多空交织猪价止跌回暖 周期拐点判断仍要关注供给端

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证券时报记者赵力真

自今年2月底以来，中国生猪平均价格已跌至26.5元/公斤的最低点，最近已停止下跌和上涨。这使得此前市场对本轮超级猪周期下行拐点是否已经到来的判断，增添了一层迷雾。

根据Sogou.com的数据，中国瘦肉型猪的平均价格已经连续5天上涨。5月21日，全国瘦肉型猪平均价格为27.99元/公斤，较前一天的27.68元/公斤上涨0.31元/公斤；与去年同期的14.76元/公斤相比，增长了13.23元/公斤。

经过近三个月的下跌，目前生猪价格已从2019年的最高价近40元/公斤大幅下跌，但与市场供需平衡时的14元/公斤至18元/公斤相比，仍处于绝对高位，相关水产养殖企业盈利能力仍较高。

在新闻方面，面对中国零星出现的非洲猪瘟疫情，5月21日，农业和农村事务部发布了《关于加强非洲猪瘟防控措施的指导意见》，并提出力争在8月底前完成1万人的队伍建设，届时将有498头猪调出全国大县，进一步防控疫情，确保产能稳定。

在国际市场上，由于在COVID-19的肺炎流行，美国肉类加工业在4月开始“关闭”。截至5月初，泰森和jbs等食品企业的20多家大型肉类加工厂暂时关闭，加拿大和巴西也关闭了。然而，根据中国海关总署发布的数据，2020年3月，中国猪肉进口量达到38.4万吨，比2019年3月增加25.68万吨，增幅为201.86%。

在多重空的交织下，生猪价格目前已经停止在高位下跌。这是否意味着大周期的拐点尚未到来？

生猪价格作为一个具有显著周期性的行业，其走势完全取决于市场的供求博弈。在猪肉需求一年四季趋于稳定的背景下，市场对价格涨跌的判断更多的是基于供应方的变化。

但是，今年由于COVID-19肺炎疫情导致学校停课，以及猪肉价格历史高位带来的消费趋势变化，生猪需求侧呈现疲软趋势，成为近几个月整体价格下降的主导因素。

在价格下跌的推动下，农民最近也经历了恐慌性抛售，这使得生猪供应没有完全恢复，再次显示出生猪库存大幅下降，生猪价格在短期内已经停止下跌。

对于后续的生猪价格走势，仍然需要持续关注供应方的变化。一方面，在经历了目前的非鼠疫疫情后，国内中小农户的生产能力已经基本上被抽离，而再饲养的农户由于害怕疫情的持续影响而不敢大规模补种。另一方面，自2019年以来，国内水产养殖业的主导产能大幅扩大，这部分产能最终释放需要一年半左右的时间，从年底到明年将集中释放或出现产能。此外，分阶段的政策监管也将对市场供应产生短期影响。据中国仓储网报道，5月22日，中央冻猪肉储备计划投放1万吨，因此近期生猪价格持续上涨的局面可能不会持续太久。

来源：索菲亚回声报中文网