金银T+D双双收涨，全球股市承压，美联储呼吁更多宽松火力，但贵金属两大需求

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汇通。5月14日，在避险需求的支撑下，黄金和白银t+d双双收盘，全球股市承压。此外，黄金仍受到全球央行宽松举措的支撑。周三，美联储主席鲍威尔表示，美联储将在必要时使用更多工具，并呼吁增加财政支出。然而，整个黄金市场存在明显的差异。一方面是极度疲软的实物需求，另一方面是投资者的强劲流入。周四(5月14日)，黄金t+d收涨0.55%，至383.07元/克；白银t+d收于3782元/公斤，上涨0.29%。现货黄金价格高达1，720.44美元/盎司，这受到避险需求的支撑。全球股市承压，黄金和美元一起上涨。此外，黄金仍受到全球央行宽松行动的支撑。受美国总统在社交媒体上的推文影响，市场的风险偏好已经下降，投资者担心全球贸易风险将再次出现。此外，全球疫情风险依然严峻，尽管恢复工作加快，但仍存在许多障碍和风险。周三，美联储主席鲍威尔表示，美联储将在必要时使用更多工具，并呼吁增加财政支出，以减轻COVID-19肺炎疫情对经济的影响。美国总统特朗普表示，现在是美元走强的好时机。然而，整个黄金市场存在明显的差异。一方面是极度疲软的实物需求，另一方面是投资者的强劲流入。

2020年5月14日上海黄金交易所交易市场

①黄金t+d收于383.07元/克，上涨0.55%，成交额77.894吨，成交额298.46亿3740元。结算方向为“空多付”，结算量为4.170吨；

②迷你黄金t+d收盘上涨0.57%，至383.2元/克，成交13.094吨，成交5.01106万亿元。交货方向为“多付给空”，交货量为17.810吨；

③白银t+d收于3782元/公斤，上涨0.29%，成交9339.924吨，成交35296625274元。结算方向为“空多付”，结算量为287.190吨。

全球股市面临着集体压力

周四(5月14日)，黄金现货价格达到每盎司1，720.44美元的最高水平，这是由避险需求支撑的，全球股市承压。黄金和美元一起上涨。此外，黄金仍受到全球央行宽松行动的支撑。

受美国总统在社交媒体上的推文影响，市场的风险偏好下降，投资者担心全球贸易风险将再次出现。此外，全球疫情风险依然严峻，尽管恢复工作加快，但仍面临更多阻力和风险，恐慌指数上升。

美国总统特朗普表示，现在是美元走强的好时机。当被问及美联储主席的评论时，特朗普表示，所有这些问题都可以解决，美元走强是一件好事。

周三，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)的鲍威尔表示，“关于负利率的证据是“复杂的”，他担心负利率会扰乱金融中介活动。经济前景非常不确定，存在重大下行风险。这种流行病引起了人们对经济长期危害的担忧。经济衰退的范围和速度是“前所未有的”，新型冠状病毒带来的影响似乎是有史以来最大的。但与此同时，它承诺美联储将在必要时使用更多工具，并呼吁增加财政支出，以减轻COVID-19肺炎疫情对经济的影响。

在黄金日线图上可以清楚地看到，目前的区间仍然完好无损。然而，随着时间的推移，市场很难保持在目前的运行范围内，预计最终突破方向将在下周选定。

walshtrading的商业对冲主管Seanlusk表示，黄金市场即将迎来一个大动作。要么向上突破，要么向下修正。这种动荡不会持续很长时间，在接下来的几周内就会为人所知。

吕斯克表示，如果道琼斯指数升至25，000点，那将是荒谬的，因为整个经济已经关闭，但它仍将对黄金产生影响。如果美国股市继续走强，金价甚至可能再下跌100美元/盎司。

根据黄金ETF 5月14日的数据，截至5月14日，黄金etf-spdrgoldtrust的黄金头寸为1092.14吨，比上一交易日增加8.48吨；根据黄金信托公司5月14日的数据，isharesgoldtrust55在5月14日持有429.68吨黄金，比前一个交易日增加了0.65吨。

黄金市场的两大需求已经出现了分歧

苏格兰银行指出，目前整个黄金市场存在明显差异。一方面，身体需求极其微弱；另一方面，投资者大量涌入。

受疫情影响，亚洲对实物黄金的需求处于低迷状态，但由于避险情绪，西方国家的投资需求明显上升。

苏格兰银行的支出和对黄金饰品的需求降至历史低点，同比下降40%。中国和印度这两个主要需求国的需求相当疲软。

此外，各国央行增加黄金储备的速度也在放缓。该行大宗商品策略师尼基希尔兹(Nickyshields)指出，各国央行以2008年以来的最低速度增加了黄金储备。

因此，当对实物黄金的需求消失时，投资者的需求能否使黄金价格保持在1700点以上是值得怀疑的。关键在于实物需求的放缓是否会抵消一些投资需求的流入。

今年以来，黄金饰品需求较2009年至2019年平均水平下降了41%，央行购买量较过去10年平均水平下降了近70%。今年的总需求将减少近3900万盎司。

与此同时，与过去10年的平均价值相比，对comex黄金期货和黄金交易所交易基金的需求仅增加了约760万盎司。从这个角度来看，黄金价格甚至可能回落到1，350美元/盎司左右。

从实物需求的角度来看，减少的需求大约是投资需求增加的5倍，但今年黄金价格大幅上涨，这意味着修正后的空很大。

这些因素与黄金价格的年度表现有关。根据过去10年的数据，黄金的价格应该在1350美元/盎司左右。另一方面，在投资组合中分配黄金无疑是必要的，平衡非常重要。

机构观点:这一次，黄金的基本面与2008年不同

kitco全球贸易主管彼得胡格(Peterhug)表示，疫情给全球经济带来了巨大压力，许多极其糟糕的经济数据无疑让投资者将当前形势与2008年金融危机期间的形势进行了对比。

黄金价格已经从大约1500美元/盎司上升到超过1700美元/盎司，每个人都预计黄金价格将上升到3000美元/盎司，因为美联储已经做了很大的放松。然而，胡舒立表示，他认为通胀不会大幅上升，需求也不会这么快恢复。

目前市场上没有需求，需求需要一段时间才能恢复。人们现在担心房租，试图省钱。除了必需品，他们什么都不会买，所以短期内大的通货膨胀不太可能是由供求因素引起的。

此外，从2008年到2011年，投资者对黄金的投资与目前不同，正是这种投资将黄金价格推至历史新高。这次不同的是，投资者手头没有那么多钱。

当然，在向市场注入大量流动性后，通胀将会上升，但这种情况可能会在明年出现。

不过，胡舒立表示，他仍对中长期贵金属表现非常乐观。在短期内，黄金不会被出售，一些黄金应该在投资组合中持有，因为股票市场和经济有很大的风险。

来源：索菲亚回声报中文网