互联网巨头相继赴港二次上市 八成私募称当前适合布局港股

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6月8日，中国电子商务巨头JD.com集团宣布，将于当日在港发行股票，并将于6月18日正式挂牌交易，股票代码为“9618”。这一次，JD.com第二次在香港上市，全球发行的股票数量为1.33亿股。按每股不超过236港元的公开发展价计算，扣除估计承销费及应付发售费后，假设未行使超额配售选择权，全球发售的净集资约为309.88亿港元；假设超额配售选择权已完全行使，其金额约为356.49亿港元。

值得注意的是，近期回归的港股并非京东的中国股票。网易比京东早了一步，上周率先启动了香港股市的第二次IPO。根据招股说明书，网易计划在全球发售1.7148亿股股票，超额配售15%。6月7日，网易表示，在香港进行国际发行和公开发行的最终价格定为123港元。预计将于6月11日开始交易。其股票代码为“9999”，募集资金超过200亿港元。

两大互联网巨头相继登陆香港股市，掀起了中国股票二次上市的浪潮。许多市场参与者预计，更多的中国股票将会效仿，走上二次上市之路。此外，百度也在考虑从美国退市。百度创始人李彦宏最近表示，他对在美国收紧对中国上市公司的控制感到担忧，百度也在讨论内部可以做些什么，包括在香港和其他地方进行二次上市。

投资者可以选择进入市场“玩新的”

阿里巴巴去年第二次在香港上市，网易和京东也相继上市。几乎与此同时，中国证监会发布了一份文件，允许红筹企业返还a股，其中包括科技股和创业板的改革，这也为中国证券交易所设立了返还渠道。目前，有248只中国股票在美国上市，主要是科技和消费类企业。据估计，除了京东和网易，符合香港二级上市条件的企业还包括百度、好未来、58桐城、莫莫、新浪、携程等龙头企业。

最近，HKEx首席执行官李小嘉也预测，许多在美国上市的中国公司今年可能会在HKEx上市。回归的港股、明星股，已经引起了市场的广泛关注。作为回报，中国股市为什么会加速上涨？投资者如何在这轮二次上市中获得黄金？

在这方面，巴扬资产引入私募网络，与中国证券交易所一直受到“估值歧视”。2018年，香港证券交易所和中国证监会已经完成了中国证券交易所收益的渠道设计，中国证券交易所收益正在规划中；从外部环境来看，美国对中国证券交易所的政策一直在收紧。瑞迅事件和中美摩擦恶化了中国证券交易所的生存环境，放大了在美国上市的成本和风险，促进了中国证券交易所加速其收益。投资者可以从两个方面参与:第一，他们是新人，但成功率很低，比如阿里巴巴的40倍超额认购和网易的300倍超额认购。第二，在非理性繁荣消退后，当估值合理时进行干预。

拉曼资产量化交易总经理朱也认为，投资者可以参与港股创新，这与a股创新不同。投资者不需要港股创新的市场价值。此外，在港股中，胜率非常高，有些甚至可以达到100%。从以前的市场来看，确实有一些股票的年化收益超过20%。

但是，金隅资产基金经理赵彤认为，对于投资者来说，由于港元和美元是联系汇率，汇率波动很小，可以自由兑换，所以在香港持有股票和在美国持有股票没有什么区别。对内地投资者而言，在同一只股票中拥有不同权利的公司，预计将在未来被纳入香港沪港通。投资者可以通过沪港通参与在香港上市的中国股票的布局。基础研究能力强的投资者可以选择个股布局。对于普通投资者来说，可以同时布局几个在互联网轨道上的公司，也可以考虑一些持有海外中国股票的公共基金。

我们现在可以逢低买入港股吗？

随着京东和网易在香港的二次上市，香港股市成为市场的焦点。不久，在市值排名前四的中国互联网上市公司中，阿里巴巴、腾讯、美团和京东将会在香港上市。HKEx首席执行官李小嘉上周表示，今年将是港股ipo市场的重要一年。不仅会有来自mainland China的大型企业赴港上市，还会有许多来自美国的企业回港上市。与其他海外市场相比，首次或第二次在香港上市将使这些公司更接近其主要客户群体。

回到香港股市，由于美股走强的示范效应，港股的风险偏好出现反弹。上周，恒生指数上涨7.88%，为四年多来最大单周涨幅。事实上，自今年3月9日破网以来，恒生指数已破网超过两个月。目前投资者能否入市“逢低买入”港股？私募网络对此发起了一项调查。根据调查结果，82.18%的私募认为，目前的位置是一个较好的布局区域，并承认在香港优秀企业可能有客观的投资回报；此外，17.82%的私募认为，虽然处于筑底磨底阶段，但国际博弈的不确定性较强，香港股市仍不明朗，目前不是布局的好时机。

根据赵彤的说法，任何市场的底部区域只能在出来后才能知道，在游戏中是看不清楚的。如果底部区域仅仅通过低于净资产来确定，就会有一些赌博因素。对于基础研究能力强的投资者来说，没有必要考虑整个市场的状况。更重要的是对行业和个股的定性判断。长期投资不在于购买的时间，而在于投资路线和仓位数量的选择。即使我在2015年的高点买了贵州茅台，我仍然有非常丰厚的收入。对于普通投资者来说，关键是要看清大方向。香港资本市场未来将迎来许多来自内地的优秀企业，港股的活力将得到激发。随着全球投资者投资港股的热情日益高涨，这将有助于提高整个香港市场的估值水平。目前，许多港股公司的估值甚至低于一级市场的M&A价格。因此，在香港上市的一篮子基本面良好的中国公司股票，可以在未来3至5年内分期买入并持有，投资回报肯定会很高。

朱认为，自今年3月9日破网以来，流动性对港股市场的影响逐渐减弱，市场流动性也逐渐恢复。目前，市场流动性已大大缓解，但国际政治经济形势正在发生巨大变化。在短时间内，它确实达到了触底和磨底的阶段，而且它也在逐渐增加它的体积。需要注意的是，港股是以港元计价的资产，港元的流动性受到美联储货币政策的影响。与此同时，由于越来越多的红筹股在香港上市，这也受到中国经济政策的很大影响。短期来看，市场风险已经有所释放，中长期来看，我们仍应关注中美博弈带来的不确定性。

来源：索菲亚回声报中文网