中行：中国资产将更受青睐 二季度建议优先配置中国股市

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中国证券报(记者张琼斯)中国银行投资策略研究中心近日在北京发布了2020年第二季度个人金融资产配置策略(以下简称配置策略)。配置策略回顾了今年一季度全球市场表现和中国银行年度资产配置策略，展望了二季度境内外经济金融形势和全球主要市场股票资产、债券、外汇、大宗商品等主要资产的走势，并对个人金融资产配置策略提出了建议。

根据分配策略，随着肺炎在COVID-19的持续传播，感染人数不断增加，仍需确认拐点何时到来。为了应对这一流行病的影响，各国政府都采取了前所未有的货币和财政政策，其规模和速度都超过了2008年金融危机期间的水平。在全球紧急出台一系列扶底政策后，疫情造成的短期影响将直接演变为全球经济衰退的可能性很小，但复苏之路将充满不确定性。

根据分配战略，第二季度国内经济活动继续复苏，迅速启动内需的时机逐渐成熟。货币政策将更加灵活温和，财政政策将更加积极乐观，资本市场将发挥举足轻重的作用。中国经济将在全面推进一系列恢复工作和生产措施，引导资本市场加强对实体经济支持的政策下，率先重启。

根据这一分配策略，疫情过后，全球财富再平衡的进程将会加快，中国资产将会更受青睐。中国银行投资策略研究中心第二季度推荐的配置策略是:在股权资产中，中国股市优先，港股积极推荐，a股超额配置，保持从转向到复苏的基本判断；美股应该分阶段减持，逐年降低配置比例。建议保持保守。在固定收益资产中，利率债务从保守调整为标准，而其他资产保持年度观点，增加宽松和持续负债。黄金建议维持过度配置；原油在震荡中触底，因此建议将底盖从低配置(保守)升级到标准配置。在外汇方面，美元从保守调整为标准，日元从标准调整为超重，英镑从超重调整为保守，其余保持不变。

来源：时代品牌网