一天吸金超百亿！明星基金经理“横扫”新基金发行，基金公司却有个烦恼

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与淘宝、颤音等知名博客类似，明星基金经理也对新基金的发行规模负责。今年以来，一批知名基金经理管理了相当规模的新基金发行。东方红资产管理公司的明星基金经理林鹏最近的离职也引起了业界的极大关注，基金公司实施什么样的明星基金经理战略也成为了业界的一个热点。

长期表现是明星基金经理的

“核心竞争力”

自今年年初以来，许多知名基金经理首次筹集了“成绩单”。数据显示，5月18日，王管理的鹏华首次实现增加值59.84亿元，取得巨大成功。今年以来，广发基金的刘、E基金的肖楠、交投基金的、宏德基金的吴传彦等一批知名基金经理都发行了50多亿元的新基金，资金从未停止追逐明星投资者。

许多业内人士表示，以明星基金经理名义销售的基金产品对吸引市场注意力、增加产品发行规模、打造长期业绩和公司品牌具有积极作用。

上海证券基金评估研究中心的分析师韩阳表示，明星基金经理离不开他们出色的历史业绩，还依赖于公司市场和渠道的包装和推广。

杨伟分析说，基金公司愿意打造明星基金经理。主要有两个原因:一是现阶段“明星基金经理”的流量效应显著。从今年规模超过50亿的活跃股权产品来看，几乎都是各基金公司的明星基金经理管理；第二，明星基金经理的品牌“溢出效应”。投资者会认为“明星”在基金公司的表现是普遍的，这有助于增加整个公司的资产管理规模。

中国南方一家大型公开募股公司的一名高级研究员认为，追逐明星基金的市场反映了一种基本正确的投资理念:过去表现出色的基金经理未来将保持更好的表现，而过去表现不佳的基金经理将不会得到投资者的资金。良好的长期业绩是明星基金经理的“核心竞争力”。

研究人员分析，国内基金行业明星基金经理人数量众多，主要集中在股票产品上，这说明中国证监会推动的股票基金蓬勃发展取得了成效；另一方面，这也是基金行业20多年来积累的人才成果。根据协会的最新数据，股权产品的总规模和比重持续增长，基金行业已逐步走上健康发展的轨道。

不过，他也承认，“明星基金经理关注的都是市场的长期表现。”在实现长期业绩的过程中，净值也会出现波动。投资者选择了这些明星基金经理，希望他们能够进行长期投资和长期持股。”

韩阳还分析说，投资者关注经理人的历史业绩是不可避免的。对于活跃的股票产品，明星基金经理效应很可能会持续。然而，随着投资者变得更加理性，他们将逐渐认识到纯粹的业绩并不完全代表投资能力，应该更加关注优秀业绩背后的源泉及其可持续性。

核心投资差异化与研究型人才战略

一些公开发行的股票被“摘星”

明星基金经理不仅给基金公司带来长期业绩和品牌知名度，而且公共投资和研究人才的完全市场化导致明星基金经理的高流失率，这使得这种明星光环成为基金公司的一把“双刃剑”。

北京一家小型基金公司的一位高管表示:“明星基金经理可以给公司带来规模或业绩，但从明星基金经理的来源来看，外部引进需要很高的成本。”接受过内部培训的基金经理可能会涌向一个更大的平台。对于中小企业来说，核心人才流失现象更为明显。”

根据韩阳的观察，目前，基金公司普遍采用核心员工持股或事业部制来激励人才，以确保投资研究团队的稳定性。

韩阳表示，如果一家基金公司过于依赖一定数量的明星基金经理，其基金经理的业绩分化是显而易见的，这不可避免地不利于公司的长期发展。基金公司应考虑明星基金经理的溢出效应，一方面，避免过度使用"造星"策略来吸引黄金；另一方面，要注重建设整体的投资研究团队，让优秀的人才和投资研究文化沉淀在基金公司。

除了留住人才的方法，业内也有人乐于看到明星基金经理流动的现象。

“明星基金经理的流失是正常的，”上述中国南方大规模公开募股的高级研究员表示。“从个人职业发展的角度来看，基金经理是投资部门的员工。他们还需要职业发展和进步来找到更好的发展平台。；另一方面，如果明星基金拥有更重要的领导地位，并在基金公司或其他资产管理机构中引入团队，就可以分享其投资经验，带领更多人成长，这也是资产管理行业发展所必需的。这对整个中国资产管理行业的发展有着积极的影响。”

记者在采访中了解到，不同规模的公司对创建明星基金经理的策略没有一致意见:一些中小基金公司仍然把“明星基金经理”作为创造影响力的重要手段，而许多大中型基金公司淡化个人品牌的创建，这将使投资研究团队和公司更加突出，一些公司甚至实施“去明星化”而不是突出个人。

北京一家大型公开发行市场部负责人表示，一些基金公司明星基金经理的离职对公司有很大影响。比如，基金经理管理的基金引发了大量赎回，一些公司的个人品牌甚至超过了公司的知名度，离职导致公司声誉下降，继任的基金经理也将面临更大的压力。因此，他的公开募股将不再关注个人，而是将突出团队和公司在营销方面的整体投资和研究能力。

上述华南大规模公开发行的资深研究员认为，作为一个智力密集型行业，明星投资者在公司发展的不同阶段扮演着不同的角色。例如，中小企业由于缺乏品牌和渠道影响力，需要明星基金经理来吸引投资者，这是小企业建立品牌和吸引力的重要途径。然而，大规模公开发行有成熟的渠道和机构客户，他们对明星基金经理的依赖将会减少。不过，他也建议大公司和中小公司都应该根据公司平台选择合适的发展道路。基金市场不仅是由少数大公司发展起来的，行业也需要新鲜血液和整体发展。

杨伟还表示，从长远来看，各公司应根据自身的发展目标制定不同的战略:要想进入总部基金公司，就要尽快实现主动和被动产品的全面布局；如果你想成为一个独特的积极管理基金公司，个人将永远发挥重要作用的基金公司。

杨伟说:“但无论哪一个，都要建立公司独特的品牌文化和投资研究团队，才能健康发展。”

表1:今年规模超过50亿元的活跃股权基金的首次募集

(来源:风力截止日期:5月22日)

来源：时代品牌网