印度封城这类原药应声涨价 A股这家公司是龙头股

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印度宣布“城市关闭”以应对疫情，全球农业化学产业链受到挑战。

当地时间3月24日晚，印度总理莫迪发表电视讲话，宣布从当天午夜开始在全国范围内实施为期21天的“城市封闭”措施，以遏制肺炎在COVID-19的蔓延，外界也将此解读为印度的“国家封闭”。

印度是世界第四大农用化学品生产国，也是仅次于中国的最大仿制药生产国。这种“城市关闭”也影响了二甲戊灵的生产和供应。根据中农利华3月24日发布的技术价格指数，中国二甲戊乐灵的技术价格达到5.2万元/吨，比上个月增长7.22%。中国最大的二甲戊乐灵生产商是百思美，该公司去年才上市。该公司的股价在3月26日上下波动，然后在3月27日小幅下跌。

印度的“封闭城市”已经蔓延到全球农药市场21天了

3月24日晚，印度总理莫迪发表了电视讲话，宣布从当天午夜开始在全国范围内进行为期21天的“城市关闭”，以遏制COVID-19肺炎的蔓延。莫迪说，在实施“城市封锁”措施期间，“每个村庄和每个小巷都将被严格封锁”。他要求人们取消所有的社交活动，除了购买生活必需品之类的特定情况，不要外出。

印度此前宣布了一系列应对COVID-19肺炎疫情的措施，包括禁止国际商业客运航班入境、停飞国内商业客运航班、暂停国家铁路客运以及在一些城市和地区实施“城市封锁”措施，外界也将此解读为印度的“国家封锁”。

证券时报E公司记者了解到，印度城市的关闭也引起了外界对全球农产品市场供应链的担忧。根据CICC的研究报告，印度是世界上第四大农用化学品生产国和第二大非专利药品生产国。得益于印度的地方保护政策、低廉的劳动力成本、相对宽松的环境保护和监管环境，印度农用化学品行业近年来发展迅速。2019年，印度农业产值约为40亿美元，仅次于美国、日本和中国，位居世界第四。菲茨预测，2025年，印度的农用化学品市场将翻一番，达到80亿美元。

CICC:国内一体化领导者将受益更多

中国和印度是世界上第一和第二大仿制药生产国。两国企业也处于产业链的同一个环节，即原料药的生产和制造。

根据CICC的研究报告，中国和印度在农药中间体方面相互依赖。印度每年从世界进口近10亿美元的农药原料、中间体和制剂，其中中国约占50%。以醚醛(拟除虫菊酯)为例，国内年需求量约为6000吨，其中近一半需要从印度购买，印度的停产将导致非一体化配套企业的生产受限。

在原料药环节，中国和印度直接竞争。中印本土企业主要生产仿制药，这是一种竞争关系。典型品种有草铵膦、麦草畏、拟除虫菊酯、代森锰锌等。如果印度企业分阶段停产，将对全球仿制药供应产生巨大影响。如果印度的停工时间继续延长，相关产品的价格有望上涨。如果该市长期关闭，草铵膦、麦草畏、拟除虫菊酯、代森锰锌等产品的价格可能会上涨。同时，由于中国和印度之间对许多中间产品的依赖，国内一体化领导者将受益更多。

根据CICC的研究报告，考虑到农药企业1-2个月的常规库存，短期供应短缺不是大问题。如果“城市封闭”持续很长时间，相关产品的价格更有可能上涨。我们对利尔化学(草铵膦)、养农化学(麦草畏、拟除虫菊酯)持乐观态度，并建议关注利民股份(代森锰锌)。

二甲戊乐灵的价格已经上涨，而百思买拥有全球第二大产能

《证券时报》E公司记者注意到，中农利华3月24日发布的原料药价格指数显示，同比上涨的除草剂产品包括:丁草胺、恶二氮、二甲基四氯钠盐、二甲戊灵、氟乐灵、广灭灵等。；上周上涨的品种包括二甲戊乐灵、苄嘧磺隆和烟嘧磺隆。

其中，二甲戊灵价格达到5.2万元/吨，同比增长8.33%，环比增长7.22%，居除草剂产品首位。就在上个月，二甲戊灵的价格是45000元/吨。

二甲戊灵是一种高效、低毒、低残留的除草剂。最初用于棉花、玉米等旱地作物的除草，现已广泛用于棉花、玉米、花生、大蒜、白菜、白菜、韭菜、洋葱、烟草、生姜等旱地和水稻育秧田。

在世界范围内，巴斯夫主要生产和销售二甲戊乐灵制剂(其品牌名称为“施天布”)，其技术药物的配套生产能力约为2万吨/年。巴斯夫是世界上最大的二甲戊灵技术药物和制剂制造商。然而，巴斯夫的二甲戊乐灵技术药物几乎全部用于内部支持制剂，技术药物不对外销售。中国最大的二甲戊乐灵生产商是百思美(300796)，该公司去年才上市。根据招股说明书，Besmetrexate的产能为1.2万吨，居世界第二位。

值得注意的是，该公司在二甲戊灵领域的关键中间体方面已经实现了自给自足，并拥有从基础化学原料-中间体-原料药-制剂的整个产业链的优势。此外，该公司的投资项目包括甲氧虫酰肼，这是第二代二酰肼昆虫生长调节剂，对鳞翅目害虫具有高选择性杀虫活性，是一种草地蛾防治药物。公司投资2000吨甲氧虫酰肼，目前价格为50万/吨。利用副产品开发这种产品技术具有明显的成本优势。

证券时报E公司记者从业内人士处了解到，由于“城市封闭”措施，印度已经暂停生产二甲戊乐灵——印度的生产能力占世界总量的10%-20%。3月26日，贝斯米上涨，收于每股21.93元。然而，在3月27日，贝斯梅的股价下跌了2.87%，收于每股21.30元。

内部人士:阻止农药供应链外移

除了印度的“城市封锁”，越南最近宣布将禁止大米出口，并表示此举是为了检查是否有足够的食品供应来应对中国爆发的COVID-19肺炎。

值得注意的是，中国是越南大米的最大出口市场。3月26日，金鉴米业、深圳粮食控股、北京粮食控股等粮食品种的日库存限额提高，粮食安全问题得到重视，农药在保障粮食安全中的作用日益突出。

据新华社报道，中共中央政治局3月27日召开会议，指出要做好农业生产和重要副食品的供应和价格保障工作，组织春播，加快落实支持农业的政策措施，加强农作物病虫害和气象灾害的防治。

“农药原料的生产主要在中国和印度，”一位不愿透露姓名的业内人士告诉E公司记者，国内农药原料生产企业整体发展良好。“目前，我们在全球范围内非常强大。通过海外并购，从原材料到中间产品的布局也相对完善。”

然而，他提醒说，虽然目前的布局是好的，但有一个"一刀切"的做法，在一些地区，这大大影响了农业企业的生产。"上市公司惨不忍睹，一些中小企业面临生存危机."

“事实上，中国的农药供应链已经显示出向外转移的迹象。印度发展了一大批企业，中国原有的药品生产地位受到了挑战。”他表示，相关部门应在政策执行和项目审批方面回到正常轨道。“我认为中国仍需抓住机遇。一旦供应链大规模退出，这将是不可逆转的。最近，印度农药公司向当地政府申请“开放”，这实际上释放了某种信号。”

该人士建议，国内农药企业应放开审批，对绿色农药产品实行“注册制”，以进一步巩固中国在农药生产领域的全球竞争力。

来源：索菲亚回声报中文网