见证 | 深圳同威投资李驰：别看当下 要看公司三到五年能否持续增长

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很多蓝筹股包括茅台、恒瑞、格力、美的以及银行、保险等企业都调整了20%左右，如果你觉得估值和业绩相匹配的话，可以买一点，但不要有抄底的心态。

2月3日，当a股大幅下跌时，很多人开始入市，但我们非常谨慎。如今，全球市场上有许多公司的估值和业绩相当。然而，在美国疫情蔓延和流动性危机的压力下，我认为市场在上涨之前必须恐慌一次。就像美国的Bridge Water基金一样，作为空的大头，在美国股市的牛市中下跌了10年，市场下跌了。目前，如果最后一轮牛市没有投降，我认为市场不会见底。只有当市场持续看到空时，底部才会出现，但现在还不是时候。《红色周刊》的记者跟我沟通时提到，目前投资者的头寸是轻是重，这说明大家的看法不一样。现在这个状态更像是巴菲特买下苹果的时候。意大利、韩国等国已经意识到问题的严重性，并积极采取各种措施。虽然他们没有中国控制的那么严格，但这些国家的特点是，一旦他们开始这么做，他们的执行力就非常强。例如，韩国的增长率正在缓慢下降。美国市场的流动性危机已经反映了70%到80%，要消除这些影响还需要时间。因此，我们目前不能盲目地看空，但我不知道它什么时候会暂停，但每一次下跌都越来越接近底部。然而，恐慌过后，市场不会很快好转。就像a股在2月3日暴跌一样，该市场已经连续上涨了近15个交易日，但自3月11日以来，它再次大幅下跌。这是一种正常状态，在任何危机中都是如此，市场会无意识地触底。例如，在998那天，没有人意识到这是一个很大的底部，因为股票指数可能从998反弹到1100，然后下降到900，这与危机下的市场气氛是一样的。回首很久，我发现某一天的位置已经变成了大底。当时很多人认为市场会跌到700点，这给我留下了深刻的印象，但事实上，过了很长时间，人们发现998点是底部。但参与者在那一分钟的悲观情绪已经下降到700点。因此，判断疫情对市场的影响是否会持续是没有意义的。最重要的是控股公司能否在未来三到五年内继续增长。好公司可能在很长一段时间内不会上涨，垃圾股可能会继续上涨，但最终，垃圾股会随着上涨而下跌。但是这种节奏太难把握了。我在平安的早期阶段进行了投资，这种投资在很多年都没有增长，但在2017 -2019年增长了一倍。但是，只要市盈率估值方法在世界各地都适用，只要企业继续盈利，基于市盈率估值的方法就更便宜，股价最终会上涨。从这个角度来看，这个游戏很简单。包括茅台、恒瑞、格力、美的、银行和保险公司在内的许多蓝筹股已经调整了约20%。如果你认为估值和业绩匹配，你可以买一些，但不要有逢低买入的心态，因为上涨的节奏真的很难估计，我有个人经验可以参考。或者，在蓝筹股跌入谷底后，市场风格改变是正常的，因此有必要做好买入后继续下跌的准备，比如保留一些现金或配置一些防御性资产。就我们的基金而言，在这次暴跌之前，由于担忧和新发现，我们调整了头寸，手头有相对充裕的现金。有些人可能会问，担心什么？那么我更愿意说担心是其中的一部分，但是我们已经找到了一个更明确的机会。

虽然有现金，但我们的基金目前没有空头头寸，我会观察一段时间。疫情对我的手术没有太大影响。我已经完成了我的手术。下一步是考虑如何提升位置。■

来源：索菲亚回声报中文网