中金公司王汉锋：海外“巨震”接近尾声 未来关注四大配置方向

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上海证券报中国证券报3月24日，a股波动攀升。截至收盘，上证综指上涨2.34%；深圳成分指数上涨2.37%；成长型企业市场指数上涨2.73%。在香港股市，恒生指数上涨了4.46%。CICC首席策略师王汉峰表示，a股和港股周二均出现一定程度的反弹。随着海外市场地震的可能结束，恐慌情绪将有所缓解，未来仍有回调的可能，但波动性可能会逐渐恢复正常。a股市场弹性相对较大，后续的利润冲击和结构分化成为关键。投资者可以关注四个配置方向，如低估值、纯内需、高质量和高股息。

王汉峰表示，由于美联储隔夜引入更多流动性、债券市场稳定以及美股波动趋同，a股和港股今日均大幅反弹。与国内需求相关的行业，如食品和饮料、家用电器和汽车，是最大的受益者。

过去一个月，海外市场的大地震是由五个因素叠加造成的:流行病影响、高估值、油价大幅下跌、复杂战略的嵌套以及对极端主义的恐惧。王汉峰认为，五大因素叠加的可能性已经明显下降。虽然疫情的发展仍不确定，空市场可能会有回调，但波动性可能会逐渐达到正常的回归水平，大地震即将结束。

在今天的反弹中，a股涨幅低于一些亚太股指。王汉峰认为，这与自3月初以来，a股表现优于大多数海外市场有关。今年年初，海外投资者持有的a股最为集中，与海外可比公司相比，他们的估值基本处于一个较低的溢价或平价水平。随着近期海外市场的大幅回调，虽然a股也有所回调，但它们之间的溢价已扩大至15%至20%，因此海外股票的短期深度下跌看起来更具吸引力。

王汉峰表示，判断市场转向有五大因素:海外疫情、海外市场估值、中国市场估值、中国增长数据和政策趋势以及情绪指标。只要这些指标中的大多数发生积极变化，市场就可能确认一个转折点。(王鸿)

来源：时代品牌网