社融增量大超预期 二季度信贷需求料攀升

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受COVID-19肺炎疫情影响，许多学者认为第一季度国内生产总值增长率将为负，但从财务数据来看，还有另外一种情况。4月10日，备受关注的第一季度财务数据和社会财务数据发布。其中，3月份社会融资增加5.15万亿元，比去年同期增加2.19万亿元，大大超出市场预期。

央行昨天也召开了新闻发布会，相关部门负责人对近期热点话题如一季度新增信用社高增长、存款基准利率调整、承办行改革重组等进行了回应。展望二季度信贷需求，央行调查统计司司长阮透露，从目前信贷需求情况来看，随着疫情的减缓和企业复工复产步伐的加快，资本需求已经充分恢复，3月份已经出现，企业签发的银行承兑汇票也明显恢复。同时，随着疫情防控措施的逐步放松，个人消费贷款和住房贷款的需求将逐步释放。此外，随着重大投资项目的逐步启动，相应的贷款也会增加。根据统计调查，第二季度贷款需求预期指数比第一季度高17.1个百分点。

m2的增长率上升有三个主要原因

截至3月底，广义货币(m2)同比增速回升至两位数，达到10.1%，分别比上年末和去年同期高出1.3和1.5个百分点。

阮表示，m2增速加快，表明货币政策有效支持了疫情防控和经济发展。第一季度是经济增长受疫情影响的时期，经济下行压力较大。但同期，在政策引导下，银行贷款投放增加，推动m2增速大幅反弹，全社会流动性保持在合理充裕的状态。

从m2的构成来看，存款是主体。数据显示，第一季度存款增加了8.07万亿元，同比增长1.76万亿元。其中，家庭和非金融企业存款增加更多，它们是实体经济的主要部门。这有两个原因:第一，货币政策有效地支持金融机构提高其获取存款的能力，实体经济中的存款大幅增加；第二，财政政策加大支持力度，财政存款转移到实体经济。

数据显示，一季度，居民储蓄增加6.47万亿元，同比增加4012亿元；非金融企业存款增加1.86万亿元，同比增长1.53万亿元，为恢复工作和恢复生产的顺利进行储备了充足的资金；财政存款减少3143亿元，同比增加4795亿元。

从狭义货币增长率(m1)的反弹来看，表示，目前流动性是合理和充裕的。3月底，超额准备金率为2.1%，同比上升0.8个百分点；货币乘数为6.55，处于较高水平。

信贷需求正在有效复苏

一季度，社会融资增加11.08万亿元，比去年同期增加2.47万亿元。

阮解释说，从构成来看，社会金融高速增长的原因主要有以下几点:一是金融机构加大了对实体经济的信贷支持力度。

一季度，金融机构发放给实体经济的本外币贷款增加了7.44万亿元，为季度最高水平，同比增长1.13万亿元。第二，金融市场为企业提供了更多的直接融资。公司债券、股票和未贴现银行承兑汇票大幅增加。3月份，公司债券融资净额达到9819亿元，为单月新高。3月份未贴现银行承兑汇票增加2818亿元，比去年同期增加1453亿元。第三，金融体系积极配合财政政策。一季度，政府债券净融资1.58万亿元，地方政府专项债券大幅增加。

具体而言，阮表示，3月底支持贷款增长的原因有以下几点:一方面，一季度贷款投入主要是支持实体经济抗击疫情和企业复工复产。新增贷款总额的85.1%投资于企事业单位。其中，防止企业突破资本流动的短期贷款增加2.3万亿元，同比增长1.25万亿元；支持企业恢复生产的中长期贷款增加3.04万亿元，同比增加4766亿元。另一方面，一季度新增家庭贷款1.21万亿元，同比减少6022亿元。这是由于流行病的影响，个人消费和购房需求大幅下降；然而，这一趋势在3月份发生了变化，当时家庭贷款显著增加，3月份新增贷款9865亿元，比去年同期增加961亿元。

引导市场利率有序下降

近年来，市场一直呼吁降低基准存款利率。尤其是最近公布的消费价格指数(cpi)显示出下降趋势，这给了人们“降息”的希望。

然而，央行货币政策部主任孙国峰对此作出回应，称基准存款利率是中国利率体系的“垫脚石”，对维护存款市场正常秩序、防止不合理竞争起着重要作用，应长期保持。虽然基准存款利率已经多年没有调整，但这并不意味着银行没有调整存款执行利率。从银行存款实际上市的利率水平来看，各种期限的定期存款利率并没有升至最高点，大部分都上升了30%左右。甚至一些银行的存款执行率已经降低，所以要相信市场力量。

孙国峰还指出，央行引导市场利率有序下降。目前，货币市场基金和其他存款产品的利率已经下降，市场利率和存款利率处于同一轨道。

孙国峰强调，实施贷款利率一体化后，贷款利率市场化水平明显提高。随着银行贷款利率的下降趋势，为了保持资产与负债的匹配，银行将逐步降低债务成本。贷款创造存款。在贷款利率市场化改革的背景下，贷款利率的下降趋势将影响银行负债成本的变化，银行提高存款利率的动力将相应减弱，这表明贷款利率市场化改革将对存款利率市场化起到重要的推动作用。

“至于市场讨论的银行间负债比例监管政策是否应该调整，这是一个微观层面的问题。”孙国峰说:“随着贷款利率市场化改革的推进，存款利率市场化程度也将提高。这是一个自然的过程。”

中国央行办公厅主任周学东补充称，目前没有调整银行间负债比例的监管政策要求。过去，一个主要的金融隐患是银行间负债比例过高，但近年来经过整改后有所下降，极大地降低了系统性金融风险。从长远来看，银行间负债比例的监管要求不会取消。

中小银行整体运行稳定

中小银行的风险一直是市场上的热门话题。央行金融稳定局副局长黄晓龙在会上就甘肃银行(港股02139)和宝商银行相关事宜作出回应。

黄晓龙表示，中小银行经营总体稳定，风险可控。目前，中国有4000多家中小银行，央行对它们进行了严密监控。从评级结果来看，高风险金融机构的数量正在减少，风险正在逐渐趋同。一些高风险金融机构规模小、历史重，但风险可控。

黄晓龙还强调存款保险的应用和宣传。他说，存款人的信心是中央银行的一个重要关切，中央银行一贯重视保护存款人的利益。但是，在一些金融生态环境脆弱的偏远地区，一些谣言会引发投机，公众对存款保险制度了解不够。“我们需要做的是提高公众对存款保险制度的认识。只要解释清楚，恐慌就会消失。”。

至于甘肃银行近日股价暴跌，黄晓龙表示，这是由于大股东强行平仓质押股票，与银行业务无关。省政府也高度重视甘肃银行的改革和重组，有关方面也在积极推进，将很快取得进展。

在谈到宝商银行的最新改革和重组进展时，黄晓龙透露，宝商银行目前的改革和重组正按计划顺利有序地进行，并计划成立一家名为尚萌银行的新银行，收购和承担原内蒙古宝商银行的全部资产、负债、业务和人员。目前，中国银行业监督管理委员会已批准设立蒙古商业银行的申请，并将于近期召开蒙古商业银行成立大会，经批准后开始营业。蒙古商业银行定位为城市商业银行，在内蒙古自治区开展业务，扎根当地，依法稳健经营。

来源：索菲亚回声报中文网