抵御风险的能力也会更强。”专注于文化旅游投资的聚源资本创始合伙人高对《国家商报》表示。

改造国内旅游和导游带货

尽一切努力阻止损失

根据文化旅游部的统计，2019年中国公民出国旅游人数达到1.55亿，同比增长3.3%。同期，国内游客人数达到60.06亿，同比增长8.4%。出境旅游的增长率明显低于国内旅游。

根据易观国际的数据，2019年在线假日旅游市场的交易规模同比增长不到10%，假日行业中比例最高的是出境旅游市场；增长率低的原因是2019年出境旅游受国际环境影响很大。

作为一个高度依赖稳定的国际环境的出境旅游业，这一全球性流行病的到来也首当其冲。易观国际旅游行业分析师季志英表示:“受疫情影响，出境旅游行业整体上几乎已经停止，市场交易规模大大缩小，国内旅游将成为假日旅游市场的主力军。”

随着国内旅游业的复苏，国内旅游业的转型成为行业自救的主要途径。

CYTS在对接待机构的调查中表示，2020年出境旅游市场将产生巨大影响，旅游市场将率先恢复周边游和国内旅游市场，其次是出境旅游市场。目前，公司调整员工转型做国内旅游，推出国内旅游产品。

拥有广东省最大旅行社广智旅行社的岭南控股在季度报告中指出，公司将在严格控制成本和费用的同时，充分发挥原有省级旅游业务的优势，进一步重塑省级旅游盈利模式，重构省级旅游直销渠道，重组省级旅游战略资源，增加免费旅游、自驾游、定制旅游等零散服务的供给，深化旅游和保健、餐饮、体育、休闲等度假目的地的细分市场。

“目前，出境旅游公司正在进行业务转型。除了转变为国内旅行，另一个是维持和把货物带到私人领域的交通。”高说:“每个导游都有几百个顾客。导游可以利用境外旅游积累的境外采购渠道和供应链，进口一些境外商品，并通过直播和私人域名推广进行携带。货物。”

《国家商报》记者注意到，不久前，CYTS试图通过导游带货，并通过淘宝联盟的选择服务与天猫国际合作。CYTS导游和领队在社交网络上分享天猫国际的进口商品，并在购买时赚取佣金。

北京外国语大学中国文化与旅游产业学院副教授吴丽云也对记者表示:“短期内，出境旅游的复苏希望不大。出境旅游企业除了将擅长海外的商业模式移植到国内和国外，还可以探索与海外合作伙伴合作，为海外优质护肤品、品牌服装、日用品牌等商品做国内销售服务；暂时从事农产品、保健品和日用品的国内销售。”

为了增加止损，一些上市旅游公司直接寻求现金“输血”。4月25日，凯撒旅游启动了规模为11.6亿元的“输血”计划，筹集的所有资金将用于补充营运资金，以确保公司现金流的安全。

洗牌，整合，努力练习

等待行业复苏

纵观人类发展的历史，在经历了重大流行病、战争和金融危机之后，市场可能会随之洗牌。疫情过后，旅游业将加速淘汰和整合，这已成为业界共识。

CYTS在其2019年年度报告中表示，疫情不仅将影响旅行社、酒店、景区等旅游企业的当前表现，还将加速相关产业的淘汰和转型。中小企业面临生存危机，大型国有企业抵御风险、修复风险的优势进一步显现。

高分析说，疫情过后，旅游业将开始一轮整合:“占据渠道优势，现金流相对较强，未来将成为收购方青睐的目标资产。”

《国家商报》记者注意到不久前出现了一个备受关注的旅游产业整合项目。

5月28日，凯撒旅游控股股东凯撒集团宣布有意收购途牛21.1%的股权。精华证券研究报告指出，途牛的优势在于网上和国内市场，凯撒的优势在于线下和海外市场；此次凯撒集团计划入股途牛，有望推动双方在旅游资源整合、业务合作、创新业务和金融业务等方面的深入合作，帮助凯撒集团发展生态链。

高预测，经过洗牌和整合后，未来出境旅游行业将有几个趋势:一是未来出境旅游的方向将转向与中国地缘政治比较好的国家，如日韩和周边国家；第二，由于疫情造成的收入紧张，成本效益高、价格低廉的出境旅游产品可能更受市场青睐；第三，科技和出境旅游的结合将成为增长的亮点；第四，终端用户数据从广泛到密集的转变，包括整个私有域流量的维护。

阳光消费大数据研究所文化旅游产业研究中心主任周一水在接受《商业日报》采访时表示，出境旅游的恢复周期不会太短，要做好两年内无法完全恢复的心理准备和工作准备。“相关企业都在营业。在停工期间，我们仍然必须检查我们的经营理念、开发模式、产品结构等。，密切关注宏观政策取向和消费者心理变化，践行企业调试、创新乃至转型的内在力量。”

来源：索菲亚回声报中文网